南华期货原油：20 年极寒气候来袭，原油价格反弹在即

美国能源情报署公布的数据显示，截至2013年12月27日，美国商业原油库存继续大幅减磅，减少700.7万桶至3.60567亿桶，而汽油库存则增加84.4万桶至2.20716亿桶，同时馏分燃料油大幅增加504.2万桶至1.19147亿桶；美国原油期货合约交割地库辛库存减少55.2万桶至3962.5万桶。美国炼油厂开工率稍微回落0.3%至92.4%，继续维持在高位。受近期美国冬季气温升高及QE缩减预期升温影响，美原油及燃油出现连续跳水，但随严寒天气陆续到来油价有随时大幅上行的动力。

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新发布的持仓报告显示，截止12月24日，WTI基金多头持仓较上周小幅增加，空头显著减少。具体统计可知，当周WTI基金多头较上周增1238手，空头减少4827手，致使净多加6065手，增幅约1.75%。截止12月24日，Brent基金多头增加但空头减少，净多增加24134手，增幅为60.06%。从持仓变化上看，随着冬季取暖油需求提升，基金做多氛围显著改善。

美国东北部和中西部3日再遭暴风雪袭击，部分地区积雪厚度近60厘米，气温低至零下38摄氏度。美国国家航天局近日卫星图像显示，北美大部分地区已被严重的冰雪天气覆盖。特拉华顶部至魁北克荒野等区域将遭遇史上最低气温。美国近一半地域受极地气旋影响，气温低于零下17摄氏度。根据气象部门预测，接下来数日美国将继续陷入极低温气候当中。我们预料美原油价格将于6号开始反弹。

周四公布的美国初次申请失业金及制造业数据强劲，增加了市场对美联储进一步缩减QE的担忧。中国经济抗张速度减缓有可能阻碍油价进一步上涨。利比亚方面即将重启国内重要油田的生产，令国际原油期货价格进一步承压大跌。利比亚抗议者发言人2日在电话中称，将暂时结束对AlSharara油田为时三个多月的封锁，令这座拥有30万桶日产量的油田重开。不过，如果他们的要求没有在未来两周内被政府满足，将重新发起抗议。

截止本周布伦特-WTI价差为12.73美元，价差较前周扩大1.24美元。可以继续持有多美原油空布伦特的套利组合。

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