原油消费回升 底部临近
【隔夜外盘】
原油期货结算价周四小幅下挫，盘中震荡。此前公布的每周库存数据显示原油供应增幅大于预期。纽约商交所十二月轻质低硫原油期货结算价跌12美分，至每桶93.76美元，跌幅0.13%。ICE十二月布伦特原油期货结算价涨1.42美元，至每桶108.54美元，涨幅1.33%；该合约周四到期。交投更为活跃的布伦特一月原油期货最新涨1.27美元，至每桶108.16美元，涨幅1.19%。
【基本面】
1、美国能源资料协会(EIA)周四公布的数据显示，11月8日止当周，美国原油库存增加260万桶，至3.8809亿桶，预估为增长100万桶。当周汽油库存减少83.8万桶，至2.09198亿桶。11月8日止当周，包括柴油及取暖油在内的馏分油库存减少48.1万桶，至1.17336亿桶。俄克拉荷马州库欣的原油库存当周上升169.1万桶，至3,820.4万桶。数据显示，当周原油日加工量上升34.3万桶，至1,541.1万桶。当周炼厂产能利用率上升1.9个百分点，至88.7%，上周为86.8%。
2、根据中国国家统计局公布的数据，中国10月原油产量为18,069,100吨，较上年同期增加0.24%。
3、英国咨询机构油Movements周四表示，在截至11月30日的四周内，未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织(OPEC)日均海运石油出口料将增加40万桶。根据OilMovements提供的最新数据，截至11月30日的四周，平均每日海运原油出口料为2,378万桶，截至11月2日止四周每日原油出口量为2,338万桶。
4、国际能源署(IEA)周四警告称，原油需求的季节性增长或令油价短期内面临上行压力。IEA在其月度原油市场报告中称，若原油和成品油需求的季节性周期变化能给市场提供指引，那么近期油价的跌势可能会相对短暂。IEA表示，由于北美原油产量大增，当前原油市场供应充足。但该机构同时指出，考虑到众所周知的天气和地缘政治不确定因素，原油市场的过山车式走势或许还未终结。IEA称，成品油需求即将出现季节性增长，炼油厂应在11月和12月大幅提高原油加工量。除此之外，全球许多石油生产大国还面临着日益严峻的生产问题。今年10月份石油输出国组织的原油日产量减少逾10万桶，至2,990万桶，为连续第三个月下滑。尽管10月份伊拉克和利比亚原油产量较9月份增加，但利比亚当月日产量只有45万桶，仍远低于7月份的100万桶。
【技术分析】
两地市场冲高回落。Brent和WTI纷纷跌破关键阻力位，下跌空间打开。Brent第二目标为前期交易密集区100美元/桶，WTI第二目标位90美元/桶。
【操作建议】
原油市场见底的时间逐步到来。美国石油消费连续三周都在2000万桶/日上方，汽油和馏分油需求旺盛；当周原油库存增加，成品油库存全面下滑；炼厂开工率回升至88.7%。同时公布的欧佩克船运量也继续回升，这是在出现拐点后的趋势性攀升。目前拖来油价的因素仍在于高位库存，但随着炼厂开工率在11月下旬和12月陆续提升，同时美炼厂因纳税因素通常会在年底通过减少进口而清库，主动和被动的举措都将导致库存快速下滑。WTI接近90美元/桶附近即可逐步建仓多单。Brent市场受全球供需紧平衡影响维持强势震荡；12月份市场或将演绎WTI奋起直追而Brent持稳的局面，两地价差将缩窄。
