18日期螺投资策略晚参：建材延续弱势 期螺资金以离场离场观望为主

1、期螺市场

价格持仓：18日期螺主力1401合约延续回落，低开于3563元，早盘震荡下行，最低3539元，午后减仓回升，最高3581元，收3568元，跌0.06%，日线收小阳线。总持仓130.7万手，减10.3万手，午后空头资金出现撤离；成交136.6手，增27.4万手。热卷1312收3521跌0.96%。

资金流向：从资金面上看，今日市场资金以离场离场观望为主，空头相对较为积极。今日空平26.32%，多平22.94%，而多开和空开仅18.60%和21.73%，显示资金持币意愿较强，部分可能是规避周末市场风险。

机构持仓：盘后持仓看，1401合约上主力资金依旧以少量减仓离场为主。今日永安巨量减空30525手，较为抢眼，不过其在1405合约上增空23612手，空头资金逐步向远月合约转移；另外，中证、安信以及浙商也在1405合约上布净空单万余手，显示市场对于远期观点较为悲观。

综合解析：从走势上看，期螺属于下跌通道中，期价继续受到前期下跌趋势线压制。技术指标上，均线系统以及布林轨道维持空头趋势，但macd指标跌势放缓，且小时级别疑似出现底背离，随着主力换约的推近，1401合约短期或有技术性休整。但次主力1405合约目前来看弱势还较为明显。1401合约支撑3520元，压力3580元。操作上，中线观望为主；短线空单逢低适量减仓，多单观望。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力于1561元，盘中最高1568元，最低1553元，收1561元，跌0.38%，日线收十字星。总持仓25万手，增1018手；成交31.9万手，减6.3万手。

资金流向：从资金面看，今日市场资金分化严重，整体略偏空。连焦1401合约空开占比20.56%，多开20.93%，多平20.29%，空平19.07%，相当。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构观望为主，观点略倾向于空方。今日永安加空单1158手，加多单498手，净持仓略偏空；中国国际、中银国际分别加多1100和1943手，不过其总仓位较低。整体来看，机构对于后市较为迷茫，但持仓机构由多向空转移的迹象，对此需留意。

综合解析：从技术上看，连焦短期整体仍处于下跌通道中，均线系统以及日macd维持向下。今日连焦弱势盘整，但日线维持高低点逐步下移的空头形态，期价短期仍较弱。连焦1401较强支撑1530元，压力1580元。操作上，中线观望为主；短线空单持有，等待1530一线的表现。

3.上证指数：上证综指弱势反弹，早盘高开于2188.71点，盘整震荡上行，最高2203.29点，收报2193.78点涨0.24%，成交908.1亿元；深成指报8584.87点涨0.75%，成交1042.2亿元。技术上看，指数日线收出长上影小阳线，上方依旧受到5、10、20日均线的压制，同时缩量，指数反弹显乏力，但周线上涨形态还没改变，不排除止跌回升的可能，指数下周继续关注2170和2200一线表现。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值维持在至2.27。两者比值最低为2.12，最高为2.57，30天移动平均值为2.30。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差维持在44元，该价差最大值为463元，最小值为-234元，30天移动平均值为102。两者比值下跌趋势没有改变，前期买焦炭卖螺纹的套利操作持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-12元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。现货螺纹与1405合约的价差为-97元，目前期货优势不大，投资者观望为主。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场延续弱势，商家心态进一步趋弱。近期市场成交的持续不理想，致使“银十”的预期彻底破灭，商家多会选择出货以回笼资金；目前多数商家心态较为尴尬，降价出货势必亏损，而不降又无更好方法刺激成交，致使悲观情绪继续升温；预计短期内市场弱势运行的可能性较大。操作上，货少的适量存货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：18日全国三级螺纹钢市场稳中趋弱。西安跌幅最大为40元；济南、合肥、长沙、沈阳、成都、昆明、西安、华北、华南地区小跌10~20元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3522元，较昨日下跌7元。

1、现货市场成交：整体出货有所萎缩。西安、天津、成都、昆明、哈尔滨、杭州、合肥、济南成交清淡；北京、唐山成交良好；上海、厦门成交略有放量；南京成交一般；

2、市场心态：整体心态趋于谨慎。西安、天津、北京、昆明、合肥、济南心态偏弱；唐山、上海、南昌、南京持稳观望；

3、现货市场资源：本周需求尚属稳定，资源补充缓慢，整体库存压力不大。

【热轧市场】

2、现货市场表现：18日全国4.75mm热轧市场稳中趋弱。南京、济南、广州、长沙、武汉、郑州、西安、东北、西南地区跌10~20元；其余地区弱势持稳。截止发稿，全国24个主要城市均价3580元，较昨日下跌6元。

3、现货市场成交：整体出货不畅。天津、上海、南宁、乐从成交较差；宁波、兰州成交一般；

4、市场心态：商家对后市多持谨慎观望态度，出货积极性较高。天津、南宁、兰州持稳观望；上海、宁波心态趋于悲观；

5、市场资源：近期现货市场上库存相比去年同期处于偏低水平，整体资源偏低。

【原料市场】

方坯：18日全国钢坯市场盘整运行，个别地区价格略有上涨，午后唐山钢坯跌20元。近日市场心态悲观，价格以持稳为主，由于原料价格有所上涨，而下游市场需求不振，预计近期市场仍会以震荡盘整走势为主。

矿石：18日进口矿市场主流维稳，市场活跃度不及昨日，成交不畅；国产矿市场主稳运行，成交一般。矿石期货首日上市，午后涨幅略微收窄；商家观望情绪较浓，钢厂按需少量采购，矿选厂低价出货意愿较低，供需双方僵持。

焦炭：18日国内焦炭现货市场稳中有涨，唐山地区部分冶金焦价格上调，现准一级主流1430-1460，市场走货顺畅。港口库存：天津港251.7万吨减5.3万吨；连云港11万吨减5万吨；日照港21万吨增2.4万吨。

焦煤：18日国内炼焦煤市场平稳运行，局部地区价格上调，下游需求较好，后市主流看稳。其中山西长治沁源炼焦煤上涨50，现主焦煤A＜8V15-17S0.5G＞75车板含税1100，成交一般。