永安期货：昨日郑棉1405合约冲高回落

一、行情回顾

（1）郑棉期货行情回顾：昨日郑棉1405合约冲高回落，开盘于18830元/吨，收盘于18795元/吨，较前一交易日跌45元/吨，成交量小幅减少，持仓量增加242手至61052手。

（2）美棉期货行情回顾：昨日美棉期货下挫后回升终盘收跌，美棉期货3月合约跌0.73美分/磅，跌幅0.88%，收于82.42美分/磅。

（3）中国棉花价格指数：昨日中国棉花价格指数3128较上一交易日涨9元/吨，为19529元/吨。

（4）电子撮合市场的成交情况：昨日成交量增加，MA1402、MA1403和MA1404成交较上一交易日增加，分别增加7660吨、4940吨和1880吨，其余合同成交变化不大。成交集中在MA1402、MA1403和MA1404三份合同上，分别成交8060吨、9740吨和6000吨。订货量小幅增加，MA1401订货量减少900吨，MA1403订货量增加1220吨，其余合同订货量保持不变。当前MA1403订货量最大，为8400吨。

二、基本面信息

（1）12月23日，计划收储135420吨，实际成交78560吨，成交比例58.0%，较前一天减少46380吨。其中新疆库点计划收储55200吨，实际成交27000吨，成交比例48.9%；内地库计划收储66220吨，实际成交37560吨，成交比例56.7%；骨干企业成交14000吨。截至12月23日2013年度棉花临时收储累计成交4443420吨，新疆累计成交1848800吨，内地累计成交1109730吨，骨干企业共累计成交1484890吨。

（2）12月23日储备棉投放数量为22083.3269吨，实际成交8826.2204吨，成交比例39.97%；当日成交储备棉平均等级为3.89；平均长度28.02；加权平均价17910.07元/吨（较昨日价格下跌36元/吨），折328级价格为18387元/吨（公重），当日投放成交的资源均为原国标标准，均价比当日CCIndex3128B价格（新国标）比低1142元/吨。截止到12月23日，储备棉投放累计上市总量402431.249吨，累计成交总量202719.7233吨，成交比例50.37%。其中，国产棉累计上市354174.8261吨，累计成交155199.8044吨，成交比例43.82%。进口棉累计上市48256.4229吨，累计成交47519.9189吨，成交比例98.47%。

（3）据巴基斯坦棉花加工协会的统计，本年度截至12月15日，巴基斯坦新棉上市累积量为208.3万吨，同比增长13.8%，为9年来同期最高纪录。通常，每年12月中旬的新棉上市统计量占全年总产量的80%左右，照此推算，巴基斯坦最终产量同比增幅将超过10%，而美国农业部预计本年度棉花产量同比增长7.5%，因此未来美国农业部将上调巴基斯坦的棉花产量。

（4）郑商所棉花仓单数量：昨日交易所注册仓单为173张，较上一交易日持平，有效预报为39张。（每张对应棉花40吨）。

三、后市关注的因素

（1）美国农业部（USDA）及国际棉花咨询委员会（ICAC）相关报告；

（2）国内棉花现货和下游棉纱价格走势及需求变化；

（3）服装纺织行业进出口数据

（4）棉花收储成交情况

四、行情研判及操作建议

据巴基斯坦棉花加工协会的统计，本年度截至12月15日，巴基斯坦新棉上市累积量为208.3万吨，同比增长13.8%，为9年来同期最高纪录。通常，每年12月中旬的新棉上市统计量占全年总产量的80%左右，照此推算，巴基斯坦最终产量同比增幅将超过10%，而美国农业部预计本年度棉花产量同比增长7.5%，因此未来美国农业部将上调巴基斯坦的棉花产量。昨日美棉期货跌幅较大，郑棉期货料将跟随小幅低开，操作上建议在郑棉1405合约上的空单低开减仓，滚动做空。