12月份热轧价格有望归高
概述：对于11月的期待可以说是值得的，钢市在11月期间虽然持续在低位反复，但我们能从不断震荡的钢价中看出蠢蠢欲动的迹象。虽然产能过剩的压力仍然存在，但即将到来的年终12月我们可以看得到钢价回归高位的希望。为何笔者如此信心？接下来，笔者会从几个方面与大家分享信心。
一、国际薄板市场行情
(一)国际钢铁价格指数分析
11月末国际钢市震荡上扬。目前CRU国际钢价综合指数为169.75点，比上月上涨1.03%，比去年同期下滑1.46%。本月CRU扁平材指数为160.93点，比上月上涨0.94%，比去年同期下滑0.92%。CRU长材指数为184.59点，比上月上涨1.29%，比去年同期下滑1.7%。
如图1所示：
图1：全球钢铁价格指数（数据来源：钢联云终端）
注：上图表国际市场价格数据来自于CRU；
（二）国际市场价格情况
欧洲市场：弱势整理。自11月上旬钢厂提价后，北欧板卷市场表现不及预期，价格并未进一步回升，且成交清淡。大部分明年1月份发货资源成交基本与12月份发货资源持平，同时，明年2、3月份发货资源将最多上涨10-15欧元/吨。目前德国等地热卷现货价维持450欧元/吨，冷卷价格略微回升，安赛乐米塔尔和塔塔钢铁冷卷出厂价530-540欧元/吨，明年一季度发货，意大利供应商报540-550欧元/吨。厚板方面，欧洲商品级厚板市场并未出现美国厚板市场大幅上涨的情形，目前明年一季度排产的S235厚板交货价520-530欧元/吨，S355厚板560-570欧元/吨，基本与四季度排产资源持平。进口厚板价格亦被压低，印度报440欧元/吨（CIF，安特卫普），中国439欧元/吨（CIF，安特卫普）。鉴于目前欧洲当地的厚板价格较低，预计明年有望回升。
北美市场：低位盘整。美国薄板价格低位观望，中西部钢厂热卷出厂价维持675-685美元/短吨，冷卷775-785美元/短吨。多数钢厂已结束12月份热卷订单，冷卷交货期延长至明年1月。尽管无法回避明年一季度到货的进口资源，钢厂欲酝酿感恩节后提价。受国内价格上涨带动，薄板进口市场亦升温，本周到货热卷报630美元/短吨（CIF，休斯顿），尚未成交。厚板方面，由于美国钢厂坚持较高报价及交货期延长，厚板现货价实现约50美元/短吨的涨幅，本周东南部钢厂A36厚板出厂价维持730-750美元/短吨。因感恩节到来，买家采购趋缓。下周钢厂将着手12月份的废钢采购。进口厚板报价在650-670美元/短吨（CIF）。鉴于节后需求回升及进口资源仍然短缺，预计短期内扁平材价格继续保持强势。
亚洲市场：盘整运行。当前印度国内热卷需求持续低迷，各大钢厂12月份出厂价或保持不变，预计明年1月价格将回升。现国内钢厂普通商品卷出厂平均3.6-3.7万卢比，按7.5%进口税相当进口水平539-552美元/吨（CFR）。中国含硼商品卷到印度至少565-570美元/吨（CFR），无竞争力。在日本，由于需求不断增加，新日铁住金宣布上调扁平材现货价1.5万日元/吨，目前SS400热卷市场价约6.2万日元/吨（608美元/吨）。11月初JFE钢公司曾宣布上调扁平材现货价3000-5000日元/吨，针对现货买家和二级经销商，提价后目标价格涨至6.5万日元/吨。鉴于日本国内需求强劲，供应趋紧，市场人士预计提价有望获得成功。
具体各地价格趋势，如图2所示：
图2：中国热轧价格与国际市场对比（美元.吨）（数据来源：钢联云终端）
注：1、上表国际市场价格数据来自于CRU；
2、美国为钢厂出厂价，日本及远东均为出口价，德国为国内交易价，中国为上海交易价；
二、国内热轧生产及库存状况
（一）国内普薄板生产情况
2013年10月国内热轧板卷产量为1563.5万吨，同比增13.1%，环比减少0.5%。分品种来看，国内热轧普薄板产量74.1万吨，同比增3.78%，环比减少1.07%；热轧中厚宽钢带产量1048.6万吨，比去年同期增17.51%，环比增加0.61%；热轧普薄宽带440.8万吨，同比增5.99%，环比减少2.97%。9月国内热轧日均产量为50.43万吨，较9月环比减少0.51%。如图3、4所示：
图3：热轧产量变化曲线（右轴为热轧普薄板）（数据来源：钢联云终端）
图4：全国热轧日均产量变化曲线（数据来源：钢联云终端）
（二）国内库存变化情况
2013年11月29日对全国螺纹、线材、中板、热轧和冷轧五大品种进行库存统计，总量1349.34万吨，与上周相比，下降1.8万吨；与上月相比，下降94.31万吨,其中螺纹钢、线材和热轧品种库存降幅10-50余万吨。
如图5、6所示：
图5：全国热轧库存曲线（万吨）（数据来源：钢联云终端）
图6：上海市场热轧库存曲线（万吨）（数据来源：钢联云终端）
