23日期螺投资策略晚参：建材持稳 期螺

【23日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：23日期螺主力1405合约强势反弹，早盘高开于3426元，盘中横盘震荡运行为主，临近收盘，期价突然抬升突破3450强压，收报3463元，全天上涨1.26%，日线收出中阳线。总持仓136.8万手，增2.4万手，成交145.3万手，增3.3万手。

从资金面上看，今日市场抄底资金增多，同时空头资金以离场观望为主，尤其是尾盘空头出现集中撤离。今日多开25.06%，多平21.12%，空开21.53%，空平22.51%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构观点分化，永安今日再减空单1.2万手，整体持仓开始偏多；而国泰则较空，大举加空单近1.7万手，同时减多单1.1万手，中证今日加空6434手，海通少量减空加多，而银河则相反。目前所跟踪五家主力在1405转为净空增至3.2万手，主要为国泰所为，整体操作趋势性还没形成。

综合解析：今日钢铁产业链各品种全面转好，尤其是铁矿石一度逼近涨停。从技术上看，期螺在3923元以来的下跌轨道线下轨附近获得支撑，连续两日反弹，小时级别macd金叉形成底背离格局，目前来看期价有止跌回升要求，但鉴于3450上方压力沉重，此处为3475元以来形成的下跌趋势线附近，同时也是10日均线附近，可能还会有反复。若能站稳此线，期价可能会有一波较大空间的反弹。否则，期价还将弱势运行。操作上，中线空单逢低适量降低仓位，设好止损，趋势性略偏空；短线多单持有，站稳3450逢低可适量加多，目标3520元，否则，逢高多单离场，并轻仓抛空，设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1405合约小幅回升，低开于1338元，早盘弱势震荡运行，午后复盘，空头资金减仓推动期价逐步抬升，最高至1358元，收报1355元，全天上涨0.74%，日线收小阳线。总持仓20.7万手，减1.6万手，成交54万手，减13万手；焦煤1405偏强，收盘站上5日均线，报943元，上涨1.18%，日线收小阳线，仍没有摆脱空头趋势。

资金流向：从资金面看，今日市场空头资金离场心态较浓，多头介入仍较为谨慎。今日空平23.47%，多开24.36%，多平21.51%，空开18.38%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构空单止赢积极，但做多心态不强，以离场观望为主。今日中证、海通、永安分别减空单1245、3373和1500手，多单变化不大。总体来看大主力机构对于后市仍较为谨慎，多看少动为宜。

综合解析：从技术上看，连焦1405合约下跌动能减弱，今日反弹站上5日均线，同时macd有金叉迹象，但从整体走势看，目前仍属于空头控制中，短期谨慎为宜。连焦1405短期压力1360-1370元。操作上，中线空单逢低适量降低仓位，短线观望为主，压力为附近逢高轻仓抛空，设好止损。

3、铁矿石：今日铁矿1405强势反弹，盘中最高885元，近涨停，收盘报878元，上涨3.17%，日线收出长阳线。总体来看，铁矿前期下跌形态遭到破坏，但今日反弹过快，已经逼近20日均线，近期可能会有所反复，短期压力885元，支撑866元。

4、上证指数：上证综指弱势震荡，开于2048.33，最高2052.53点，最低2039.05点，收报2042.18点，小跌0.47%，成交760.83亿元；深证成指收7788.47点，下跌0.47%，成交1356.7亿元。技术上看，大盘日线收小阴线线，20日均线附近遇阻，短期可能围绕此处盘整，整体有企稳反弹迹象。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值小幅升至2.56，目前两者已经出现一定的卖螺纹焦炭的套利空间，但鉴于扩大趋势还没改变，投资者观望为主，等待建仓机会。两者比值最低为2.04，最高为2.57，30天移动平均值为2.30，

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）较期螺1405合约转为贴水62元，期货上涨导致贴水增加，目前两者之间仍没有明显的套利机会，现货投资者观望为主。近5个月该价差最大值为130元，最小值为-285元，平均值为-66元。

【晚参综述】

1、建材现货：

23日建材现货市场多维稳，整体成交较为清淡。目前大部分贸易商已经放假，市场逐渐归于平静，多数对于成交已不再重点关注，更多的精力放在了节日来临前的准备工作中和回笼资金上，预计短期内价格盘整趋稳为主。价格表现，3个城市下跌，跌幅在10~40元左右；其余地区弱势持稳。

2、热轧市场：

23日热轧市场整体稳定，市场成交欠佳。目前市场资金面依然偏紧，多数商家为规避年后风险节前仍有继续出货的打算，操作上快进快出、降低库存风险。价格表现，2个城市下跌，跌幅为10元；22个城市持稳运行。持稳城市增加2个。

3、原料市场：

矿石：23日进口矿市场期现货表现冷暖不一，现货市场继续承压；国产矿市场弱稳运行，离市商家增多，成交低迷，中小矿山停产离市增多，钢厂延续谨慎采购，市场成交未见起色。

方坯：23日全国普方坯市场多数稳定，只有天津地区下跌20元，午后唐山钢坯出厂价2830，成交一般。今日钢坯库存64.07较上周增加6.2万吨，近期囤货商家有所增加，对钢坯价格起到一定支撑作用。接近年底，多数调坯厂已经离市，近期市场价格或以稳定为主运行。

焦煤：23日国内炼焦煤市场持稳运行，受焦炭市场不断降价影响，炼焦煤市场弱势运行，预计节后将有大规模降价，当前主流市场较稳定，成交偏淡。

焦炭：23日国内焦炭市场继续下行，多数地区下调焦炭价格，市场成交情况一般。具体调整如下：邯郸部分钢厂焦炭采购价降40；唐山部分冶金焦跟跌50；长春焦炭下降20；山西冶金焦下跌30-50；山西介休焦炭普降30；湖南焦炭下跌30-50；冷钢采购价下跌50；辽宁抚顺二级冶金焦采购价再降30。