中证期货：偏弱震荡 短期观望

观点：偏弱震荡，短期观望

（1）昨日螺纹偏弱震荡，日线收阴，仓量下降；铁矿石偏弱震荡，日线收阴，仓量上升

（2）昨日全国建材现货市场平均价格下跌，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格小幅下跌，成交情况转弱，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为60元/吨左右

（3）继周末钢坯价格累计下跌40元/吨后，昨日钢坯市场平稳运行，钢坯价格维持不变，62%的澳洲粉矿外盘报价下跌2美元/吨至131美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1157元/吨

（4）据我的钢铁网统计，12月20日当周螺纹钢社会库存为515.50，周环比增加6.94万吨左右，达到11月中以来新高；此外，12月21日华东地区主导钢厂出台了12月下旬出厂价格，其中沙钢、永钢螺纹钢出厂价格下调了40-60元/吨

结论：钢材市场价格下跌，终端成交转弱，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求或稳中逐渐转弱的特征还将进一步显现。铁矿石价格受钢厂补库力度的放缓，价格高位持续回落。对期货市场，受环保和去产能政策执行力度超预期的影响，螺纹钢表现或强于铁矿石，且明年春节后钢材下游需求季节性释放的预期仍存，但近年底资金面偏紧且钢贸商囤货意愿不强影响了期钢价格的反弹，短期价格还将震荡整理，应关注钢贸商社会库存是否持续回升。期货铁矿石价格除了受去产能、供给趋向于过剩等利空因素的影响外，还受到了垄断定价机制带来的支撑，将继续区间震荡。建议螺纹主力合约rb1405和铁矿石主力合约i1405短期观望为宜

螺纹：震荡观望

铁矿石：震荡观望