9日期螺投资策略晚参：建材盘整趋强 期螺市场分化严重

【9日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：9日期螺主力1401合约高开于3594元，早盘横盘整理为主，午后出现一波拉升，最高至3621元，但尾盘又快速下滑，3600再次失守，报3589元，涨0.73%，日线收出阴十字星。总持仓148.2万手，增6.9万手，资金有拉高出货现象；成交171.7万手，增64.6万手。

资金流向：从资金面上看，今日市场分化严重，整体略偏多。今日多开占比25.16%，空开22.83%，而空平和多平均在21%左右，显示资金对于后市可能缺乏明确的认识。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金以增仓为主，但较为分散，各席位变化量仍不明显。今日永安加空减多，海通、银河少量加多减空，三者总持仓维持净多，中证、国泰持仓结构转空；总体来看，主力观点倾向于看多，但信心显不足。今日1405合约上出现异动，中钢、道通分别巨量增持空单27343和21194手，需留意。

综合解析：从盘面上看，今日期螺冲高回落，尾盘多头资金快速撤离，5日、10日均线得而复失，显示资金向上信心仍不充分。技术上，期价上方受到布林中轨的压制，均线系统也维持空头形态，期螺短期弱势局势还没有逆转，期价近期继续关注3620-3630一线的得失。若有效突破，期价或转多，否则维持偏空观点。操作上，中线观望为主；短线压力位附近逢高可适量抛空，设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约高开震荡，早盘高开于1555元，盘中最高1568元，最低1548元，收1560元，涨1.83%，日线收小阳线。总持仓26.2万手，增2264手；成交48万手，减9.7万手。

资金流向：从资金面看，今日市场空观点偏多。连焦1401合约多开占比21.91%，大于空开（20.11%），显示多方力量较强；空平22.77%，空头资金离场为主。

机构持仓：盘后持仓看，主力空头出现分化，而多头观望为主。今日永安、中证、光大分别加持空单1110、2599、2311手；而上海中期、申银、南华则大幅减空4526、5429、3819手，海通加多1363手。整体来看，空单出现集中性减持，短期期价或较坚挺。

综合解析：从日线上看，连焦今日继续回升，但仍未能突破1403元以来的上涨趋势线（目前为压力线），且布林轨道仍维持向下发散态势，期价整体仍处于空头市场。目前期价反弹到重要压力位附近，目前不宜再追涨，连焦1401短期继续关注1570-1580一线的表现。操作上，中线观望为主，短线多单持有，压力位附近逢高适量减仓，空单暂观望。

3.上证指数：上证综指低开高走，最高2212.35点，最低2185.18点，收2211.7点，涨0.62%，成交1179.7亿元；深成指收8667.77点，跌0.16%，成交1294.2亿元。技术上看，指数向上突破2200整数关口，日线收出光头阳线，连续四连阳，并短期向上态势明显。指数短期压力2220点。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.29。两者比值最低为2.12，最高为2.57，30天移动平均值为2.32。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至75元，该价差最大值为463元，最小值为-234元，30天移动平均值为128。两者比值下跌趋势没有改变，前期买焦炭卖螺纹的套利操作持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-43元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。现货螺纹与1405合约的价差为-124元，目前期货优势不大，投资者观望为主。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场以盘整趋强为主，整体成交较为活跃。从今日表现来看，经过节后第一天观望，有少数商家试图拉涨，但在市场缺乏积极因素支撑的情况下，难度较大，且有商家或存在资源压力，或存在资金压力，依旧以出货为主。综合来看，明日继续盘整可能性较大。操作上，货少的则可适当囤货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：9日全国三级螺纹钢市场盘整趋强。济南、合肥、南昌、南宁、广州、长沙、武汉、西南地区小涨10~30元；郑州、石家庄、哈尔滨小跌10~20元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3524元，较昨日上涨6元。

2、现货市场成交：整体成交趋于正常。福州、南京、杭州、南昌、上海、兰州、天津成交一般；合肥、济南、长沙、北京、贵阳、重庆成交良好；武汉、沈阳成交萎缩；包头成交清淡。

3、市场心态：多数商家心态以弱稳为主，部分盼涨心切。福州、南京、长沙、北京、天津持稳观望；合肥、济南、杭州、南昌、长沙、西南地区心态有所提振；武汉、郑州、沈阳盘整观望居多；

4、现货市场资源：节后螺纹钢库存总量有所增加，增量为19.95万吨。其中，昆明增加最多，增量3.2万吨；杭州、重庆次之，分别增加3.19万吨、3.10万吨；广州、上海、哈尔滨、沈阳则小幅减少。

【热轧市场】

1、现货市场表现：9日全国4.75mm热轧市场以稳为主。北京、长沙、广州、天津小涨10~20元；西安小跌20元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3602元，较昨日持上涨2元。

2、现货市场成交：整体出货情况稳定，低位成交活跃。乐从、哈尔滨、西安、武汉、兰州、天津、南京成交一般；济南、包头成交乏力；郑州成交良好；

3、市场心态：多数商家心态较稳，对节后市场持谨慎态度。乐从心态好转；哈尔滨、济南、成都、包头、柳州、郑州、南京持稳观望；西安心态偏弱；

4、市场资源：节后热轧总库存回升19.89万吨，除了鞍山市场微幅下降0.1万吨，还有27个市场库存出现不同幅度的回升，其中乐从、成都、重庆、天津和邯郸库存量增加超过1万吨。

【原料市场】

方坯：9日全国普方坯市场整体弱势运行，唐山地区小幅拉涨10元。目前市场表现依旧弱势，商家多观望，少有操作，下游对坯料的采购放缓，市场信心依旧不足，预计短日内钢坯市场或将进入窄幅震荡的格局。

矿石：9日进口矿市场整体平稳，成交有所回暖；国产矿市场整体维稳，观望较多；钢厂节后补库不明显，商家观望心态依旧，出售意愿不高，整体成交偏少，部分钢厂采购价格小幅下调，市场价格暂稳。

焦炭：9日国内焦炭现货市场个别地区出现小幅上涨，河南平煤下属焦化厂出厂价普涨30；由于月初河南上调焦炭出厂价，广西贵港钢铁10月上旬采购价继续上涨，二级焦1550-1580。

焦煤：9日国内炼焦煤市场主流持稳，少数品种价格小幅上调，整体成交一般。大矿方面：山焦集团自10月1日起，焦煤上调20-30元；肥煤上调10-30；瘦煤上调30；1/3焦煤上调20。

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