10月涂镀市场弱势盘整
概述：本月全国钢市先抑后扬，商家心态欠佳，市场操作谨慎，而就涂镀本身市场来看，其市场价格走势表现涨跌互相，具体了解，9月底国内镀锌市场1.0mm平均价格较8月微幅阴跌25元/吨至4603元/吨，彩涂市场0.476mm平均价格则盘整上涨36元/吨，至6070元/吨。最新统计数据显示，全国镀层板8月份产量为365.2万吨，环比增长3.37%；涂层板8月份产量为66.3万吨，环比增长8.69%。据了解，8月涂镀现货市场行情上涨，一定程度推动了厂商生产积极性，加之传统淡季却需求相对较为乐观，8月涂镀产量相对低位小幅回升，而从9月市场了解，由于高温天气逐步退去，厂商预期明显较为乐观，加之产线减产检修基本告一段落，工厂开工率居高不下，这或许对于市场带来较大的供给压力。价格政策方面，主导钢厂10月涂镀期货价格政策除宝钢、武钢上涨外，其余多数钢厂谨慎平盘，届时市场到货成本将继续高位企稳，同时，涨价钢厂资源现货倒挂又将相对严重。另外，8月份镀涂层板出口表现不一，镀层板增速相对乐观，而涂层板表现下滑，商家认为海外市场贸易摩擦对于涂层板的出口仍存在较大消极影响。马上面临国庆长假，最后季度，钢厂将继续保产经营，供需关系矛盾仍难有效缓解。具体情况如下：
一、国际市场弱势盘整
本月国际钢市盘整运行。欧洲市场整体平稳，由于欧元持续升值，进口压力增加，薄板市场上涨难度增加。美国市场继续疲软，预期供需双降，薄板价格可能将持续缓慢下滑。亚洲市场保持疲软，由于不确定性增加，东南亚买家仍然保持观望，钢材进口市场小幅下滑。总体上判断，短期内国际钢材市场将保持稳中趋弱格局。
图一：国际市场镀锌出口价格（数据来源：我的钢铁网）
欧洲市场
欧洲市场保持平稳。扁平材方面，欧洲板卷市场保持平稳。最近北欧板卷供应减少，但在欧洲南部，板卷价格并未因此受到影响。热轧板卷国内资源和进口资源报价分别保持在450-470欧元/吨、440-460欧元/吨，冷轧板卷分别维持在525-560欧元/吨、525-550欧元/吨，热镀锌板卷分别稳定在520-545欧元/吨、525-535欧元/吨。随着欧元兑美元的持续升值，欧洲薄板的进口压力增加，加上亚洲和美国薄板价格回调，欧洲薄板短期内上涨阻力增加。厚板方面，9月初北欧厚板市场出现小幅回升，目前表现平稳。由于9月份订单增多，最近欧洲钢厂为其四季度产品寻求20-25欧元/吨的提价。目前欧洲中部和西部钢厂S355厚板报价升至550-560欧元/吨（交货价），或有10欧元/吨的议价余地。市场人士表示，上次提价，终端用户勉强接受，预计钢厂本次想实现全部涨幅存在困难。
北美市场
美国市场保持疲软。扁平材方面，保持疲软。因预期供需双缩，到年底美国薄板价格可能会持续缓慢下滑。目前中西部钢厂热卷出厂价降至640-650美元/短吨，冷卷出厂价降至745-755美元/短吨。钢厂订单已接到11月份，订货到交货的时间延长，供应趋紧，但需求也趋弱，价格下跌后，终端用户和中间商放缓了采购。服务中心认为国内供需将处于均衡状态，如果国外需求足够强劲可避免进口资源流入，这种情况下国内薄板价格可能走高。厚板方面，在进口资源及服务中心降库存的压力下，美国国内中厚板价格有所回落，本周A36商品级中厚板出厂价下滑20美元/短吨至690-710美元/短吨。目前美国国内钢厂订货到交货的平均时间为3至4周，服务中心表示近期不会补库、建库，要继续加大出货力度，后期中厚板价格仍然有下跌压力。
亚洲市场
亚洲市场保持疲软。扁平材方面，保持疲软。最近由于不确定性依然存在，东南亚市场对热卷的需求无法释放。近两周买卖双方均比较谨慎，市场成交很少。鉴于国庆节长假即将到来，中国供应商已不再增加供货。目前台湾SAE1006热卷报600美元/吨（CFR），价格可议。韩国SAE1006热卷出口东南亚报580-585美元/吨（CFR）。近期中国SAE1006热卷出口越南报价降至565-570美元/吨（CFR）。市场人士表示，国庆节前钢价下跌属正常情况，节后可能出现回弹。在印度，热卷市场在接受9月份钢厂提价后趋稳，目前出厂价约3.6-3.7万卢比/吨，相当于575-591美元/吨。印度国内需求基本面未有变化，汽车和建筑需求依然疲软，现金流也吃紧，当地钢厂努力扩大出口以减轻供应压力。与此同时，进口报盘亦少，中国报价570-575美元/吨（CFR），加上7.5%进口税，报价与当地价差仍不足以吸引进口。
