2月份热轧价格先抑后扬

概述：从2004年1月2日起到2012年12月31日的2253个日子里上海市场4.75mm普碳钢卷均价为4332.31元/吨。但2013年1月4日至今上海市场4.75mm普碳钢卷均价仅为3762.55元/吨，甚至在13年第四季度，钢价长期徘徊在3500元/吨附近。低钢价陪我们走过1314，那么我们是否没有机会了呢？不，笔者坚信热轧价格已经被长时间低估，在2014年春节之后，市场仍然希望摆脱尴尬的局面。

一、国际薄板市场行情

(一)国际钢铁价格指数分析

1月末国际钢市基本维稳部分市场受假日影响价格出现抬头迹象。目前CRU国际钢价综合指数为168.27点，比上月下滑0.05%，比去年同期下滑5.84%。本月CRU扁平材指数为160.81点，比上月下跌0.03%，比去年同期下滑4.21%。CRU长材指数为184.16点，比上月下滑0.57%，比去年同期下滑8.17%。

如图1所示：

图1：全球钢铁价格指数（数据来源：钢联云终端）

注：上图表国际市场价格数据来自于CRU；

（二）国际市场价格情况

欧洲市场稳中趋涨

扁平材方面，稳中趋涨。随着钢厂上调出厂价，近期欧洲3、4月发货板卷成交价呈现上升势头。虽然终端用户暂未接受涨价，贸易商较谨慎，但市场对2季度价格回升的预期增强。目前德国3月发货热卷出厂460-470欧元/吨，部分交易已达到450欧元/吨以上。北欧3月发货冷卷成交涨10-15欧元/吨至540欧元/吨，热镀锌出厂530欧元/吨。厚板方面，本周欧洲厚板市场有所好转，钢厂接单略有增加，价格较去年12月份涨5-10欧元/吨。基于对2季度需求回升的预期，钢厂纷纷上调3、4月发货资源价格。在南欧，来自欧洲其他钢厂的S235厚板报520-530欧元/吨（CIF）。

长材方面，稳中趋涨。本周南欧当地1月排产螺纹钢价格涨5欧元/吨至480-490欧元/吨（交货价），成交量小。而1月排产网用线材交货价稳定在485-485欧元/吨。出口方面，生产商亦实现5欧元/吨的涨幅，南欧2、3月排产螺纹钢出口价460-465欧元/吨（FOB），线材涨至470-475欧元/吨（FOB）。在法国，由于里瓦坚持螺纹钢报价，国内买家出价上涨5-10欧元/吨至240-245欧元/吨，接近钢厂报价250欧元/吨（交货基价）水平。不过，当地其他长材品种价格保持平稳，小型材交货基价维持160-170欧元/吨，1类型材560-570欧元/吨。

美国市场小幅回落

扁平材方面，小幅回落。由于需求放缓，以及进口薄板部分到货，美国国内薄板价格略降，中西部热卷出厂价降至670-680美元/短吨，冷卷降至790-800美元/短吨。目前钢厂交货期缩短，同时，来自俄罗斯和韩国的进口资源陆续到货。不过汽车部门需求较强，冷卷和涂镀卷供应相对吃紧。厚板方面，安赛乐米塔尔美国公司跟随SSAB北美公司上调厚板价格30美元/短吨。去年4季度美国钢厂厚板共计提价100美元/短吨，已被市场充分吸收。现东南部A36商品级厚板出厂770-790美元/短吨。不过，近期废钢价格走低，此次提价想要获得市场支持或存在困难。

长材方面，保持平稳。近两周美国长材生产商展开年后第一轮提价。继纽柯钢公司、Keystone钢公司线材提价23美元/短吨后，盖尔道长材北美公司上调线材价格25美元/短吨，从2月1日起执行。同时，纽柯钢公司、商业金属公司跟随盖尔道及钢动态公司上调螺纹钢和小型材价格，幅度20美元/短吨。截至目前，仅盖尔道长材北美公司宣布大中型材提价30美元/短吨，其他钢厂尚未跟随。但考虑到未来美国国内废钢价格趋弱，以及短期长材需求不足，此次提价恐难被市场全部吸收。

