华泰长城：沪钢主力合约1405将维持底部震荡走势

预计短期沪钢主力合约1405将维持底部震荡走势，区间[3420,3500],建议投资者逢高抛空日内操作为佳

。考虑到节后螺纹钢需求的爆发，钢价或较矿价显著反弹，不过目前期货市场上钢/矿比价过高，且盘面利润

仍然明显，买钢抛矿和买矿抛钢风险均较大，不建议进行套利操作。美国2013年12月份出现政府预算盈余，不

过市场仍在热议同期非农就业数据的低迷。意大利11月季调后工业产出环比上升0.3%，符合市场预期。整体来

说，美欧两大经济体宏观经济均有所好转，带动11月OECD综合领先指标继续上涨。国内方面，市场关注房屋登

记制度和农地流转，但是业内认为，两项措施对房价冲击有限。无论是管理机构还是业内人士均清晰的认识到

对房地产市场的调控再也不能“一刀切”，需要回归地方“因地制宜”，2014年各地房地产市场将继续分化。

10日沪钢的反弹仅为昙花一现，钢铁行业供给与需求两端均疲软的情形下，钢价缺乏持续反弹基础；不过钢厂

减产明显下，供需对比也略有好转，且市场看多节后钢价表现，钢价回落下部分买盘也择机入市，沪钢下方空

间也不大。而铁矿石价格因库存较高、钢厂减产，供应相对充裕，存在进一步下跌的可能。13日各地建材现货

价格继续小幅回调，港口铁矿石报价稳中趋弱，隔夜铁矿石指数小幅收跌。

1月9日RB1401交割提示：13日RB1401收于3230，单边有效持仓2760手。华东地区HRB400-20MM报价3320，

天津HRB400-20MM报价3210,下调20元，折盘面价3340,期货贴水110元/吨。仓单方面，上海地区连续两天仓单有

所增加，据传是华北地区钢厂货物运送到华东注册仓单之故，目前，天津地区仓单占比15.7%。