11日期螺投资策略晚参：建材震荡整理 期螺震荡走弱

1、期螺市场

价格持仓：11日期螺主力1405合约震荡走弱，早盘高开于3412元，午休前承压下行，午后持续走低，最低至3385元，收报3386元，全天下跌0.56%，日线收出中阴线。总持仓133.6万手，增加8.4万手，成交119手，减少37.8万手。热卷1404收3399跌0.06%。

从资金面上看，今日市场空头资金有反攻现象，多头资金内部分化，部分动摇离场。今日空开25.36%，空平18.54%，多开23.05%，多平22.18%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构空头思维还没改变，但追空心态不强，观望为主。今日永安、海通少量加空减多，总持仓结构仍偏空，中信、银河多空均少量加仓，维持净空。整体操作趋势性还没形成，略偏空。

综合解析：从技术上看，期螺整体仍处于空头控制中，今日期价5日均线附近遇阻回落，下破下跌通道下轨，同时日macd将死叉，短期形态有再次走坏迹象，若有效下破，期价下跌空间将再打开，否则，以弱势震荡对待。期螺1405短期支撑3370元，压力3420元。操作上，中线空单持有，设好止损；短线空单持有，逢高适量加空，不追空，设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1405合约震荡走弱，早盘高开于1334元，小幅冲高至1340元后，承压下行，最低1319元，收报1321元，全天下跌0.90%，日线收出中阴线。总持仓19.6万手，增加31.8万手，成交44万手，减9.3万手；焦煤1405类似，收报917元，下跌0.33%，日线收出小阴线，但macd维持金叉，短期有反弹要求，空头趋势没变。

资金流向：从资金面看，今日部分空头资金重新流入市场，部分多单离场观望。今日空开27.51%，多开18.23%，多平20.23%，空平17.76%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构逢高做空情绪仍较强，今日医德期货大幅加空单6439手，浙商、上海大陆加空单2000手左右，华泰长城、中国国际部分空单兑现盈利，前期大空头中证、永安、海通相对平稳，观望为主。总体来看大主力机构还没有趋势性观点，多看少动为宜。

综合解析：从技术上看，连焦1405合约目前仍属于空头趋势中，均线系统维持空头排列。今日期价在5日均线附近遇阻下行，小时macd金叉未果向下，期价短期反弹仍显困难，或还将探底，短期不排除下试前低的可能。连焦1405压力1340元。操作上，中线空单持有，设好止损；短线空单持有，不追空，设好止损。

3、铁矿石：今日铁矿1405合约继续走弱，尾盘跳水，最低至845元，收报848元，下跌0.59%，日线收小阴线。从技术上看，铁矿空头走势仍较明显，短期或还将弱势下行，不追空。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值小幅升至2.56，目前两者已经出现一定的卖螺纹焦炭的套利空间，但鉴于扩大趋势还没改变，投资者观望为主，等待建仓机会。两者比值最低为2.04，最高为2.57，30天移动平均值为2.30，

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）较期螺1405合约转为贴水5元，目前两者之间仍没有明显的套利机会，现货投资者观望为主。近5个月该价差最大值为130元，最小值为-285元，平均值为-66元。

【晚参综述】

1、建材现货：

11日建材现货市场震荡整理，整体出货量较少。目前返市商家逐步增多，但节日氛围依存；按照惯例，终端多在元宵节后开工，短期内价格或维持窄幅盘整。资源方面，节后螺纹钢库存较节前急速上升，增幅为135.01万吨，其中广州库存上升最多，增量为16.50万吨，杭州、重庆、昆明、北京分别增加12.77、12.70、12.60、9.98万吨。价格表现，11个城市下跌，跌幅在10~70元不等；3个城市上涨，涨幅在30~40元；11个城市平稳运行。下跌城市增加6个。

2、热轧市场：

11日热轧市场弱势盘整为主，整体成交偏淡。现钢贸商基本已全部到岗，但寒冷天气下终端采购不多；考虑年初归市商家有限，市场观望气氛较浓下，预计短期内价格维持盘整格局。资源方面，节后热轧库存总量较节前增加25.21万吨，上海、乐从和天津市场库存增加较为明显，鞍山、无锡、太仓常熟库存不变，其他市场库存变化幅度较小。价格表现，4个城市下跌，跌幅为10~20元；3个城市上涨，涨幅为10~30元；17个城市持稳运行。

3、原料市场

矿石：进口矿市场弱势运行，询报盘冷清；国产矿市场主流市场稳中有跌，商家入市操作少，市场活跃度不高，整体成交清淡。

方坯：11日全国钢坯市场涨跌不一，幅度较大。午后唐山钢坯涨20，Q235普方坯昌黎含税出厂价2790，市场略有好转。近期节日气氛依然笼罩市场，钢坯价格震荡盘整，但观望氛围依然浓厚，预计钢坯价格依然会盘整运行。

焦炭：11日国内焦炭市场弱势维稳，市场多处于观望状态，市场成交一般。

焦煤：11日国内炼焦煤市场弱势持稳，下游市场成交冷清，港口库存较高，市场持续看跌气氛较浓。安徽淮南炼焦煤下跌40元，现1#焦煤A9.5-10V32-35S0.5G90报877.3；2#焦煤A9.5-10V38S0.2-0.3G80报765-770。

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