预计下周进口铁矿石市场将以盘整为主

核心提示：本周（10月15日—10月21日，下同）进口铁矿石市场小幅上扬，询盘较上周有所下降。周初铁矿石市场整体较为平稳，后期受进口矿期货价格连续上扬带动，进口矿现货市场价格本周继续维持上涨态势。

“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至10月21日，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为7529.9万吨，较上周(10月8日—10月14日，下同)增加45.9万吨，环比上涨0.61%。中国进口品位62%的铁矿石价格指数为135，上涨2个单位；58%品位的铁矿石价格指数为123，上涨1个单位。

一周市场行情综评：

本周（10月15日—10月21日，下同）进口铁矿石市场小幅上扬，询盘较上周有所下降。周初铁矿石市场整体较为平稳，后期受进口矿期货价格连续上扬带动，进口矿现货市场价格本周继续维持上涨态势。贸易商挺价力度较上周明显增加，其中进口矿现货市场表现较为明显，但因钢厂方面采购积极性不高，市场成交不佳，供需双方僵持观望氛围渐浓。

价格影响因素解析：

1、期货市场走高带动进口矿价小幅上扬

受期货市场走高带动，本周进口矿现货市场呈现稳中上扬态势，钢厂谨慎态度不改，多执行前期采购政策。因市场可操作资源依旧紧张，大型贸易商挺价意愿较强，钢厂方面控价力度不减，成交多处僵持状态，市场延续上周小幅上扬走势。

近期，铁矿石市场资源紧张状态并未明显缓解。进口矿方面，虽然9月份进口量创历史新高，达7458万吨，环比增加557万吨，涨幅为8.08%，但进口矿港口库存整体仅维持在7000万吨以上，仍处于较低水平状态。目前多数资源集中于大中型贸易商手中，市场可操作资源较为有限，对进口铁矿石市场的支撑较为有力。

分析认为，铁矿石月度进口再创新高水平，表明国内钢厂原料需求极为强劲，但节后钢市未见反弹却持续下行，宝钢、武钢等主流钢厂纷纷下调出厂价。未来钢厂为降低生产成本，或将继续加强铁矿石采购的控价力度。步入四季度末期后，终端需求减弱，持续走高的铁矿石进口量或将拖累进口矿价转入下行。

综合铁矿石供需两面来看，虽然贸易商挺价力度不减，但在钢材价格下行趋势下，未来进口矿市场下行动力将有所增加。继“金九”落空后，“银十”也未如期而至，伴随钢厂对原料成本控制力度逐渐增强，预计进口矿价或将止涨维稳，市场转入盘整格局。

2、粗钢产量高企继续打压钢价下行

本周国内钢材价格出现弱势下行态势，国庆节前后出现的成交转旺、价格小幅反弹的走势并未能得到延续。虽然本周公布的数据显示经济略有好转，但并没有超预期的好转，下游钢材需求量并未出现明显增长，过高的粗钢产量成为压制价格继续反弹主要的因素。

据统计，9月全国粗钢产量6542万吨，同比增长11%，日均产量218.07万吨，环比增长1.99%，连续两月环比上升，达到历史第三高水平。今年2月份全国粗钢日产量为历史最高水平220.82万吨。

库存方面，全国钢材社会库存再度出现回落，建材库存上升速度略有加快，板材库存由降转升。据统计，截至10月18日，全国钢材社会库存量为1370.38万吨，比上周减少4.61万吨，下降0.34%，由上周的上升转为下降。

目前来看，三季度7.8%的GDP增速并未对资本市场形成明显的提振，相反，期螺、远期电子盘以及股市仍旧延续低位震荡，现货钢市成交量萎缩，高企的粗钢产量依旧成为主导钢价的要因。下周即将进入新一轮的打款订货阶段，钢贸商回笼资金的压力将有明显升温，受到资金面压力的影响钢市仍将进一步下行调整，但无论是成本增加还是其他经济数据的转好仍旧对当前钢市形成一定支撑，预计未来一周钢市下调空间将有所收窄。

3、澳矿山铁矿石产量大幅增长或缓解进口矿资源紧张格局

随着澳洲矿业巨头扩建项目的不断推进，澳大利亚三大矿山力拓、必和必拓和FMG公司三季度铁矿石产量均出现大幅增长，四季度产量还将进一步上升。

10月16日力拓股份有限公司(RioTintoPLC,RIO)公布，该公司第三季度铁矿石产量创历史纪录。截至9月份的第三季度，公司在澳大利亚以及加拿大的铁矿石总产量为6,830万吨。力拓预计到2014年年中，公司铁矿石年产量将达到2.9亿吨，较2012年增长25%。

全球第四大铁矿石生产商FMG集团10月18日发布报告称，今年第3季度出口铁矿石2590万吨，同比增长61%；铁矿石产量为3490万吨，同比增幅达91%。此外，其国王矿区即将投产，预计到2014年3月底将实现年化1.55亿吨的产能。

必和必拓方面三季度铁矿石产量预计增长4%至近5000万吨，该公司旗下Jimblebar铁矿扩建项目有望于4季度投产，年产能将增加3500万吨。该公司计划到2014年末将铁矿石年产能提高至2.2亿吨。

澳洲矿业巨头不断扩张铁矿石产能并非“无的放矢”，9月份进口量创历史新高便是最好印证，中国钢产量强劲增长及终端用户消费量增长令矿山信心倍增。随着矿山铁矿石产量不断增加，有利于化解当前进口矿资源紧张局面，令矿价企稳。

4、运输需求减少拖累BDI指数下行

本周国际海运市场走势趋弱，市场活跃度降低。海岬型船运费出现下滑，铁矿石船运活动减少，澳洲铁矿石租船活跃度降低，南非和巴西也仅有少量的铁矿石船只运输，缺乏远期支撑。截至10月18日波罗的海干散货指数（BDI）报收1901点，环比下跌4.23%；波罗的海海岬型指数(BCI)报收于3264点，环比下跌7.46%。西澳至中国海运费为11.332美元，环比下跌1.81%；印度至中国海运费为14.17美元，环比下跌0.28%。

本周铁矿石海运运输市场显得尤为清淡，因为巴西淡水河谷（Vale）的铁矿石货物不断减少，本周仅有3艘运输巴西铁矿石货物，全球仅有15艘干散货船运输铁矿石货物至中国，较上周减少4艘，远少于9月13日一周41艘的船舶租赁量。

因国庆假期后矿石运输出现下降，航运业重要经济指标波罗的海干散货指数（BDI）继9月底突破2000点大关后近期开始回调，从2146点跌至目前的1901点，再次跌破2000点大关，下跌幅度达11.4%。

短期来看，由于国内需求难以大幅好转，再加上现存运力消化仍需时日，目前干散货运市场仍处于运力明显过剩状态，指数2000点以上难以维持，航运旺季短期运价可能出现适当调整，但指数进一步上升空间有限。

后期市场分析预测：

目前钢材市场受下游需求疲软影响，短期内将无法有效摆脱“旺季不旺”的状态，市场需求难以在短期内有效释放。受此影响，钢厂为降低后期市场风险，将维持进口矿采购谨慎态度，采购难有放量。预计未来一周进口铁矿石市场需求仍将维持清淡，市场上涨动力不足，或将以盘整运行为主。