10月结构钢市场蕴含涨价动力

前言：尽管8月结构钢市场走势表现良好，钢厂和贸易商都表现的信心十足，但9月市场价格大幅下行给了整个流通环节一个极大的下马威。回顾9月行情走势，两个突出的因素对价格下行起到了决定性的作用：1、8月行情好转，钢厂反应过于迅速，不断提高出厂价蚕食贸易环节利润；2、又到9月季度交替，典型的资金结算周期，钢厂、贸易商和下游企业都面临资金周转困扰。转眼，已至十月，“金九”没有如期到来，“银十”能否期待？

一、国内主要优钢企业产、销、存情况

从有关统计数据反映，8月份45#碳结钢、40Cr合结钢产量分别为62.4万吨和25.8万吨，日均产量分别为2.01万吨和0.86万吨。8月份45#和40Cr平均吨钢出厂价格分别较7月份下跌26元/吨和上涨34元/吨。钢厂碳结钢库存较7月份增加3.64万吨，合结钢库存较7月份增加2.51万吨。

2010年-2013年8月主要优钢企业碳结钢产销存趋势图

2010年-2013年8月主要优钢企业合结钢产销存趋势图

备注：以上45#碳结钢统计钢厂为：石钢、首特、杭钢、南钢、淮钢、莱钢、湘钢、新余、鄂钢、承德钢厂、通钢、苏南特钢、巨能、承德建龙、雪浪、苏钢、西宁、凌源、本钢、济源。40Cr合结钢统计钢厂为：石钢、首特、杭钢、南钢、淮钢、莱钢、湘钢、新余、鄂钢、通钢、巨能、苏钢、西宁、本钢、凌源、承德建龙、济源、苏南特钢。

数据来源：中国特钢协会、Mysteel特钢事业部

二、9月结构钢市场运行情况

9月结构钢市场价格快速下跌，开启本年度第二波降价行情。本次调价，出乎很多贸易商的预料，毕竟整个8月，结构钢市场都变得可圈可点。但是，从供需面和资金来看，价格下行也情有可原：1、8月钢厂出厂价格不断上涨，均价创年内第二高，严重压缩市场利润，且打击下游企业采购积极性，钢厂库存在9月呈现明显上升趋势。而市场从8月已经开始去库存化，锁定利润降低库存，进入9月，贸易商的整体库存压力较小，且钢厂涨价后贸易商继续跟进采购的现象较少发生，销售压力逐渐向钢厂倾斜；2、9月是传统的资金结算周期，钢厂、贸易商、下游企业和银行都面临着资金清算的压力，市场流动性明显不足，为回笼资金必然会出现部分钢厂和贸易商降价抛货的现象，钢价趁势下跌在所难免。综合各种情况，现阶段贸易商的日子相对好过，库存压力小，采购能力强，但部分负债率较高的钢厂存在着资金周转困难的困扰，抵御库存压力的能力不足，降价是其快速接单快速吸纳资金的有效手段。

2010年-2013年9月份碳、合结钢全国平均价格走势

·9月份结构钢市场加速下跌，是年内第二波较大的下跌走势。

·月初月底相较，45#碳结钢方面，华东区域均价全月下跌85元/吨，西南区域均价全月下跌82元/吨，东北、华北区域均价全月下跌40元/吨；40Cr合结钢方面，华东区域均价全月下跌85元/吨，中南区域均价全月下跌65元/吨，西南区域均价全月下跌50元/吨。

数据来源：Mysteel特钢事业部

三、10月结构钢市场蕴含涨价动力

（一）官方汇丰PMI指数同幅上升，显示制造业缓慢复苏

官方数据显示，9月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.1个百分点，连续3个月回升。分企业规模看，大型企业PMI为52.1%，比上月上升0.3个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.7%，比上月微升0.1个百分点，低于临界点；小型企业PMI为48.8%，比上月下降0.4个百分点，继续位于临界点以下

而汇丰9月23日公布的数据9月份中国制造业PMI（采购经理指数）初值为51.2，高于上月的50.1，创6个月来最高。其中制造业产出指数初值为51.1，高于8月份的50.9,为5个月以来最高，这表明中国经济增长延续了近期的回升势头，这得益于内需与外需的同步改善

（二）钢厂、经销商、用钢企业心态和后市预判

10月结构钢市场走势不确定性大增，钢价上行有压力，但市场存在抄底需求，部分贸易商开始蠢蠢欲动：

1、钢厂生产较为积极，库存压力向其转移，成为抑制钢价上行的重要因素。据我网特钢事业部统计：9月份34家优特钢生产企业实际生产优特钢棒材312.3万吨，环比增加6.55万吨、增加幅度为2.14%；10月份34家优特钢总计划生产324.65万吨，较9月份产量增加12.35万吨，增加幅度为3.95%；34家优特钢生产企业总库存量为106.7万吨，环比增加10.43万吨，增加幅度为10.83%。钢厂生产正常，库存高，是抑制钢价上行的重要因素。现阶段，钢厂与市场的议价能力已经逐步被削弱，往后的流通环节，贸易商主导市场价格的特征将会越来越明显。

优钢标本钢厂库存及排产计划走势图

备注：上图为2012年1月到2012年7月为28家优特钢棒材库存，2012年8月至2013年4月新增标本企业6家，长强钢铁、西城钢铁、临沂江泉、柳钢、衢州元立、沙钢永兴，2013年5月青钢取消，新增东方特钢。

数据来源：Mysteel特钢事业部

2、贸易商轻装上阵，市场存抄底需求。从8月钢厂不断上调出厂价起，市场上贸易商为锁定利润已经开始不断去库存化，到9月底，市场上负重运行的贸易商所剩无几。这也从侧面解释了钢厂库存不断上涨的原因。比对下平均价格，现45#均价高出去年9月初最低价200元/吨左右，高出今年6月中旬年内最低价100元/吨左右，而原材料如铁矿石、焦炭等并没有同幅回落，成材价格明显超跌。考虑下今年钢市的实际需求，现在的结构钢价格处于偏低水平，部分贸易商存在抄底需求。抄底的口子一旦打开，钢厂库存将会迅速下降，存在钢价小幅抬升的可能性。10月，有可能是今年最后一个可以抄底的时间窗口。

（Mysteel.com特钢部编辑，请勿转载）

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