2月建筑钢材负重前行

摘要：2013年的国内建筑钢材可以说是一个记录年，创历史新高的钢厂产量、市场库存、最漫长的下跌周期以及去库存化周期令生产企业和流通领域倍感煎熬……而在2014年初、2013年农历春节前期，建筑钢材市场再度以大幅下挫来凸显着它消极的心态和窘困的资金。那么相较之下，当前价格已来到一个怎样的水平？生产成本面临怎样的趋势走向？春节后的社会库存将达到怎样的高度？新年开局后的行情将如何演绎？带着这些问题我们来看以下分析：

一、成品材屡创新低

具体到建筑钢材价格走势来看，1月份全国市场建筑钢材普遍下跌。从2013年最后两周的晚节不保，到2014年初的开局不利，国内现货市场建筑钢材价格深度下挫，仅在春节休市前才出现企稳迹象，而这也是历年来首次未出现“拉高离市”的春节行情。截至1月24日，主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均价格在3412元/吨，较12月末下跌107元/吨，与去年春节前同期相比，下跌529元/吨；8.0mmHPB300材质高线平均价格在3458元/吨，较12月末下跌92元/吨，与去年春节前同期相比，下跌367元/吨。考虑到绝大多数市场已进入休市状态，那么以上的价格水平是自2003年春节以来的最低点。

二、原材料滞后回落

与成品材相比，原材料价格的下跌相对滞后。截至1月24日，62%铁矿石CIF价格从1月初的135美元/吨跌至124.5美元/吨，下跌速度较快，2013年节前则在153.5美元/吨；焦炭价格为1270元/吨，较12月末下跌30元/吨，与去年春节前1565元/吨相比，下降了295元/吨；唐山普碳钢坯在2840元/吨，较上月末下跌140元/吨，与去年节前的3310元/吨相比大幅下跌470元/吨；无独有偶，江苏20mnsi方坯亦从上月末的3100元/吨跌至2980元/吨，与去年同期相比亦大幅下跌520元/吨。按成本测算，钢坯比之线螺价格水平相当，但仍旧与高炉炼钢成本明显倒挂。然而值得注意的是，原材料尤其是铁矿石以及焦炭的回落是在成品材下跌尾声后才开始，且存在继续向下的可能性。

三、库存量难创新高

同往年类似，在春节前的需求真空期，建筑钢材仅能依靠流通市场资金承担，导致市场库存量急剧上升。据本网统计，截至1月24日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量为869.18万吨，较12月末上升203.46万吨；其中螺纹钢库存为687.17万吨，较上月末增加158.73万吨，增幅为30.04%，线材库存总量为182.01万吨，较上月末增长44.73万吨，增幅为32.58%。而去年春节前同期全国螺纹钢总库存为747.17万吨，线材库存总量为186.45万吨，较目前高出约64万吨，在眼下资金压力较大以及市场备货心态消极的情况下，春节后期库存量再创新高的可能性偏小，但同时上游钢厂所要面对的压力也大大增加。

四、环保利剑拼挥

2013年中国环境恶化现象频出，全国各地纷纷受严重雾霾天气侵袭，污染程度之严重前所未有。环保风暴再起，枪口直指产能过剩行业，而钢铁作为五大产能严重过剩行业之一，亦经过了多重的改革。从年初对各地区钢铁企业进行逐一的环保彻查，至工信部公示第一批符合《钢铁行业规范条件》的45家钢铁企业，再到政府计划五年内压缩8000万吨以上产能，各省市严格执行《重点区域大气污染防治“十二五”规划》的相关要求等等一系列的举措，都昭示政府对环保执行的力度与坚决。相信在此影响下，生产企业所要面对的压缩产能、成本上升等问题在2014年初就会迫在眉睫。

五、宏观短期偏空（张钊）

从宏观方面来看，整体经济表现较弱。先行指标BDI从去年12月24日2277高点降到1月22日的1322点，下降幅度达到42%，CCBFI也从去年12月20日的高点1437点降到1月17日1036点，显示未来一段时间国际、国内经济仍将面临下行通道；1月中旬电力耗煤同比降至4.5%，发电量增速降至2.9%，这是近一年的最低值；此外，房地产销售低迷、基建和工业投资也都将在1-2月有所回落。特别是对于建筑钢材这样季节性因素极强的品种，春节期间的绝对真空期至少将来到2月中旬，而华东和南方地区需求明显释放、销量回归正常的时间会在3月初，北方地区则继续推后。

六、小结

综合来看，春节前国内市场建筑钢材以连续大幅回落宣告结束后又迎来原材料价格的新一轮下跌，虽然消极的囤货意愿和偏紧的资金状况没有令库存量攀上新高，但也已给钢厂及经销商带来相当大的压力。如若原材料价格继续下跌，导致2月份国内钢厂减产力度偏低、产能释放高于预期，那么在接下来的需求真空期内，市场价格在负重前行中仍有一定回落空间，中性预计部分区域的跌幅约在50元/吨左右。