11月份国际钢市小幅上涨

10月份国际市场盘整运行，欧洲市场保持疲软，美国市场小幅上涨，亚洲市场涨跌互现。尽管欧洲经济仍然在复苏通道中，钢材需求持续好转，但由于钢厂开工率大幅提升，并且进口量也开始增长，供应增量高于需求增量。并且，经历了两个上涨后，市场下跌风险加大，10月份市场走低符合预期，11月份供需面也难以好转，市场价格仍有下跌空间。10月份美国市场小幅上涨，供需面的改善速度快于预期，主要是源于进口量的大幅下降以及钢厂开工率的降低。目前美国经济仍然保持稳定增长态势，11月份钢材需求无忧，考虑到供应量下降，预期市场将继续上涨。10月份亚洲市场涨跌互现，中国和东南亚小幅下滑，印度市场震荡运行，韩国市场保持平稳，日本市场小幅上涨。亚洲主要国家经济状况仍然良好，钢材需求稳定，考虑到11月份中国钢厂加大减产力度的概率较大，并且目前中国钢价较低，市场有望开始反弹，中国市场的小幅上涨将带动周边地区同步走高。整体上判断，11月份国际市场有望小幅上涨。

1、供应略微下降

国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，2013年9月份全球64个主要产钢国和地区粗钢产量为1.325亿吨，同比增长6.1%，这一增速为2011年11月份以来最高水平。

数据来源：Worldsteel，Mysteel，单位万吨，2012年64国粗钢产量约占全球粗钢产量的98%。

9月份欧盟27国粗钢产量为1430万吨，同比增长0.3％，较2011年下降2.8％；独联体粗钢产量为878万吨，同比下降5.4%，较2011年下降3.4%；北美粗钢产量为990万吨，同比增长3.3％，较2011年下降0.1％；南美粗钢产量为407万吨，同比增长6.6%，较2011年增长4.9%；亚洲粗钢产量为8832万吨，同比增长8.9%，较2011年增长11％。

该统计数据还显示，今年1-9月份，全球64个主要产钢国家和地区粗钢总产量为11.86亿吨，同比增长2.7%。1-9月份，欧盟27国粗钢产量为1.24亿吨，同比下降4.2%；独联体粗钢产量为8151万吨，同比下降3.4%；北美粗钢产量为8888万吨，同比下降4.1%；南美粗钢产量为3477万吨，同比下降1.2%；亚洲粗钢产量为7.95亿吨，同比增长5.9%。

9月份中国大陆粗钢产量为6542万吨，同比增长11％，较2011年增长13.6％。扣除中国后，9月份全球粗钢产量为6713万吨，同比增长1.7%，较2011年增长1.2％。9月份全球钢厂的产能利用率为79.3%，较8月份增长约3.4个百分点，较去年9月份增长2.1个百分点。

9月份全球粗钢日均产量为441.8万吨，同比增长6.1%，环比增长4.6%。10月份欧洲市场保持疲软，美国稳中趋强，亚洲市场盘整运行，各国钢厂开工率继续提高，预计10月份全球粗钢日均产量将继续环比增长。

全球粗钢与生铁日均产量                   主要地区粗钢产能利用率

9月份全球生铁日均产量327万吨，同比增长9.9%，环比增长3%。与粗钢日均产量增速相比，生铁同比增速较高，环比增速较低，说明与去年同期相比，目前高炉钢厂的开工率要高于电炉钢厂。

2、库存出现分化

Mysteel统计的全国社会库存显示，10月份中国社会库存下降速度仍然缓慢。中钢协统计数据显示，10月中旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1378万吨，比上旬末高2.1%，比9月末高4.2%。市场持续疲软，贸易商订货不积极，钢材库存压力向钢厂转移。在北方地区即将进入需求淡季的情况下，钢厂仍然需要加大减产力度。

9月份美国服务中心库存大幅下降至733万短吨，创2010年12月份以来最低点，服务中心库存下降一方面受益于稳定的需求，一方面受益于钢厂产量和进口量下降。10月份美国进口量和钢厂产能利用率继续下降，预计服务中心库存将持续走低。

