19日期螺投资策略晚参：建材弱势盘整 期螺资金观点分化

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《基础研究：钢联衍生品信息跟踪参考•螺纹钢期货版(日刊)》简介

本报告为每日电子版发送，全年定价3000元/年，内容覆盖煤焦钢矿产业链的所有内容，

报告目录

1、市场资讯汇总

1.1宏观资讯

1.2产业资讯

2、螺纹期现货市场跟踪

2.1现货市场解析

2.2期货市场解析

汇总结论

2.2.1趋势分析

2.2.2资金分析

2.2.3持仓分析

2.3螺纹价值评估

汇总结论

2.3.1基差分析

2.3.2成本分析

2.3.3钢坯分析

2.4虚拟钢厂（虚拟成本等）

3、螺纹期货全景分析

【19日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：19日期螺主力1405合约弱势震荡，早盘低开于3433元，早盘冲高回落横盘整理，午后复盘突然上拉，最高至3449元，随后走低，最终收报3435元，下跌0.09%，日线收出上影小阳线。总持仓132.1万手，增加4.1万手，成交92.6万手，减少8万手。

从资金面上看，今日市场资金观点分化，尾盘双方均有减仓，整体略偏空。今日空开22.53%，多开24.31%，空平18.7%，多平20.68%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构观望为主，整体空头思维仍没改变。华泰长城大幅加空单1.25万手，永安、海通、银河、中信等大多数小幅调仓，但目前永安空单量逼近前高，短期可关注何时减仓；五家主力机构总持仓净空单降至3.1万手。整体操作趋势性还没形成，略偏空。

综合解析：从技术上看，期螺短期仍属于反弹格局中，今日期价在3430一线受到支撑反弹，，小时macd仍属于偏多区域。不过，macd横盘运行，意味着期价向上动能不强，或还将震荡寻方向。从趋势上看，期螺整体仍没有摆脱空头控制，不排除再次探底的可能。期螺1405短期压力3460元，支撑3420元。操作上，中线空单逢低适量减仓，设好止损；短线震荡思路，等待方向明确。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1405合约小幅反弹修复，早盘低开于1340元，盘中震荡上行，最高1356元，最低1338元，收报1346元，上涨0.37%，日线收小阳线。总持仓20.7万手，增1.0万手；成交58.3万手，增18.2万手；焦煤1405类似，收报943元，涨0.321%，收倒T字阳星，小时macd高位回调，短期形态偏多，但有调整要求，中线空头趋势未改。

资金流向：从资金面看，今日市场资金分红，略偏多。今日多开23.08%，空平22.26%，空开21.41%，多平19.61%。

机构持仓：盘后持仓看，主力空单操作仍较为积极，浙商、国海良时、弘业分别加空单2535、1419和1299手，北京中期减空2000余手，多单方面，华泰长城加多2582手，考虑到其在螺纹上大量建空，不排除其套利的可能，中证、永安保持平稳，观望为主。总体来看大主力机构还没有趋势性观点，整体略偏空。

综合解析：从技术上看，连焦1405合约短期反弹形态还没破坏，macd维持多头区域。不过，红柱继续收窄，也需警惕走低风险，可关注1530-1540一线的支撑。从趋势上看，中线仍属于空头趋势。操作上，中线空单持有，设好止损；短线多单支撑位附近轻仓介入，空单观望等待机会，设好止损。

3、铁矿石：今日铁矿1405合约低位震荡运行，收报864元，下跌0.46%，日线收出小阳线。从技术上看，期价属于短期反弹形态，中线维持空头趋势，明日重点关注860一线支撑。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值回降至2.55，目前两者已经出现一定的卖螺纹焦炭的套利空间，但还没有明确的信号，投资者观望为主，部分可轻仓参与。两者比值最低为2.04，最高为2.57，平均值2.25。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）较期螺1405合约转为贴水106元，期螺小幅回升。目前两者之间仍没有明显的套利机会，现货投资者观望为主。近5个月该价差最大值为130元，最小值为-285元，平均值为-66元。

4、上证指数：上证综指开于2134.14，最高2134.14点，最低2113.13点，收报2119.07点，小跌0.77%，成交1297.87亿元；深证成指收7832.47点，下跌1.4%，成交1887.46亿元。技术上，股指收出光头阴线，短期反弹有结束可能，可关注2100一线支撑。

【晚参综述】

1、建材现货：

19日建材现货市场弱势盘整，整体成交未见明显改善。目前多数商家心态较为谨慎，主以观望为主，在库存压力大的影响下，短期内市场或维持窄幅波动格局。价格表现，3个城市下跌，跌幅在10~30元不等；4个城市上涨，涨幅为10~30元；18个城市平稳运行。持稳城市增加1个。

2、热轧市场：

19日热轧市场整体持稳，市场成交略低迷，商家采购情绪不高。对后期市场，多数商家仍持谨慎态度，尽快降低库存仍是操作的主要宗旨。价格表现，1个城市上涨，涨幅为20元；2个城市下跌，跌幅为10~40元；21个城市持稳运行。下跌城市增加2个，持稳城市增加3个。

3、原料市场

矿石：19日进口矿现货弱势，供需双方观望氛围浓；国产矿市场平稳运行，成交未放量。钢厂询盘增多，采购较年前积极，部分矿山低价惜售，个别担忧后市回落少量出货。

方坯：19日全国钢坯市场整体平稳，唐山尾盘降20元，成交一般。近日钢坯市场成交依然无明显好转，部分调坯材价格弱势下行，或将带动钢坯价格回落，预计短期内市场小幅盘整为主。

焦炭：19日国内焦炭市场弱势维稳，西北地区价格有所下调，市场成交一般。具体调整如下：陕西富平焦炭下调40；云南昆明三级焦A14.5-15报1630降50，；陕西龙门焦炭下调20。

焦煤：19日国内炼焦煤市场弱势下行，市场成交表现仍较为低迷，多数地区持续补跌。具体如下：云南华坪炼焦煤下调50；贵州六盘县炼焦煤下调40；山东济南炼焦煤采购价格降50，现主焦煤A10V27S1.3G80承兑到厂1005元/吨，2月17日执行。

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免责申明：以上对价格走势的预判及操作策略仅供参考，实际操作仍需根据各地实际情况而定，我们并不承担由此造成的任何损失。

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