6日期螺投资策略晚参：建材高位盘整 期螺主力机构出现分化

【6日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：6日期螺主力1405合约弱势震荡，低开于3692元，盘中窄幅盘整，尾盘空头离场推动期价抬高，全天最低3683元，最高3704元，收3702元，日线收出光头小阳线。总持仓159.3万手，增1350手，成交115.2万手，减少10.1万手；热卷1402收3550跌0.59%。

从资金面上看，今日市场多头资金抵抗心态较浓，空头整体偏弱，尤其是尾盘集中性撤离，需留意。1405合约多开24.85%，多平24.98%，空开20.83%，空平17.35%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构出现分化，整体略偏多。今日永安大幅补多单近1.2万手，空单仅少量增加；同时中证出现净空单小幅下降；海通少量加多减空，浙商减空单超1.5万手，今日光大期货偏空，大幅加空单1.8万手；目前所跟踪五家主力在1405和1401合约上的累计净多持仓微增至2.2万手，其中1405合约净多单增至3.8万手，多空持仓相对均衡，略偏多。

综合解析：从技术上看，期螺今日回踩60日均线后反弹，macd走势仍偏多，期价10月底以来的上涨形态还没改变。量能上，尾盘空头资金快速撤离，期价短期或反弹。但从周线上看，期价上方面临20周以及60周均线（3720-3730一线）的双重压力，大涨也较为困难，综合来看，期价下周高位震荡的可能较大，期螺1405合约支撑3680和3660元，压力3730和3760元。操作上，中线低位多单继续持有，趋势略偏多；短线逢低可尝试建多，设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1405合约继续走低，早盘低开于1620元，盘中弱势震荡，最低至1611元，最高1624元，收1618元，全天下跌1.10%，日线收出小阴星。总持仓24万手，增2374手，成交49.2万手，增3.7万手；焦煤1405走势较弱，今日重挫，收1112元，下跌1.42%，日线收出下影中阴线，维持底部震荡格局。

资金流向：从资金面看，今日市场资金观点分化严重，快进快出为主，多空僵持。1405合约多开20.80%，多平22.32%；空开21.00%，空平20.17%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构今日观点偏多，中证、浙商今日分别加多单1986和2298手，其中浙商同时减空单1460手，但整体仍为净空持仓，永安观望，昨日介入的大量空单继续留在场内。总体来看，主力机构趋势性不强，整体略偏空。

综合解析：从技术上看，连焦1405合约1564以来的上涨趋势遭到破坏，今日全天在其下方运行，但1600-1610重要支撑区间还没有被跌破，目前还不宜太悲观，仍以弱势调整对待。周线上看，期价目前逼近8月底以来的下跌通道上轨，短期上涨压力加重，预计下周或震荡运行，连焦1405压力1640元，支撑1600元。操作上，中线多单持有，短线支撑位附近轻仓试多，务必设好止损。

3、铁矿石：今日铁矿1405继续调整，早盘低开于944元，盘中震荡下行，最高945元，最低938元，收941元，下跌0.74%，收出中阴线。总体来看，铁矿市场今日下破对称三角形上轨，950一线未能有效突破，同时macd开口收窄，整体形态有再次走坏的迹象，后市关注940一线支撑，若下破，期价将重归弱势。

4、上证指数：上证综指弱势震荡，低开于2242.56点，最高2248.15点，最低2228.63点，收报2237.11点，成交922.5亿元；深证成指收8526.68点，下跌0.40%，成交967.3亿元。技术上看，大盘继续缩量整，日线收出小阴线，上涨形态还没改变。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值升至2.29。两者比值最低为2.04，最高为2.57，30天移动平均值为2.28，两者比例偏低，投资者观望为主。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）较期螺1401合约升水203元，近5个月该价差最大值为236元，最小值为-209元，平均值为-66元。现货螺纹较1405合约升水61元，现货升水收窄，现货投资者前期买期货卖现货的反向操作继续持有。

【晚参综述】

1、建材现货：

6日建材现货市场高位盘整，整体成交偏弱。心态方面，商家对后市信心不足，冬储仍在观望之中。资源方面，本周螺纹钢库存总量有所增加，增量为1.25万吨；武汉增加最多，增量为8.55万吨。价格表现，6个城市上涨，涨幅10~40元不等；17个城市平稳；2个城市下跌，跌幅为10~30元。持稳城市增加2个。

2、热轧市场：

6日热轧市场窄幅震荡，出货欠佳，部分大厂资源暗降出货，商家多持谨慎观望态度。资源方面，本周热轧库存小幅减少0.38万吨，上海减少最多，减量为2.02万吨；天津增加最多，增量为1.7万吨。价格表现，5个城市下跌，跌幅在10~20元；2个城市上涨，涨幅为20~50元；17个城市平稳。持稳城市增加1个。

3、原料市场：

矿石：6日进口矿市场稳中趋弱，市场活跃度不高；国产矿市场维持坚挺，商家心态相对乐观；部分地区资源仍显紧缺，钢厂正常采购，随行就市心态较浓。

方坯：6日全国钢坯市场盘整运行，价格变动幅度不大，午后唐山钢坯跌10元。今日市场趋弱形势较为明显，下游成品材市场涨跌不一，但成交较弱，对钢坯支撑力度较小，预计近期市场依然或盘整运行。

焦煤：6日国内炼焦煤市场继续持稳运行，市场价格无波动，整体成交一般。

焦炭：6日国内焦炭现货市场稳中有涨，赤峰和济宁地区价格上涨，天钢上调焦炭采购价，市场成交情况良好。焦炭港口库存：天津港266万吨增1万吨；连云港15万吨减2万吨；日照港18万吨增0.6万吨。

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