9月份欧洲库存小幅上升，随着需求和钢厂产量回升，服务中心和贸易商开始补充库存。9月份日本库存小幅上升，钢厂库存增长明显，贸易商库存下降幅度较大，日本市场持续上涨后，贸易商的采购开始趋于谨慎。

全球主要地区钢材库存走势          9月末全球主要地区钢材库存对比

通过对比最近3年9月份的库存数据可以发现，除中国外，今年9月份全球主要地区的钢材库存均低于去年和前年同期水平，目前依然没有库存压力。9月份中国社会库存较去年同期增加比较明显，去年同期市场信心极度崩溃，去库存的力度较大，实际目前社会库存压力并不大。

3、原料涨跌互现

10月份，国际原料价格涨跌互现，废钢价格上涨，焦煤和生铁盘整运行，铁矿石价格震荡下滑。

全球主要地区生铁出口价格走势                        全球主要地区废钢价格走势

10月份以来国际废钢市场连续上涨，土耳其钢厂补充废钢库存拉动欧美废钢价格攀升，亚洲废钢市场随之上涨。冬季废钢收集困难导致废钢供应趋紧，将支持国际废钢市场保持在高位运行。

10月份国际生铁市场保持弱势，与废钢价格相比，目前生铁价格偏高，钢厂的采购积极性不高。此外，受伊斯兰教古尔邦节假期影响，中东地区买主采购亦放缓，导致生铁价格下滑。然而，由于对废钢价格上涨的预期及铁矿石价格仍处于高位，预计短期内国际生铁市场进一步下跌空间不大。

全球主要地区主焦煤价格走势           62%粉矿价格（CFR中国）指数走势

10月份国际焦煤市场总体保持平稳，鉴于钢材市场表现持续不佳，中国钢厂焦煤进口积极性较去年同期明显下降。与此同时，供应增加正对现货焦煤价格构成压力。在需求疲弱、供给相对充裕的情况下，国际焦煤市场可能已达到短期内的峰值，预计后期市场难有大的起色，以盘整为主。

10月份铁矿石市场先扬后抑，随着中国钢材市场持续下滑，钢厂对原料成本控制力度逐渐增强，同时矿山产量正逐步释放，国际铁矿石市场趋于弱势。从中长期来看，铁矿石供给将稳步增长，而国内钢铁业铁矿石需求难以持续上升，预计未来铁矿石弱势格局难改。随着扩产项目的持续推进，澳大利亚三大矿山3季度铁矿石产量均达到创纪录水平。矿山铁矿石产量增长尤其体现在其对中国出口量的大幅增加，9月中国铁矿石进口量约为7458万吨，创下单月进口量新高。

11月份全球钢厂开工率将季节性下降，并且中国钢厂面临较大的减产压力，因此原料需求呈现下降趋势。另外，美元升值预期愈来愈强烈，近期美元指数强势反弹，这也给大宗商品带来下跌压力。因此，11月份国际原料价格上涨动力不足。

4、需求继续好转

10月份全球下游行业钢铁需求整体仍然良好，房地产和汽车等下游行业数据表现靓丽。

全球主要地区房地产行业表现（YOY）          全球主要地区汽车产量增幅（YOY）

数据显示全球主要地区的房地产行业整体仍然趋好。8月份欧盟建筑业产出同比下降2.5%，仍然处于复苏通道中。1-9月份中国的房地产投资增速为19.7%，环比上升0.4个百分点。1-9月份中国房地产新开工面积同比增长7.3%，环比上升3.3个百分点，中国房地产行业对钢材的需求依然旺盛。9月份建筑业新开工面积同比增长15.4%，创一年来最高增速。

全球主要地区的汽车产量增长明显。9月份中国汽车产量增长16%，增速为最近7个月最高。9月份美国汽车产量同比增长17.8%，增速为10个月来最高。日本汽车产量同比增长12.9%，结束了连续12个月的负增长。9月份欧洲汽车销量同比增长5.5%，这一增速为最近两年来的最高水平。

