15日期螺投资策略晚参：建材延续弱势 期螺主力机构观望为主

【15日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：15日期螺主力1405合约延续反弹，早盘高开于3488元，盘中冲高回落，午后小幅回升，最高3507元，最低3481元，收报3498元，上涨0.49%，日线收出小阳线。总持仓131.9万手，增加1.4万手，成交117万手，减6.4万手；热卷1404收3484跌0.11%。

从资金面上看，今日市场资金分歧加大，不过空头信心较前期减弱，尾盘集中减仓可能是一个好的迹象。今日多开23.17%，空开21.47%，空平22.18%，多平22.85%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构观望为主。今日永安少量加空单1452手，中证观望；永国泰少量减空加多，海通少量加净空；目前所跟踪五家主力在1405净多仓增至1.1万手，主力机构观点略转暖，趋势性不明显。

综合解析：从技术上看，期螺今日回踩5日均线后回升，重心上移，同时macd指标继续修复，期价短期形态好转。不过，期价目前还未能有效突破3500整数关口以及10日均线的压制，显示市场信心仍较为不足。与此同时又将面临3745元以来的下跌趋势线的考验，短期还不能太乐观。从趋势上看，目前仍属于空头走势中，仍以反弹修复对待。期螺1405合约压力3510和3530元，支撑3480元。操作上，中线空单逢低适量降低仓位，设好止损，趋势性略偏空；短线高抛低吸，务必设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1405合约延续反弹，早盘高开于1389元，盘中窄幅震荡，最高1394元，最低1380元，收报1388元，全天上涨0.43%，日线收小阴十字星。总持仓21.2万手，减9360手，成交45.7万手，减11.1万手；焦煤1405偏弱，高开低走，收983元，下跌0.30%，维持低位弱势整理格局，趋势仍偏空。

资金流向：从资金面看，今日市场被短空控制，追空心态不强，价格拉低后空头资金有离场现象，多头相对疲弱，再次转为净流出。今日慷慨22.46%，空22.02%，多开19.64%，多平20.36%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构做空心态仍较强，中证大幅加空单2215手，并少量减多，迈科、广发分别加空单2063和1253手，一德期货减空单2630手，昨日介入的全部流出，多单方面以观望为主，各机构持仓变化不大。总体来看，主力机构对于后市仍可能不看好，目前不宜做多。

综合解析：从技术上看，连焦1405合约整体反弹仍显乏力，1400整数关口还没有突破，但今日未下破5日均线，同时macd指标继续好转，期价短期向下也有一定的阻力，或弱势震荡。从趋势上看，仍属于空头控制中。连焦1405短期压力1410元，支撑1380元。操作上，中线空单适量降低仓位，短线观望为主，逢高轻仓抛空，设好止损。

3、铁矿石：今日铁矿1405弱势震荡，高开880元，最高882元，最低875元，收报879元，上涨0.57%，日线收下影小阴线。总体来看，铁矿短期形态仍偏弱，今日重心小幅上移，短期关注882-885元一线的表现。

4、上证指数：上证综指弱势震荡，开于2024.23，最高2027.41点，最低2010.20点，收报2023.35点，小跌0.17%，成交577亿元；深证成指收7668.80点，上涨0.04%，成交974.69亿元。技术上看，大盘日线收小阴线，macd指标有所修复，短期下跌或放缓，但整体趋势仍偏空，短期支撑2000点，压力2030-2040点。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值回升至2.52，目前两者已经出现一定的卖螺纹焦炭的套利空间，但鉴于扩大趋势还没改变，投资者观望为主，等待建仓机会。两者比值最低为2.04，最高为2.57，30天移动平均值为2.30，

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）较期螺1405合约贴水79元，期货反弹导致贴水扩大。近5个月该价差最大值为130元，最小值为-285元，平均值为-66元，现货投资者观望为主。

【晚参综述】

1、建材现货：

15日建材现货市场延续弱势，成交活跃度明显降低。目前商家大都提前进入回款阶段，多数对冬储仍持谨慎态度、低价出货意愿低，短期内价格或维持盘整格局。。价格表现，17个城市平稳；8城市下跌，跌幅为10~40元。持稳城市增加3个。

2、热轧市场：

15日热轧市场弱势震荡，市场成交趋弱。目前市场心态以稳为主，观望气氛较为浓厚，操作上多以随行出货为主。价格表现，4个城市下跌，跌幅为10~40元；1个城市上涨，涨幅为10元；19个城市持稳运行。下跌城市增加1个。

3、原料市场：

矿石：15日进口矿市场弱势盘整，远期现货平台成交价格偏低，港口现货价格继续承压，成交价格持续走低；国产矿市场整体平稳，部分地区小幅松动。春节假期临近，采购不积极者居多，钢厂采购谨慎，商家操作热情亦不高，多数离市观望，市场成交相对清淡。

方坯：15日全国钢坯市场盘整运行，部分地区价格小跌，午后燕钢普方坯招标提振市场，唐山钢坯涨10，下游部分成交尚可。近期市场弱势不改，尽管今日价格小有上涨，但下游观望氛围不减，短期内市场弱势盘整走势难改观。

焦煤：15日国内炼焦煤市场弱势维稳，市场价格波动不大，整体成交一般。

焦炭：15日国内焦炭市场整体维稳运行，部分钢厂下调焦炭采购价格，市场成交情况一般。具体如下，日照焦炭降20；陕西龙门焦炭采购价下调30；湘钢焦炭采购价普降60。