11日期螺投资策略晚参：建材南北分化 期螺做空信心下降

【11日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：11日期螺主力1405合约低位盘整，早盘低开于3650元，早盘弱势盘整，午后减仓上行尾盘再度略微滑落，最高3677元，最低3633元，收3668元，跌0.08%，日线收小阳线。总持仓146.6手，减4.7万手，成交152.3万手，增18.1万手；热卷1401收3532跌1.09%。

从资金面上看，资金做空信心下降，空单出货大幅增加，同时多头资金逐步介入，多方略微占主动。今日空平24.80%，多开21.72%，多平23.30%，空开21.26%。

机构持仓：盘后持仓看，多空资金均出现小幅撤离。今日浙江中大、中证期货和银河期货合计减持超过2.1万手空单；东证期货和中银国际合计大幅减持空单21009手。目前所跟踪五家主力在1405合约上总体上看多心态减弱。

综合解析：从盘面上看，今日期螺1405缩量上行，小时图上出现低位反弹，小时macd出现收窄迹象，若反弹持续有望再度进入金叉，关注顶部3680上方的表现，若上破，期价则有可能会结束调整，恢复上行态势，否则，还以区间震荡看待。操作上，中线逢低可轻仓建多，中线趋势或将转多；短线空单持有，逢高适量加仓，设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1405合约低位宽幅星震荡，早盘低开于1571元，盘中低位震荡走强，尾盘多头平仓打压，小幅下行，收于开盘价1571元，下跌0.76%，日线收出低位十字星。总持仓24.7万手，减1.8万手；焦煤1405类似，尾盘同样跌幅略微增加现象，收1116元，跌0.98%，日线收出十字星线，市场维持弱势盘整为主。

资金流向：从资金面看，今日市场空头资金分歧加大，空头资金少量流出，多头资金延续净流出。1405合约今日空开21.37%，空平22.01%，多平20.45%，多开18.39。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构心态延续偏空操作，多头出现集中性撤离。今日上海中期、格林和华泰长城均减持超过1千手多单，中证期货减持1682手多单，并且增持2637手空单。总体来看，主力机构观点略微偏空，昨日减多单的趋势并未改变，并且空头增持并未出现明显增加。

综合解析：从盘面看，今日连焦1405合约昨日大幅下行以后，多头信心遭到明显打击，macd以及均线维持向下发散，今日绿柱出现略微收窄，期价弱势依旧较为明显。但另一方面，期价将本轮下跌通道下轨出现略微支撑，期价短期还不宜太悲观，关注1550一线支撑，。操作上，中线逢低轻仓试多，短线空单持有，支撑位附近可适量减仓，设好止损。

3.上证指数：

上证综指低位反弹，低开于2103.3点，最高2117.28点，最低2093.63点，收报2109.47点，上涨0.16%，成交599.34亿；深证成指收报8142.38点，上涨0.16%，成交668.79亿。

技术上看，指数日线收出小阳线线，短中期均线维持空头走势，成交量维持低位，短期关注明日低点位置，能否出现企稳态势，。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值小幅上升。两者比值最低为2.12，最高为2.57，30天移动平均值为2.28。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差再度小幅上升，该价差最大值为463元，最小值为-234元，30天移动平均值为58，买螺纹卖焦炭的反向套利操作继续持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为102元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。现货螺纹与1405合约的价差为30元，目前期货优势不大，投资者观望为主

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场价格出现分化，除华东地区仍有所上涨之外，其余地区均窄幅调整下跌。目前市场成交阻力大，多数商家陷入谨慎观望情绪中，预计短期内价格或处于偏弱态势。操作上，货少的囤货为主。

现货表现总结:

1、现货市场表现：11日全国三级螺纹钢市场宽幅震荡。其中华北地区大跌80~120元；华东多数地区多小涨20~30元；华南、西南、西北、东北地区多弱势持稳。截止发稿，全国25个主要城市均价3583元，较昨日下跌8元。

2、现货市场成交：整体成交阻力大。南京、厦门、郑州、济南、天津、太原成交一般；武汉、合肥、长沙、上海、沈阳、重庆成交偏淡；

3、市场心态：整体心态略有分歧，多对后市谨慎观望。南京、合肥心态良好；福州、武汉、郑州、长沙、济南、西南、东北地区多持稳观望；华北地区心态略显悲观。

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存总量继续减少，减量为18.79万吨。其中，杭州减少最多，减量4.62万吨；北京次之，减少4.42万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：11日全国4.75mm热轧市场趋弱为主。南京、合肥、广州、武汉、北京、天津、沈阳跌10~20元；昆明小涨10元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国24个主要城市均价3544元，较昨日下跌3元。

2、现货市场成交：整体出货略显乏力。乐从、柳州、郑州、南京、沈阳、西安、西南地区成交清淡；天津、杭州、济南成交一般；

3、市场心态：商家出货意识依旧较强，对后市多呈谨慎观望态度。乐从、郑州、福州、济南、杭州、西安、西南地区多持稳观望；天津、沈阳、长沙心态趋弱；

4、市场资源：上周热轧总库存下降2.13万吨，共有15个市场库存下降，13个市场库存小幅回升，其中无锡、乌鲁木齐、天津和乐从库存变化幅度较大。

【原料市场】

方坯：11日全国钢坯震荡盘整运行，午后唐山钢坯再次拉涨10-20元，成交一般。近期三中全会召开，尚未对外发布对钢铁行业利好信息，而市场短期内在成品材带动下震荡运行。预计短期内这种震荡运行走势依然会持续。

矿石：11日进口矿市场下跌，成交价格走低；国产矿市场基本平稳，观望较多，贸易商操作谨慎，矿山报价仍为坚挺；河北铁精粉市场弱稳,唐山铁精粉暂平，承德小跌，邯邢个别钢厂采购价上调。

焦煤：11日国内炼焦煤市场持稳运行，山西地区主流主焦精煤有涨，成交尚可。

焦炭：11日国内焦炭现货市场有涨，市场成交尚可，唐山地区部分焦炭价格上涨，现准一级1470-1490涨10；河北钢铁焦炭采购价涨30。