全球主要地区工业产出增幅（YOY）      全球主要地区制造业PMI走势

全球主要地区的工业产出稳定增长。9月份美国工业产出指数同比增长2.9%，这一增速为去年12月份来最高水平。9月份中国工业增加值增速为10.2%，虽然环比下降0.2个百分点，但仍然为今年来第二高水平。9月份日本工业产出指数同比增长4.8%，为最近17个月来最高水平。8月份欧元区工业产出指数同比下降1.7%，降幅较上月略有收缩。

全球主要地区10月份的制造业PMI表现依然靓丽。10月份欧元区制造业PMI初值为由上月51.1%升至51.3%。美国10月ISM制造业PMI自9月的56.2%升至56.4%，创2011年4月以来最高。10月份中国官方制造业PMI为51.4%，比9月上升0.3个百分点，连续4个月回升，并创下18个月以来的新高。而汇丰中国PMI为50.9%，为7个月以来的最高纪录。日本10月制造业采购经理人指数54.2%，达到2010年5月以来最高水平。

总体上判断，欧洲和日本经济仍然在复苏通道中，中国和美国经济也稳定增长，11月份全球钢铁需求虽然会季节性下降，但要远优于去年同期。

5、11月国际钢市小幅上涨

10月份国际市场盘整运行，欧洲市场保持疲软，美国市场小幅上涨，亚洲市场涨跌互现。

（1）欧洲市场

7月份欧盟钢材进口量为125万吨，同比增长5.4%，出口量为207万吨，同比下降5.2%，符合预期。随着欧洲钢铁需求回升以及欧元升值，预计后期欧洲钢材进口量将继续增长，出口量也将继续下降。

欧盟钢材进出口走势         欧洲地区钢材价格走势

10月份欧洲扁平材价格下滑。由于用户放缓采购，欧洲钢厂下调11月和12月发货的薄板出厂价，致现货价下跌。目前北欧钢厂已开始为明年一季度交货的板卷接洽用户，钢厂报价上涨20欧元/吨，提价后热卷达470-490欧元/吨。但由于来自南欧等地的进口资源具有竞争力，市场人士预计涨价很难被接受，钢厂很可能无法实现目标涨幅。据称，近几周意大利钢厂热卷出厂价低至425-430欧元/吨，出口德国或北欧其他国家报价在450欧元/吨（DDP）以下，极具竞争力。同时，受欧元走强的影响，中国到安特卫普含硼热卷成交降至430欧元/吨（CIF），明年3月发货，冷卷成交在495-500欧元/吨（CIF，安特卫普）。服务中心表示，尚无法接受热卷涨价，认为钢厂提价难获成功，将继续保持观望。厚板方面，10月份欧洲厚板市场整体疲弱，目前北欧钢厂出厂价在510-520欧元/吨，鉴于4季度订单量处于较高水平，北欧厚板价格几乎不存在下滑的可能。在南欧，由于需求低迷以及廉价进口资源造成的压力，意大利钢厂厚板价格比10月初下滑30欧元/吨，目前S275厚板出厂价500欧元/吨，在这一价位已有成交。

长材方面，10月份欧洲长材市场保持疲软。由于废钢价格下滑以及需求转弱，进入10月份后，欧洲长材价格并且延续前两个月的涨势，大部分品种均有所下滑，螺纹钢价格下滑10欧元/吨至490欧元/吨，线材下滑10欧元/吨至480欧元/吨，中型材也下滑10欧元/吨至540欧元/吨。欧元升值也加大里进口资源的竞争力，目前海外螺纹钢和线材出口到欧洲的报价均比当地钢厂低30欧元/吨，这个给当地钢厂带来降价压力。预计10月份欧洲长材的基本面难以发生转变，市场将持续疲软。

（2）美国市场

9月份美国钢材进口量为250.5万吨，环比下降4.1%，同比增长6.1%。1-9月份累计进口钢材2167.4万吨，同比下降7%。分品种看，与去年同期比，螺纹钢的增长幅度最大，达到155%，热卷增长24.4%，镀锌板增长11.9%，而钢管、线材和中厚板的降幅较大。与8月份比，螺纹钢和中厚板的增幅较大，钢管、线材和冷卷的降幅较大。最新的统计数据显示，截至到10月31日，10月份美国钢材进口许可证数为127万吨，远低于9月份的同期数值，预计10月份美国钢材进口量环比将明显下降。

