中证期货：能化整体持平 或现分化启稳
上周能化品整体保持平稳，油市连续第二周回落，但幅度持续收窄，略有见底迹象，受其影响，国内化工品亦表现平稳，前期跌幅较大的橡胶略有止跌迹象，PTA亦快速反弹，而10月表现最强的塑料则延续补跌；甲醇、玻璃和沥青则表现平静，整体维持于底部区间波动。我们维持11月报中对市场整体寻底的判断，油市或于近2周逐步启稳，化工品整体亦将持平，9～10月的走势差异将于近期逐步重新平衡。
原油：上周油市小幅回落，两地价差略有收敛。市场信息面上相对平淡，伊朗和谈并未有实质性协议达成，但我们预期年末对亚太国家的制裁豁免仍将持续发放，这将一定程度构成对亚太和欧洲市场的压力。数据方面，中国10月原油进口量大幅下滑，炼厂开工的大幅下滑是主因，但年末前或现回升。整体而言，我们认为油市近期将逐步寻底并启稳，随后于11月中下旬开展开小级别反弹，美国市场偏强，而欧洲市场将略承压。
橡胶：延续四季度后期天胶消费仍维持较好增速的判断；由于政策依旧不明朗，因此沪胶回升略显犹豫，预计短期在19500附近区间仍徘徊仍未结束；操作上，暂时观望。
PTA：上周PTA市场整体走出反弹；主要受到来自两方面积极信号提振：下游消费拉升以及上游PX装置意外停车和新装置投放延期影响。我们认为这将致使年底前行情下行动力不足，或将继续陷于盘整震荡格局。当前现货价格与01合约差价依然过大，建议关注。
塑料/PVC：对于LLDPE，抚顺石化开车将大大缓解前期供给紧张的格局，而需求也将进入两个节点的转换期，这也是高位回落的主要原因，我们预计下周LLDPE仍将以弱势震荡为主，有望下探11000一线；对于PVC，由于受到烧碱价格上涨的影响，使得PVC供给继续维持高位，预计PVC价格弱势仍将延续，有可能触及全年低点
玻璃：上周玻璃主力1405合约未能突破震荡区间上沿，总体依然维持底部盘整之势。近期市场面临宏观面的改革变数，在相关政策尘埃落定前市场观望情绪较浓厚，短期玻璃或仍低位窄幅震荡为主。
甲醇：上周甲醇期货冲高回落,周线上收十字星，从十月底的强势上行出现回落迹象，而我们对本次甲醇上涨一直保持谨慎态度，更多的归因于地区间套利以及运费、天气等短期因素炒作，而不是基本面根本性的好转，因此强势也难以维持，我们仍维持四季度甲醇偏空的观点，甲醇仍将回归到淡季的弱势格局中
沥青：沥青需求的不济使得整个市场平稳中显得冷清，目前仅华北华东地区稍显活跃，随着气温持续的降低，华北华东市场也将步入“冬眠期”；进口沥青价格不断下调，吸引了部分进口商接货兴趣，对国内市场或带来一定压力，后期资源过剩局面将有所增加。多空因素交织下，期货市场盘整为主，投资者观望者居多，交投也甚是清淡，短期或震荡为主，而冬储价出台尚早，后市沥青大概率延续偏空格局，操作建议上投资者可暂时离场观望，等待适当点位抛空建仓机会。
