中国国际：美国政府停摆 贵金属大幅震荡

一、昨日贵金属强劲上扬

昨日外盘贵金属强劲上扬，COMEX期金报收1322.40美元/盎司，上涨0.95%；COMEX期银报收22.35美元/盎司，上涨2.75%。内盘方面，上期所黄金1312合约报收267.40元/克，上涨1.06%；白银1312合约报收于4400元/千克，上涨0.02%。

目前，沪期伦现比值处于下限区间，可考虑买进沪现合约，卖出伦现合约，等待价差回归正常区间内。1405,1403相当现货价格偏高，可考虑卖出相应期货合约，买进现货合约等待价差合理回归。1401相对1312合约价价格偏高，可考虑卖出1401合约，买进1312合约，等待价差回归合理区间。

二、SPDR黄金持仓量大幅下降

ETF持仓方面，SPDR持仓量10月4日为899.99吨，较9月27日大降6吨；SLV白银持仓量截至10月4日持仓10625.14吨，较9月27日下降4.51吨。CFTC方面，黄金非商业净多头持仓最新公布的数据为67139手，较前周大幅增加8343手，显示多头大举加仓；白银非商业净多头持仓12652手，较前周下降1154手，显示多头信心不足。国内，根据上期所公布的持仓数据，9月30日黄金1312合约主力合计净多头持仓12058手，较前日减少574手，显示多头力量不足；白银1312合约主力合计净空头持仓7002手，较前日大幅增加3908手，多空双方离场意愿均较强烈。

三、继续关注美债上限问题，非农数据或再度来袭

10月1日，美国驴象两党仍未能达成协议，美国政府非核心部门停摆。令到市场大幅波动。美国众议院共和党籍议长博纳上周五表示，众议院不会投票支持一份在结束政府停摆上没有任何附加条件的“干净的”开支提案，要求以削减政府开支来换取上调政府债务上限。美国劳工部上周四(10月3日)表示，由政府发布的9月份就业就业报告(即非农就业数据)不会如期于周五(10月4日)公布，因为美国政府处于停摆状态。具体发布时间仍未确定。

汇丰银行(HSBC)上周四(10月3日)发表评论称，美国政府无法继续此前促经济增长的政策将是打压美元的一个因素。而其经济学家认为美国政府停摆持续一周甚至更长时间将增加经济下滑的风险，比如令贸易和消费者信心受损。考虑到黄金的历史避险资产低位以及美国政府持续停摆的状况，预计黄金价格很可能将从中受益。本周重点关注：美债上限问题进展；非农数据。

四、短线可考虑轻仓逢低买进策略

考虑到美联储暂时按兵不动，同时美债上限问题继续困扰市场，尽管中期走势仍不乐观，贵金属料获得喘息机会，行情短线有望震荡上扬。可考虑轻仓逢低买进策略。