一德期货：交投较为活跃 铜探底回升

今日早盘沪铜1401小幅低开，受外盘带动所致。开盘后短暂上冲后震荡下行，最低下探至51380，随后震荡回升。交投较为活跃，上海铜现货价小幅下调。

截止尾盘，沪铜1401为51590元/吨，下跌0.33%。

经济基本面：国际方面,欧元区10月制造业PMI终值与初值持平，与预期保持一致，高于9月的51.1，连续第四个月实现扩张。数据显示，欧元区经济的温和增长和脆弱的复苏仍然在持续。Markit数据显示，10月欧元区制造业PMI终值51.3，预期和初值也均为51.3。达拉斯联储主席RichardFisher周一表示，美联储的政策侧重点需要尽快回到利率政策方面去，预计资产购买项目的规模不会扩大，也不会无限期地持续下去。美国圣路易斯联储主席JamesBullard表示，美国劳动市场出现“实质性改善”，但通胀依然低迷。美联储不必对缩减QE操之过急。中国方面，11月4日闭幕的第114届广交会成交额同比环比均下滑，到会采购商数量也环比下降。作为中国外贸的“晴雨表”和“风向标”，最新的广交会数据显示，全球市场在未来一段时间内依然面临突出需求疲软压力。JX控股旗下分支PanPacificCopper的一位发言人表示，该公司将2014年中国买家支付的铜溢价多数设定在123美元，较今年上升45%，这反映出部分市场人士预期明年铜需求强劲。

库存方面：周一LME铜库存减少1725吨至474675吨；上海期货交易所铜周库存增加6197吨至178343吨。

操作建议：宏观面上，美联储会议预示12月缩减QE的可能性依然存在，美元上涨，将压制铜价。中国方面，货币政策维持稳中偏紧基调，且经济数据已难延续强劲势头。基本面上，国内铜供求良好局面正在转坏。操作上，区间震荡对待。压力51800，支撑51400。

一德研究院

有色金属分析师吴玉新