二、涂镀卷板产量及表观消费分析
据我的钢铁网最新统计数据显示，13年8月产量数据小幅回升，具体数据如下：
图二：镀锌彩涂产量以及增长情况（数据来源：我的钢铁网）
镀层板8月份产量为365.2万吨，环比增长3.37%；同比增长13%。1-8月份国内共生产镀层板2796.2万吨。涂层板8月份产量为66.3万吨，环比增长8.69%；同比增长1.69%。1-8月份国内共生产涂层板480.4万吨。（见图二）
综合产量以及进出口数据，涂镀板卷表观消费量如下：镀锌板卷8月表观消费量为322.85万吨，较上月增加1.44万吨，较去年同期增加10.78万吨；彩涂板卷8月表观消费量为26.24万吨，较上月增加8.45万吨，较去年同期减少3.21万吨。
图三：镀锌产量以及表观消费量对比（数据来源：我的钢铁网）
图四：彩涂产量以及表观消费量对比（数据来源：我的钢铁网）
据海关最新数据统计显示，镀锌板卷8月份进口量为13.67万吨，较上月增增加2.25万吨，较去年同期增加3.43万吨；镀锌板卷8月份出口量为56.02万吨，较上月增加13.29万吨，较去年同期增加21.37万吨。
图五：热镀锌板卷进出口数据（数据来源：我的钢铁网）
据海关最新数据统计显示，彩涂8月份进口量为2.3万吨，较上月减少0.02万吨，较去年同期减少1.74万吨；彩涂8月份出口量为42.36万吨，较上月减少3.17万吨，较去年同期增加2.57万吨。
图六：彩涂板卷进出口数据对比（数据来源：我的钢铁网）
三、锌锭价格走势分析
我的有色上海讯：本月国内锌价先扬后抑，国庆来临，且属月末季末，市场资金相对紧张，整体交易清淡。
我的有色网月末数据监测显示，上海地区0#锌锭报价14840-14940元/吨，均价14890元/吨，对沪锌主力升水约120元/吨，升水幅度较前日降低。其他地区，广州市场0#锌锭报价14730-14830元/吨，均价14780元/吨，跌20元/吨，天津市场0#锌锭报价14920-15060元/吨，均价14990元/吨，跌30元/吨，沈阳报15480元/吨，重庆报15040元/吨，西安报15030元/吨。长假即至，下游备货情绪略有增加，然至月末季末，部分商家资金较为紧张，市场成交依然较为清淡。
库存方面，SHFE锌期货库存减少7307吨至88465吨，其中上海库53080吨，广东库35385吨。LME锌库存减少3050吨，至969050吨。
期货方面，沪锌1312以14780元/吨高开，下行后震荡，盘中一度回落，最低下探14735元/吨，尾盘收于14765元/吨，涨幅0.17%，成交25074手，减持9478手。
消息面，中国人民银行公开市场本周转为净投放1,550亿元人民币。三季度末与国庆长假在即，资金在途等一度导致流动性偏紧，央行大额净投放扶助，缓解了机构紧张情绪，央行以量换价的策略，有效稳定了货币市场利率。欧洲央行执行委员会成员约尔格-阿斯穆森周四表示，只要有必要，欧洲央行将继续在欧元区内维持扩张型的货币政策，而全世界范围的中央银行应该在退出这类宽松政策的时候保持协作。美国方面，第二季度GDP环比增长终值上修至2.5%，初值为1.7%；上周首次申请失业救济30.5万人，低于预期及前值，且四周移动平均首申人数跌至30.8万人，降至2007年6月以来最低；二季度PCE持平前值，仍为1.8%，通胀上升乏力，低于美联储的通胀目标2%；8月成屋销售指数连续第三个月下跌，且跌幅超过市场预期，表明房地产复苏有可能减缓。
综述，临近国庆长假，且处于月末和季末时间点，市场资金较为紧张，下游虽有备货意愿，但实际成交并无明显起色。本周沪锌期价主要受上周外盘拉动有所上升，但上涨动力不足，本周减仓明显，资金离场避险情绪较浓。
图七：锌锭以及镀锌市场价格走势（数据来源：我的钢铁网）
四、9月份市场简要回顾
（一）Myspic价格指数变化情况