美国钢材进口量走势      美国地区钢材价格走势

10月份美国薄板价格小幅上涨。在供应紧张和钢厂提价的带动下，10月上半月美国薄板价格小幅上涨，随后基本保持平稳。由于库存和供应量下降，市场预期钢厂11月份将再次提价，随着废钢价格走高，小钢厂可能会成为提价的主力。目前美国中西部钢厂热卷出厂价655-665美元/短吨，冷卷出厂价760-770美元/短吨。另外，近期美国国内市场冷卷和热镀锌板卷交货时间延长，这也有助于钢厂提价，预计11月份美国薄板市场仍将维持强势。不过，明年一季度低价进口薄板的到货可能会给市场带来下跌风险。厚板方面，10月美国国内厚板厂先后提价30-50美元/短吨不等，提价后钢厂接单情况良好，钢厂和服务中心均严格执行最新的厚板价格，大部分买家接受涨价。目前美国东南部钢厂A36商品级厚板出厂价涨至720-740美元/短吨，较9月上涨30美元/短吨。由于进口量和产量下降，预计后期美国厚板市场仍然维持缓慢上涨格局。

长材方面，10月份美国长材价格略有上涨。美国钢厂上调螺纹钢价格后，虽然在较高价位的成交较少，但市场价格仍然小幅上涨。贸易商认为钢厂仍将坚持较高的报价，在限制产量、供应趋紧以及废钢价格走高的情况下，钢厂可能再次提价以确保实现10美元/短吨的涨幅。目前美国中西部钢厂螺纹钢出厂价约645美元/短吨，东南部钢厂约615-625美元/短吨。线材方面，10月份纽柯钢公司宣布线材提价20美元/短吨，其提价他钢厂暂时没有。部分贸易商认为，11月份市场供应可能趋紧，年底纽柯线材厂接单有限，加上近期废钢价格走高，预计国内其他钢厂可能考虑提价。但也有买家反映，目前网用线材成交价仍为630美元/短吨，与9月份持平，考虑到11月和12月需求通常会下降，尚无法确定后期价格能否上涨。目前鉴于市场走势仍不明朗，买家多保持观望。

（3）亚洲市场

9月份，日本出口钢材345.2万吨，同比增长1.3%，环比下降6.6%。中国出口钢材493万吨，同比下降4.1%，环比下降19.9%。中日钢材出口量双双环比下降，主要是前期东南亚地区货币贬值，影响了当地的钢材进口需求，随着汇率稳定，后期东南亚需求将逐步恢复。

中国和日本钢材出口量走势      东南亚地区钢材进口价格走势

10月份亚洲市场盘整运行，中国和东南亚小幅下滑，印度市场震荡运行，韩国市场保持平稳，日本市场小幅上涨。由于供应过剩以及商家心态恶化，10月份中国国内市场继续下滑，出口价格也同步下滑。中国出口价格下滑带动了东南亚进口价格走低。10月份印度市场震荡运行，钢厂上调热卷价格后，市场价格小幅上涨，但由于需求疲软，涨势难以持续。10月份韩国市场保持平稳，虽然面临中国低价资源的竞争，但由于成本增加，韩国钢厂难以降价。10月份日本市场涨势趋缓，在废钢价格上涨的推动下，10月份日本市场小幅上涨，但在周边市场持续下滑的影响下，日本贸易商放缓采购，继续上涨的难度较大。

11月份亚洲市场有望小幅上涨，主要是中国市场带动。中国钢材综合价格接近两年来的底部，社会库存持续下行，南方地区进入施工旺季，市场下行空间已经有限。并且，11月份环保加压将导致钢厂加大减产力度，后期市场供应量下降是大概率事件，经过两个多月的下跌后，市场风险已经充分释放，11月份中国钢材价格有望小幅反弹。中国市场的反弹，出口报价也将同步走高，这将带动东南亚和韩国市场反弹。（魏增敏，Mysteel国际部）