13日期螺投资策略晚参:建材窄幅盘整 期螺主力机构减仓观望为主

—建材版晚参

【13日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：13日期螺主力1405合约重挫，低开于3728元，盘中一路下行，最低啊3661元，最高3729元，收3676元，下跌1.55%，日线收出光头长阴线。总持仓152.8万手，减19.6万手，成交244.6万手，增120.8万手；热卷1402收3537跌1.01%。

从资金面上看，今日市场多头资金仓皇出逃，有多杀多嫌疑，空头资金打压不强，尾盘出现撤离。今日多平29.20%，空平23.94%，多开17.96%，空开21.69%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构减仓观望为主，尤其是多单集中撤离。今日中证、永安分别减持多单2.9和3.2万手，空单仅少量离场，不过永安维持净多结构。空单方面，浙商减2.5万手，江西瑞奇增1.7万手；目前所跟踪五家主力在1405和1401合约上的累计净多持仓大幅降至1.2万手，其中1405合约净多单大幅降至2.3万手，整体维持偏多思维。

综合解析：从技术上看，期螺今日重挫，下破多条均线，10月底以来的上涨趋势遭到破坏。不过从量能看，今日减仓近20万手，在价格下跌中，空头资金并没有进场打压，更多的可能是多杀多所致，价格下跌的持续性有待进一步观察。目前期价已经进入前期震荡平台区域，继续下跌空间或不大，短期不宜追空。期螺1405压力3710元，支撑3650和3630元。操作上，中线低位多单谨慎持有，设好止损，；短线震荡偏弱对待。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1405合约重挫逼近跌停，早盘低开于1605元，盘中持续下行，最低1552元，创出新低，收于1558元，下跌3.58%，日线收出长阴线。总持仓22.3万手，减1.7万手，成交77.2万手，增30.2万手；焦煤1405向下破位，跌破盘整一个月的震荡平台，收1076元，下跌2.89%，收出长阴线。

资金流向：从资金面看，今日市场空头心态明显，多头离场观望。1405合约空开24.07%，空平20.93%，多开18.16%，多平24.06%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构观点追空心态不强。分别来看，中证、国泰等有逢低抄底现象，中国国际、申银则对锁建仓，多空单分别增持千余手，而浙商、银河、华泰长城则以空单获利止盈为主，其中华泰减空3000余手；总体来看，主力机构还没有明显的趋势性。

综合解析：从技术上看，连焦1405合约今日重挫下破本轮反弹起点，创出新低，整体形态转空，目前macd零轴附近死叉，中短期均线系统掉头向下，短期或偏弱运行。连焦1405第一支撑1540-1550元，压力1600元。操作上，中线观望为主，短线空单逢低适量止赢。

3、铁矿石：今日铁矿1405跳空低开于927元，盘中持续下行，创出上市以来新低905元，收914元，下跌2.14%，日线收出下影长阴线。总体来看，铁矿下破对称三角形下轨，macd死叉向下，整体趋势已经走坏，短期将偏弱运行。

4、上证指数：上证综指继续回调，低开于2188.26，最高2204.64点，最低2183.84点，收报2196.07点，下跌0.31%，成交726.38亿元；深证成指收8429.82点，上涨0.35%，成交923.79亿元。技术上看，大盘在60日均线以及平台下轨附近获得支撑，收出小阳线，连续两天收阳，继续关注2180点支撑，短期调整有完成迹象。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.28。两者比值最低为2.04，最高为2.57，30天移动平均值为2.28，两者比值偏低，投资者观望为主。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）较期螺1401合约升水204元，近5个月该价差最大值为236元，最小值为-209元，平均值为-66元。现货螺纹较1405合约升水87元，现货升水扩大，现货投资者观望为主。

【晚参综述】

1、建材现货：

13日建材现货市场窄幅盘整，整体成交一般，南京出货量略有增加，东北地区成交欠佳。心态方面，多数商家心态略有分歧但以趋强为主导。资源方面，本周螺纹钢库存总量小幅减少，减量为7.77万吨，上海减少最多，减量2.32万吨；成都则小增1.72万吨。价格表现，5个城市上涨，涨幅均为10~20元；19个城市平稳；1个城市下跌，跌幅为10元。持稳城市增加5个。

2、热轧市场：

13日热轧市场盘整趋强，总体出货一般。对于短期市场，多数商家心态维持观望、操作上依然积极出货，尽量将仓位控制在低位。资源方面，本周热轧库存总量小幅减少3.72万吨，邯郸减少最多，减量为1.0万吨；济南则小增1.08万吨。价格表现，4个城市下跌，跌幅为10~20元；6个城市上涨，涨幅为10元；14个城市平稳。下跌城市增加1个。

3、原料市场：

矿石：13日进口矿市场弱势下行，看空心态浓厚；国产矿市场稳中偏弱，成交清淡。河北地区部分钢厂轧材限产，但炼钢炼铁正常，铁粉采购按需进行，但采购节奏略放缓，今日期货市场大跌，进口矿招标走低，均对内矿价格形成压制，预计下周维稳。

方坯：13日全国钢坯市场平稳为主，个别地区钢坯价格有所上涨，午后唐山钢坯涨10元。近期唐山钢坯市场因钢坯价格倒挂，厂商观望氛围较浓，出货意愿不强，市场流通资源较少，价格略有上涨，但下游采购谨慎，成交一般，预计近期市场仍会盘整运行。

焦煤：13日国内炼焦煤市场持稳运行，市场价格无波动，整体成交一般。

焦炭：13日国内焦炭市场平稳为主，各地价格变动较少，下游用户口需求稳定，近日市场预期较好。