据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），截至13年9月底，国内钢材价格的综合指数为129.53点，较上月下降2.67%，较去年同期下降2.33%。扁平材的价格指数为116.73 点，较上月下降2.69%，较去年同期上涨0.30%。镀锌卷板的价格指数为90.85点，较上月下降0.51%，较去年同期下降2.81%。
图八：Myspic价格指数走势图（数据来源：我的钢铁网）
（二）9月各地市场行情简要回顾及展望
1、华东地区
本月长三角涂镀市场价一反上月的走势，呈现高震荡走低的局面，至月底镀锌、彩涂价格分别较月初回落了近50元/吨，市场销售情况并不乐观，观望情绪较为浓厚。目前来看，钢厂在上月上涨价格后，使得市场出现明显的倒挂现象，订货量出现较大回落，因此市场也出现了一些小调整。随着传统旺季月开始出现，商家所希望的涨价并未完全出现，因此就短期内来看，商家会鉴于成本原因与销售情况而进行弱调，大幅向下的可能性不会太高。就当前看，短期局面仍较尴尬：1、钢厂价格上升商家便宜售卖略有不舍，下游商家观望，短期不会出现大幅变动；2、钢厂后期预期减产，将会变相提升产品出厂价格，此举或将导致期现倒挂，从而让市场出现欲涨不能欲跌较难；3、涂镀产品近期出口情况并不乐观，特别市东南亚附近将会有反侵销出现，因此操作较为小心，部分市场反流回国内市场，市场基本面仍未有效改变，如果下游需求小幅释放，那么后期价格会出现小幅稳定的局面。
本月博兴市场涂镀弱势下跌，主流价格跌幅50-100元/吨，成交情况一般。截至发稿，镀锌鞍钢1.0mm卷4650元/吨，0.4mm卷中冶恒通、天津皆诚4380元/吨，0.18mm卷山东发达5030元/吨（镀锌报价不含税）；彩涂方面，0.3mm卷冠州5890元/吨、汇金5270元/吨，0.476mm卷汇金5120元/吨、鸿基5220元/吨、科龙4940元/吨，0.5mm卷宝钢7000元/吨。8月市场淡淡离去，迎来的9月，没有出现“金九”行情，市场的价格弱势下跌。热轧价格，延续八月底市场的弱势，月初是弱势持稳，而进入中旬时刻，价格弱势下跌。月底时刻，国丰出台9月份的结算价格政策，SPHC3.0*1010*c执行价格3700元/吨，较上月下跌30元/吨，下月指导价格4000元/吨。需求方面，本地终端需求低迷，钢结构和楼承板的用量回升缓慢，彩基板的销售也是不佳，此外，周边市场的销量不见回升，以致于本地资源的流通量减少。最后，展望10月份的市场。从国内热轧市场来看，华北地区市场价格表现坚挺，基本与上海市场持平，而短期市场的弱势不改，华北热轧的价格或有较多的回落空间。综合上述，需求慢慢回升，而短期市场弱势，价格弱势下跌。
2、华北地区
本月华北市场涂镀价格较上月相比整体小幅回调，中国传统的“金九银十”第一个月并没有人们预期的好，市场的运行也并没有如钢厂的预想小幅向上。镀锌方面，截止发稿，天津市场首钢京唐1.0mm*1250mm*C主流成交价格在4380元/吨左右，较上月下调50元/吨；北京市场首钢有花资源报价4500元/吨左右，较上月上调价格基本持平。彩涂方面，截止发稿，天津市场新宇0.47*1000*C主流报价在5100元/吨左右，与上月相比价格下调80元/吨左右，京津彩涂报价基本持平。钢厂调价方面：本月首钢镀锌华北区域较上个月上调100元/吨，现挂牌价为4580元/吨。另据笔者了解，此次首钢10月份镀锌的订货比例只有35%，分析其中的原因：一方面，首钢9月份出货并没有全部完成，因此10月份有一定的结转量；其次，据钢贸商反映，首钢近期出口量较多，而国内钢厂基本都是先保外贸后考虑内贸的；另外，首钢将部分冷轧基料转移进行了汽车板的生产。本月民营彩涂钢厂调价方面：天津新宇月初上调50元/吨的指导价，而由于本月彩涂市场价格一直不坚挺，河北中钢于本月月底下调了出厂指导价，下调幅度为200元/吨。对于下月的预判，从笔者与部分钢厂的交谈过程中发现，钢厂对下月整体的运行情况表示看好，而其中主要的利好原因在于：一方面，10月份大部分工程即将收尾，会增大对钢材的用量；其次，市场资源量并不丰富，部分钢厂对市场资源的放量进行了一定的空置；另外，虽然现货市场价格并不理想，但钢厂并没有因此下调10月份期货价格，再加上出于成本因素的考虑，因此钢厂方面认为10月份震荡上行的可能性较大。综合而言，本月华北涂镀市场整体弱势运行，鉴于市场需求不佳的因素，笔者认为下月市场将会震荡运行，且上下调整的幅度与本月相比差距不会太大。
