5日期螺投资策略晚参：建材高位盘整 期螺空头反击心态增强

【5日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：5日期螺主力1405合约弱势回调，低开于3716元，盘中震荡下行，尾盘多头平仓，期价跳水，最低3692元，收3693元，下跌0.67%，日线收出光头光脚中阴线。总持仓159.2万手，价68手，成交124.3万手，减少23.2万手；热卷1402收3561跌0.34%。

从资金面上看，今日市场多头资金追高谨慎，有止赢现象，空头整体仍偏弱。1405合约多开20.73%，多平29.19%，空开21.07%，空平18.72%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构参与兴趣淡。今日永安、海通少量减多，银河继续加多，中证少量减空，净空持仓仍在4.2万余手；目前所跟踪五家主力在1405和1401合约上的累计净多持仓微增至1.1万手，其中1405合约净多单增至2.7万手，多空持仓相对均衡，略偏多。

综合解析：从技术上看，期螺上涨动能减弱，今日小幅回调，小时macd高位死叉，尾盘多头资金再次快速撤离，期价调整可能还没有完成，趋势上仍偏多。期螺1405合约下方第一支撑3680元，第二支撑3660元一线。操作上，中线低位多单继续持有，趋势略偏多；短线多单观望，回调后逢低可尝试建多，设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1405合约震荡走弱，高开于1640元，盘中横盘整理为主，尾盘受螺纹跳水拖累，急跌20元，最低至1621元，收1622元，全天下跌0.92%，日线收出光头光脚中阴线。总持仓23.7万手，减600手，成交45.5万手，减9.7万手；焦煤1405走势较为抗跌，收1125元，上涨0.27%，日线收出上影小阴线，维持底部震荡格局。

资金流向：从资金面看，今日空头反击心态增强，而多头出现撤离。1405合约多开20.66%，多平25.59%；空开21.58%，空平15.33%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构观点偏空，永安大举加空单4838手，而海通、中证则开始降低多单仓位，分别减多单1133和3102手，目前中证、永安净空单均在5000手之上。总体来看，主力机构空头心态有所增强，谨防变盘风险。

综合解析：从技术上看，连焦1405合约1564以来的上涨趋势有被破坏迹象，今日期价重挫下破前期上涨趋势线，小时macd高位死叉，同时出现顶背离格局，短期期价可能还将下行，关注1620-1610区间支撑，在没有有效下破之前，以弱势调整对待。操作上，中线多单持有，短线观望为主，支撑位附近轻仓试多，务必设好止损。

3、铁矿石：今日铁矿1405小幅调整，早盘高开于952元，盘中冲高未果，一路下行，最高956元，最低944元，收945元，下跌0.42%，收出中阴线。总体来看，铁矿市场今日回踩对称三角形上轨，整体形态仍偏多，后市继续关注能否站稳该线。由于955元上方抛压也较为沉重，不排除区间震荡的可能。

4、上证指数：上证综指高位震荡，高开于2252.72点，最高2255.26点，最低2239.14点，收报2247.06点，下跌0.21%，成交1058.37亿元；深证成指收8560.79点，下跌0.47%，成交1170.71亿元。技术上看，大盘高位震荡，日线收出小阴线，成交缩量，指数整体形态仍偏多。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值升至2.28。两者比值最低为2.04，最高为2.57，30天移动平均值为2.28，两者比例偏低，投资者观望为主。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）较期螺1401合约升水200元，近5个月该价差最大值为236元，最小值为-209元，平均值为-66元。现货螺纹较1405合约升水70元，现货升水略扩大，现货投资者前期买期货卖现货的反向操作继续持有。

【晚参综述】

1、建材现货：

5日建材现货市场高位盘整，整体成交一般，南京、郑州出货量稍有增加，东北地区成交整体较差。心态方面，市场拉涨劲头不足，个别商家开始转弱。资源方面，随着部分商户的冬储，市场整体库存略有增加，。价格表现，9个城市上涨，涨幅10~30元不等；15个城市平稳；1个城市下跌。持稳、下跌城市各增加1个。

2、热轧市场：

5日热轧市场弱势盘整，成交略有萎缩，部分商家拿货积极性有所减弱。整体心态较为平和，对后市多呈谨慎观望态度。资源方面，近期到货一般，部分资源依旧比较紧张，多数商家因资金紧张，补货的速度相对较慢，北材南下的资源较少、时间上也相对推后。价格表现，4个城市下跌，跌幅在10~20元；2个城市上涨，涨幅为10~20元；18个城市平稳。持稳城市增加1个。

3、原料市场：

矿石：5日进口矿小幅上扬，期货市场表现依旧强于现货；国产矿市场稳中向好，成交尚可，商家心态相对乐观，钢厂采购意愿尚可，部分继续暗补库存，短期内本地矿价坚挺向好。

方坯：5日全国钢坯市场盘整运行，部分地区钢坯价格上涨，午后唐山钢坯跌10元，成交一般。今日市场需求依然无好转，而原料价格持续上涨，成本压力较大，钢坯大幅调整可能性不大，预计仍会继续盘整震荡运行。

焦煤：5日国内炼焦煤市场持稳运行，市场价格无波动，整体成交一般。

焦炭：5日国内焦炭现货市场稳中有涨，唐山和徐州价格上涨，市场成交情况良好。具体调如下：神华冶金焦普涨30；唐山地区二级冶金焦均价上调30；徐州地区焦炭上涨，现二级焦1440-1460。