亚洲市场盘整运行

扁平材方面，盘整运行。本周印度国内1月份热卷价格继续保持坚挺。三周前，印度钢厂曾上调1000卢比/吨（16.2美元/吨）。现国内普通商品卷出厂平均3.7-3.8万卢比/吨（599-615美元/吨），按7.5%进口税相当进口水平557-572美元/吨（CFR）。进口资源基本不具吸引力，中国含硼商品卷报530-540美元/吨（FOB），加上运费到印度至少555-565美元/吨（CFR）。考虑到市场供应仍吃紧，2月份价格或将上涨。同时，印度热镀锌出口涨10美元/吨，到美国成交875-885美元/吨（CFR）。由于国内需求强劲及钢厂成本升高，印度京德勒西南钢铁有限公司（JSW）考虑上调3月份发货热镀锌报价。

长材方面，盘整运行。受废钢价格下滑影响，东南亚进口方坯市场信心受挫。在菲律宾，俄罗斯3月份发货资源成交520美元/吨（CFR），韩国资源成交550美元/吨（CFR）。中国资源到印尼成交520美元/吨（CFR）。越南方坯报530美元/吨（FOB）。泰国方面，由于持续的政治动乱以及泰铢贬值，买家倾向采购国内资源，出厂约518美元/吨。韩国现代钢铁上调1月份国内H型钢售价3万韩元/吨，小型H型钢将涨至73万韩元/吨，中型H型钢涨至77万韩元/吨。鉴于冬季建筑部门需求疲弱，及农历新年假期将至，估计短期内提价较难被接受

具体各地价格趋势，如图2所示：

图2：中国热轧价格与国际市场对比（美元.吨）（数据来源：钢联云终端）

注：1、上表国际市场价格数据来自于CRU；

2、美国为钢厂出厂价，日本及远东均为出口价，德国为国内交易价，中国为上海交易价；

二、国内热轧生产及库存状况

（一）国内普薄板生产情况

2013年12月国内热轧板卷产量为1474.1万吨，同比增4.24%，环比增1.8%。分品种来看，国内热轧普薄板产量66.3万吨，同比增18.39%，环比减少17.84%；热轧中厚宽钢带产量928万吨，比去年同期增9.6%，环比减少0.59%；热轧普薄宽带479.8万吨，同比减6.2%，环比增10.6%。12月国内热轧日均产量为47.55万吨，较10月环比减少1.82%。如图3、4所示：

图3：热轧产量变化曲线（右轴为热轧普薄板）（数据来源：钢联云终端）

图4：全国热轧日均产量变化曲线（数据来源：钢联云终端）

（二）国内库存变化情况

据“我的钢铁网”统计，本周全国主要城市4.75mm热轧板卷均价3480元/吨，比上周五均价3488元/吨下跌8元/吨。从各城市的库存数据看，与上周相比，本周全国33个市场总库存小幅增加，共有20个市场库存小幅增加，其中上海、昆明、乐从和天津市场库存增加较为明显，济南、程度市场库存减少较为明显，其他市场库存变化幅度较小。另外10万吨以上库存，目前11个市场，其中8个市场的库存是回升的。从区域的库存数据来看，与上周相比，华东、华南、西南、华中、西北和东北库存均小幅上升，伤身幅度分别为0.34万吨、1.1万吨、0.9万吨、0.08万吨、0.95万吨和0.6万吨。

如图5、6所示：

图5：全国热轧库存曲线（万吨）（数据来源：钢联云终端）

图6：上海市场热轧库存曲线（万吨）（数据来源：钢联云终端）

注：2009年2月20日以后，统计仓库变更为72个，统计口径不变；

三、进出口情况分析

（一）热轧进出口情况

12月我国热轧薄板进口总量继续呈现回落格局。具体而言2013年12月我国热轧薄板出口量为57.9万吨，同比增加25.94%，环比减少5.38%。进口量为21.85万吨，同比增加55.63%，环比减少5.7%。如图7所示：

图7：热轧进出口曲线图（数据来源：钢联云终端）

(二)国内热轧出口价格方面

中国国内热卷市场企稳，预计后市趋涨，这大大增强了钢厂提高出口报价的信心。据说有钢厂已提高出口报价5美元/吨左右，从目前535-540美元/吨（FOB）提高到540-545美元/吨左右（FOB）。目前，海外正值圣诞和新年假期，需求平静，几乎无人订货，提价对市场未有影响。

