铝加工深度报告：轨道机车用铝型材潜力巨大
未来交通运输领域铝消费比重或将不断提高
铝加工上游电解铝行业处于产能过剩的状态，铝加工原材料供给无虞；从铝加工行业来看，目前铝加工行业处于产能过剩（产能利用率低）和产品低端（进出口价差不断增加）的现状，未来随着中国经济转型和结构调整，铝加工行业将走产业升级的道路，对铝材产品质量、精度和档次要求会更高。
美国是现代铝工业的发源地，对中国铝加工业的发展具有参考意义，过去几十年北美铝需求结构很明显地被划分成三个时期：建筑和结构领域铝需求排名第一；包装和容器领域铝需求排名第一；交通运输领域以较大的优势保持首位。与之想比，中国铝消费过多依赖建筑行业，未来随着中国的经济结构转型，我们预计交通运输领域铝的消费占比或将不断提高。
轨道机车用铝型材潜力巨大
在交通运输各子行业中，我们较为看好包括高铁和轨道交通在内的轨道机车行业发展，而轨道机车多以型材为主，因此我们预计轨道机车用铝型材将成为拉动铝型材消费的主要动力。
轨道交通行业：预计到2015年建设70条轨道交通，里程共计2100千米。按照每公里配备6节车厢，铝合金车辆比例在50%以上，每辆车平均需要铝挤压材6吨估算，需要车体铝型材超过3.78万吨。
高铁行业：我们预计13年、14年、15年的高铁通车里程分别为3374公里在、6479公里和3858公里，按每公里需0.8辆动车计算，13年-15年间共需动车组1.1万辆，按平均每辆需铝型材13吨估算，13年、14年、15年动车组对铝型材需求量分别为3.5万吨、6.7万吨和4万吨，三年合计需铝型材14.3万吨。
可以看出，仅城市轨道交通和高铁两个行业，到2015年对铝型材的需求达到18万吨左右，市场前景广阔。
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