27日期螺投资策略晚参：建材窄幅波动 期螺心态整体偏空

—建材版晚参

【27日内盘解析】

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1、期螺市场

价格持仓：27日期螺主力1405合约弱势回调，高开于3658元，小幅冲高后承压下行，最高3664元，最低3645元，收于3650元，下跌0.19%，日线收出小阴线。总持仓163.2万手，增加2.3万手，成交138.2万手，减104.3万手；热卷1402收3541跌0.14%。

从资金面上看，今日市场心态整体偏空，空头资金出现回补，而多头资金小幅净流出。今日空开24.16%，多平24.25%，多开21.45%，空平19.01。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金观望心态浓，以小幅增仓为主。今日永安少量减多加空，维持净多；中证整体操作仍偏空，今日加空较多，海通、银河、国泰均小幅加多减空；目前所跟踪五家主力在1405和1401合约上的累计净多持仓增至1.1万手，显示大机构观点继续转好。

综合解析：今日期螺压力位遇阻回调，但从小时图上看，期螺1405合约3583元以来的反弹趋势还没改变。考虑到小时macd高位下行，期价可能还将走低，短期支撑3630-3640元，只要不跌破此位置，反弹形态不变。根据123法则，只有有效突破3690-3700压力位区间，中线趋势将有望转多。操作上，中线观望为主或逢低轻仓建多，趋势略偏多；短线震荡偏多思维，支撑位附近轻仓建多，设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1405合约震荡走低，低开于1618元，盘中一路下行，最高1620元，最低1606元，收1612元，下跌0.56%，日线收出小阴线。总持仓23.6万手，减2.9万手，成交51万手，减12.3万手，交投减淡；焦煤1405偏弱，创出新低，收1107元，下跌1.34%，日线收出中阴线，技术上，短期震荡平台被下破，有走坏迹象。

资金流向：从资金面看，今日市场资金心态偏空，多头资金平仓可能是推动价格走低的主因，空头较为犹豫，且尾盘有出逃现象。1405合约空开22.25%，多平23.42%，多开18.09%，空平21.51%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构多头心态不稳，今日中证、海通分别平多单1854手和1654手，昨日介入的多单全线出局；空头方面申银、中国国际分别减空超1000手，永安观望。总体来看，主力机构整体趋势性不强，略偏空。

综合解析：技术上看，连焦1405合约今日下破1564以来的上涨通道，同时小时macd金叉未成，掉头向下，期价形态转坏。明日重点关注期价能否重新回到之前的通道（1610-1620）上方，如果不能，期价或将弱势运行，连焦1405短期支撑1600-1590元。操作上，中线观望或逢低轻仓试多，短线空单继续持有，不追空，多单可在支撑位附近尝试介入，设好止损。

3、铁矿石：今日铁矿1405出现调整，早盘高开于940元，最高942元，最低933元，收报936元，下跌0.32%，光脚中阴线。总体来看，铁矿市场在压力位附近再次回调，形态上还没有完全摆脱弱势，短期可能还将弱势运行。铁矿1405压力945元。

4、上证指数：上证综指小幅反弹，低开于2181.73点，盘中震荡上行，最高2207.62点，最低2176.85点，收报2201.07点，上涨0.84%，成交1021.63亿元；深证成指收8447.46点，上涨0.98%，成交1208.1亿元。技术上看，指数日线收出中阳线，同时成交出现放量，短期还属于震荡整理走势，但前期上涨趋势没变。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值回升至2.27。两者比值最低为2.04，最高为2.57，30天移动平均值为2.28。目前维持下跌趋势，前期卖螺纹买焦炭的套利操作继续持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）较期螺1401合约升水192元，近5个月该价差最大值为236元，最小值为-209元，平均值为-66元。现货螺纹较1405合约升水82元，现货升水小幅扩大，现货投资者前期买期货卖现货的反向操作继续持有。

【晚参综述】

1、建材现货：

27日建材现货市场震荡趋强，上涨城市增多，成交一般。商家心态仍较为谨慎，操作上多采取快进快出的节奏来降低后市风险。价格表现，8个城市上涨，涨幅10~20元；2个城市下跌，跌幅10~20元；15个城市平稳。上涨城市增加4个。

2、热轧市场：

27日热轧市场以稳为主，低位成交好转，多数对后市信心仍不足。目前市场整体库存处于偏低状态，部分规格缺货，部分市场近期可能会有到货补给，冲击力不大。价格表现，2个城市下跌，跌幅在10~20元；2个城市上涨，涨幅均为10元；10个城市平稳。持稳城市增加5个。

3、原料市场：

矿石：27日进口矿市场盘整，三大矿山未有招标；国产矿市场持稳运行，铁精粉资源趋紧；唐山地区因环保，部分选场生产受限，精粉资源或再度削减，现钢厂采购照常。

方坯：27日全国普方坯市场平稳为主，午后唐山钢坯涨10元，成交一般。今日燕钢招标价格超出市场预期，提振市场信心，但成交一般，对于钢坯价格大幅上涨支撑不足，预计近期市场仍以盘整为主。

焦煤：27日国内炼焦煤市场维稳，各地价格均未出现变动，市场整体成交良好。

焦炭：27日国内焦炭现货市场盘整，市场有续涨的态势，市场成交一般。

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免责申明：以上对价格走势的预判及操作策略仅供参考，实际操作仍需根据各地实际情况而定，我们并不承担由此造成的任何损失。

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