中证期货：维持震荡 等待进场时机

观点：维持震荡，等待进场时机

（1）昨日螺纹反弹走高，日线收阳，量增仓减；铁矿石横盘震荡，日线收于十字星，仓量上升

（2）昨日全国建材现货市场平均价格上涨，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格继续拉涨，成交情况一般，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为120元/吨左右

（3）昨日钢坯市场稳中走高，唐山钢坯价格上涨10元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价维稳在136美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1170元/吨

（4）中钢协最新旬报显示，预估10月下旬全国粗钢日均产量209.84万吨，旬环比下降0.4%；10月下旬重点钢企库存为1287.61万吨，旬环比下降6.61%；另据中钢协报告显示，今年前三季度，会员钢铁企业累计实现利润为113亿元，但销售利润率仅为0.41%，仍处于工业行业中的最低水平；后期随着钢铁产量的下降，铁矿石需求亦呈回落趋势，价格将呈波动下行走势，并仍有较大的下降空间

结论：钢材市场价格继续反弹，终端成交有所转弱，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。铁矿石钢厂库存不高，受国内钢价反弹及钢厂补库带动，现货价格表现偏强，后期随着进口矿到货的持续增加，矿价或将稳中趋弱。对期货市场，淡季带来的利空主要体现在rb1401合约上，钢贸商库存不高且明年春节后需求季节性释放概率大，我们倾向性认为rb1405反弹可能性较大，i1405也类同。建议rb1405和i1405等待买入机会

螺纹：震荡观望

铁矿石：震荡观望