天胶：脆弱宏观面令下跌空间再度打开
【昨日内盘】
RU05合约开盘价15500元/吨，最高价15530元/吨，最低价14805元/吨，收盘价14805元/吨；成交量
263844手，较前一交易日减少，持仓量195632手，较前一交易日增加2470手。
【隔夜外盘】
日胶1407合约开盘价227.0日元/公斤，最高价227.5日元/公斤，最低价215.6日元/公斤，收盘价219.2
日元/公斤，成交量11087手，持仓量16578手。
【基本面】
1.国内地区天然橡胶市场，贸易商大多封盘，因期货跌停，仓单报盘为主。部分12年海南全乳市场报
价在14200元/吨左右，大多13年海南、云南全乳胶按照1403升水100-200价格。
2.美金胶价格大幅下挫。青岛保税区RSS3报-/-美元/吨（-/0），STR201920/1940（-60/-60），SMR20
1920/1940（-60/-60），SIR201840/1850（-50/-60）；外盘RSS3报2100/2150（-70/-70），STR201940/1980
（-60/-60），SMR201950/1990（-60/-50），SIR201850/1890（-50/-50），SVR3L2120/2140（-50/-50），
SVR101940/1960（-110/-110）。
3.顺丁、丁苯价格下跌。齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12700元/吨（-100），顺丁橡胶BR9000市场
价12000元/吨（0）。
4.泰国原材料价格下跌。泰国生胶片均价61.76泰铢/公斤（-1.73），烟胶片63.89（-1.41），田间胶
乳63.5（-1.5），杯凝胶54（-1）。
5.上期所天然橡胶期货仓单减少780吨。上期所天然橡胶期货仓单报163050吨，其中上海减少580吨，
山东减少90吨，云南减少10吨，天津减少100吨。
6.要闻回顾：（1）欧元区无通胀担忧。欧元区1月核心消费者物价指数年率终值为0.8%，与预期持平。
（2）美国经济活动指数大幅下降。美国1月芝加哥联储全国活动指数为-0.39，低于预期，2月达拉斯联储
制造业活动指数为0.3，大幅低于预期。
7.美元横盘，报收80.22；伦铜探低回升，报收7099.75；原油上涨，报收102.85；隔夜影响偏略多。
【技术分析】
沪胶昨日开盘快速下挫，所有合约均跌停板。09合约支撑位15200、15000，阻力位15700。
【操作建议】
昨日胶价在恐慌情绪引导下开盘后快速下跌，所有合约均跌停板。市场没有再相继曝出利空信息，但我
们觉得信托、地产的问题都正在发酵。胶价快速破位后再度打开下跌空间，出于对高仓单的考虑，我们认为
1405合约的合理价格在13500左右，1409的合理价格在14000左右。宏观面脆弱的情况下，不建议有任何
抢反弹、抄底的行为。
