中证期货：维持震荡 短期观望

观点：维持震荡，短期观望

（1）昨日螺纹偏弱震荡，日线收阴，仓量下降；铁矿石低位震荡，日线收阳，仓量下降

（2）昨日全国建材现货市场平均价格下跌，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格有所回落，成交情况一般，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为20元/吨左右

（3）昨日钢坯市场稳中观望，唐山钢坯价格保持不变，62%的澳洲粉矿外盘报价弱势维稳在136美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1168元/吨

（4）中钢协最新旬报显示，预估11月上旬全国粗钢日产量为214.42万吨，增量4.58万吨，旬环比上涨2.18%；11月上旬重点统计钢铁企业库存量为1292.6万吨，旬环比增加了4.96万吨，环比是上升0.39%

（5）世界头号钢厂安赛乐米塔尔公司今年3季度经营改善，亏损面收窄，主要是成本优化举措和矿山扩建完成后发货量增加。其高层表示，市场周期的底部已经过去，今年仍将维持全年资本支出近37亿美元水平，继续加快矿山产能扩建，巴西Andrade矿山扩建项目已于2012年4季度完成，年产能扩至350万吨，其他矿山的扩建也在继续推进中

结论：钢材市场价格下跌，终端成交一般，产量仍维持高位，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。钢厂铁矿石库存不高，受国内钢价反弹及钢厂补库带动，现货价格表现偏强，后期随着进口矿到货的持续增加，矿价或将稳中趋弱。对期货市场，淡季带来的利空主要体现在rb1401合约上，钢贸商库存不高且明年春节后需求季节性释放概率大，我们倾向性认为rb1405短期调整后反弹可能性较大，i1405也类同。建议暂时观望，rb1405和i1405等待买入机会

螺纹：震荡观望

铁矿石：震荡观望