注：2009年2月20日以后，统计仓库变更为72个，统计口径不变；
三、进出口情况分析
（一）热轧进出口情况
11月我国热轧薄板进出口量均继续回落。具体而言2013年11月我国热轧薄板出口量为54.89万吨，同比减少42.97%%，环比减少15.249%。进口量为19.35万吨，同比增加31.646%，环比减少17.778%。如图7所示：
图7：热轧进出口曲线图（数据来源：钢联云终端）
(二)国内热轧出口价格方面
随着中国国内市场启稳反弹，中国热卷、冷卷和中厚板出口报价看涨。含硼热卷和冷卷报价涨10美元/吨左右，分别到530-535美元/吨（FOB）和630-635美元/吨（FOB），但海外买主订货兴趣不大，多数仍在观望，而钢厂亦不愿再以低价出售。
具体价格如图8所示：
图8：热轧出口价格（数据来源：钢联云终端）
注：以上均为上海港CFR价格，取高价位；不代表国内某钢厂出口价格；
四、国内市场价格情况
（一）MyspiC钢铁价格指数分析
2013年11月29日统计，Myspic国内钢材价格综合指数128.73，较上月上涨0.36%，与去年同期相比上涨0.36%；国内扁平材指数为114.45点，较上月下跌0.51%，比去年同期相比下跌5.57%；热卷指数为123.95点，较上月下跌0.55%，比去年同期相比下跌6.94%。如图9所示：
图9：MyspiC钢铁价格指数（数据来源：钢联云终端）
（二）国内热轧市场价格情况
11月，全国热卷价格有震荡筑底的迹象，截至11月29日，全国23个主要城市3.0mm热卷平均价格为3590.5元/吨；4.75mm热卷平均价格为3496.66元/吨。如图10所示：
图10：热轧国内平均价格走势图（数据来源：钢联云终端）
注：以上价格来自Mysteel全国23个主要城市平均价格。
（三）钢厂出厂价格方面
12月热轧钢厂价格继续坚挺，其降价意愿较低。12月1日沙钢钢厂对热轧出厂价格进行了调整，本次调整是以“11月1日沙钢钢厂出台2013年11月热轧价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：1、热卷Q235价格平稳，sphc上调50元/吨。现5.5*1500mmQ235热卷执行价3550元/吨，现3.0*1250mmSPHC热卷执行价3650元/吨。以上调整均为含税，执行日期自2013年12月1日起。
如图11所示：
图11：沙钢出厂价与上海市场现货价格走势图（数据来源：钢联云终端）
五、远期市场分析
11月国内热轧市场呈现窄幅震荡格局，现货围绕底部持续震荡，虽然钢市基本面成良性，但市场受困于成交低迷，钢价难以破位上行。如图十二所示：
图12：远期与现货市场价格对比图（数据来源：钢联云终端）
六、12月份热轧价格有望归高
记得在11月中的报告末跟大家说：我们要对11月，12月留有期待，但11月钢市的
并未如我们渴望上涨一般实现钢价的破位。但，笔者认为，过去的11月更加让人期待12月的新格局。其缘由有以下几点：
一，来自“后结算”的纠结
“后结算”相信大家听的耳朵都听到茧子了，但实际上来说，目前钢价的颓势就有这个“后结算”的影子，但实施“后结算”的各大钢厂对其也是又爱又恨，爱的是他可以缓解钢厂的资金压力，恨得是他是一种饮鸩止渴的行为。那么在年末期间，年度协议签署完毕，各大钢厂的“后结算”又会走到位置？从目前得来的消息，部分钢厂在某种程度上在削弱后结算的定量。这使得后期市场来自结算的资源压力将会大幅减少。
二，成本上的坚挺，钢价底部支撑仍然成钢性
从原材料到商品材出厂价格，在年末时，更加坚挺，这带给市场刚性的成本支撑，在资源压力缓解的当下，现货市场已在悄然改变。国内各地热轧市场已经多多少少的出现资源紧缺现象，部分严重的地区，现货规格断档十分明显，组距差价不断加大。
三，价低储多，风险低
今年刚下探底后持续在低位震荡，当时间到了年末时，现货价格仍然保持在同期的低水平。基于现货市场息率保持在偏低水平，现货囤积成本较低。我们有一个较好的预期，储货的风险已经呈现较低的水平。
综上所述，如果说，11月市场让一部分对其有期待的朋友感觉到失望，不要难过，我们还有12月。14年的春节已经临近，春运即将开始，留给现货市场的操作空间已然不大，现货市场的洗牌在13年已经逐渐进入尾声，钢厂产品结构的重新调整也陆续释放出利好影响，所以，对于12月的钢价，笔者请各位看客继续保持一些期待，或许机会就在年末。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）
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