具体价格如图8所示：

图8：热轧出口价格（数据来源：钢联云终端）

注：以上均为上海港CFR价格，取高价位；不代表国内某钢厂出口价格；

四、国内市场价格情况

（一）MyspiC钢铁价格指数分析

2014年1月24日统计，Myspic国内钢材价格综合指数125.85，较上月下跌1.78%，与去年同期相比下跌9.64%；国内扁平材指数为113.55点，较上月下跌1.1%，比去年同期相比下跌10.7%；热卷指数为123.05点，较上月下跌0.87%，比去年同期相比下跌15.06%。如图9所示：

图9：MyspiC钢铁价格指数（数据来源：钢联云终端）

（二）国内热轧市场价格情况

1月，全国热卷价格继续在低位震荡，截至1月30日，全国23个主要城市3.0mm热卷平均价格为3596元/吨；4.75mm热卷平均价格为3497.5元/吨。如图10所示：

图10：热轧国内平均价格走势图（数据来源：钢联云终端）

注：以上价格来自Mysteel全国23个主要城市平均价格。

（三）钢厂出厂价格方面

2月1日沙钢钢厂对热轧出厂价格进行了调整，本次调整是以“1月1日沙钢钢厂出台2014年1月热轧价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：①热卷Q235价格下调50元/吨，sphc下调50元/吨。现5.5*1500mmQ235热卷执行价3530元/吨，现3.0*1250mmSPHC热卷执行价3630元/吨。以上调整均为含税，执行日期自2014年2月1日起。

如图11所示：

图11：沙钢出厂价与上海市场现货价格走势图（数据来源：钢联云终端）

五、远期市场分析

春节前的最后一个月，低价如同魔咒一般困扰着钢市。节前市场再次遭受到来自于资金方面的挤压，现货价格在商家纷纷套现的影响下，再一次呈现下楼梯式的走势。如图十二所示：

图12：远期与现货市场价格对比图（数据来源：钢联云终端）

六、1月份热轧及期望与春节

在这春节来临之际，小编预祝各位同行新年快乐，马年行大运。虽然钢市并未如大家预期一般在春节前期得到恢复，但对于后期的热轧市场，小编仍然有着些许的期待。接下来小编会从资金面以及需求等几个方面与各位同行分享。

一，产能增长逐渐放缓

从上文的数据中大家也不难发现，目前国内热轧产能增速已经逐渐放缓，产能释放也出现阶段性的回落。随着钢厂产品结构的调整，预计在14年中，热轧普碳系列的压力将会陆续缓解，较大的产能输出口将会陆续转移到冷系列产品。

二，社会库存保持低位

受迫于资金方向的问题，国内热轧库存在12年13年两年持续的去库存化、去杠杆化。时间步入14年以后，国内各地现货库存已经陆续保持在近年的低水平，随着后期钢市资金情况的转好以及下游订单的放量，中间商蓄水池将会逐渐发挥蓄水作用。

三，低钢价带来的暖风

开篇所提：从2004年1月2日起到2012年12月31日的2253个日子里上海市场4.75mm普碳钢卷均价为4332.31元/吨。但2013年1月4日至今，上海市场4.75mm普碳钢卷均价仅为3762.55元/吨，甚至在13年第四季度，钢价长期徘徊在3500元/吨附近。低价格造就了较低的囤积成本，较低的价格风险，低钢价也在不断触碰钢厂的成本底线。可以说，低钢价、低库存形成了上涨的温床。

最后，我们从各方面的信息中能看出，钢价已经长时间徘徊在低位，现货的供给将会被分流，低库存、低钢价所行程的上涨保温箱已经出现，那为什么我们对与节后市场的预期仍然是谨慎谨慎再谨慎呢？无他，勒紧钱包过年，资金问题仍然会在14年给予钢市致命的打击，打击范围或将扩大至二三线钢厂。在去金融话仍然进行时，现货市场绝大部分商家均不愿承担囤积所带来的风险，节前市场低价抛售的行为较为普遍。但也恰恰与此，中小型钢贸商库存再次被削弱，节后市场钢价在需求启动的同时也将会同步启动。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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