3、中部地区
中部地区涂镀市场弱势运行，主流价格下跌30-50元/吨，终端需求缓慢回升，其中民厂的镀锌资源销售偏差。价格方面，截至发稿，武汉市场镀锌资源1.0*1250*c武钢报价4600元/吨，鄂钢、宝钢黄石4600元/吨，山力、盛冶和同大4550-4580元/吨，全通4500元/吨；彩涂方面，武钢0.5*1250*c报价5750元/吨，宝钢黄石0.5mm报价6600，汉科0.4mm报价5600元/吨，山力0.4mm报价5430，新宇0.426mm报价5300。本月中旬，市场处于弱势的调整当中，价格弱势平稳，武钢出台10月份期货价格政策，热轧产品继续上调50元/吨。从市场运行的情况来看，尽管武钢出台涨盘提振市场的信心，热轧原料价格坚挺，但是涂镀产品的价格弱势下跌不止，导致涂镀企业的利润偏差。资源情况，镀锌以武钢、山力、宝钢黄石和全通资源为主，下半月山力资源补充较少；彩涂方面，武钢、山力板带和新宇为主，资源量正常。成交方面，市场跌势，商家基本维持低库存，中小户备货的积极性低，而代理户没有批量补充资源的意愿。最后，展望10月份的市场。小编认为，按照目前市场的运行情况，短期热轧弱势难改，价格易跌难涨。值得注意的是，华东、华中热轧价格已经处于偏低水平，华北热轧价格持平于天津，其下跌空间相对大，预计市场回调的空间100元/吨，突破这个价位，跌价会步步难行。预计，市场弱势延续，价格跌幅扩大。
4、华南地区
本月华南涂镀价格弱势，成交一般，钢厂检修增加，商家较为谨慎。价格方面，鞍钢1.0mm有花报价4600元/吨，无花1.0mm报价4650元/吨，首钢1.0mm无花报价4750元/吨，天铁1.0mm无花报价4650元/吨，武钢1.0mm无花报4780元/吨，本浦无花1.0mm（90g锌层）主流报价4900元/吨，马钢1.0mm无花120g锌层报价5100元/吨。现宝钢0.5mm报7500元/吨，华冠0.476mm报6250元/吨，华美同规格报6100元/吨，金利亚同规格报5150元/吨，南翰同规格报5400元/吨。本月镀锌方面，无花镀锌持续短缺，有话镀锌量较为稳定，价格分化，有花镀锌弱，无花镀锌偏高。彩涂价格则一直处于阴跌状态，钢厂出厂价已经开出优惠条件，并且部分钢厂按奈不住，下调价格，幅度在50-100元/吨之间。库存方面，近期社会库存较为正常，但预计下月有所降低，一方面钢厂检修，部分钢厂甚至不再往市场发货，有些交货比例下降明显。一方面商家前期订货不多。终端采购方面，据了解，汽车需求较为旺盛，年底赶指标等因素，导致目前采购量较大，某汽车板厂的生产排满，销售情形良好。家电类企业的需求比汽车生产稍微淡一些。钢厂检修方面，即便价格底市场需求弱，本地大部分钢厂仍无法完全放下生产，减缓了生产速度，也无检修计划。目前了解到东上将再27日起做为期一周的检查，产量影响有限，而另一较大型的彩涂长则因为内部重组等问题，间隙性停产，市场投放的资源量有限。目前商家对后市看法较为悲观，认为短时间内价格难以上行，国庆假至，而资金面仍紧，国庆后不排除下跌可能，待10月下旬或许还有反弹可能。
5、东北地区
本月东北市场涂镀板卷价格盘整上行，成交尚可。价格方面：目前沈阳市场1.0mm本钢资源报价为4600元/吨；山东发达0.3mm报价为4820元/吨；彩涂方面，哈尔滨市场新宇0.47*1000*C报价为5180元/吨；霸州京华0.476*1000*C彩涂资源报价为5180元/吨。本月初，受全运会影响，部分地区交通运输及下游施工受到一定影响，终端采购有所减少，涂镀市场价格难有上行。随着京华、新宇等各涂镀钢厂出台价格政策，且皆以上调为主，市场在“沉默”了几日后小幅跟涨，但成交情况仍显一般。究其原因，仍是下游终端开工率不佳所致。此外，月中的中秋小长假及月末国庆长假的来临，也并未带来终端较为明显的备货生产情况，商家方面也因对后期行情走势不乐观，出货小幅让价。目前，东北涂镀资源整体饱和，钢厂方面陆续有到货，考虑到整体市场情况不容乐观，加上东北地区十一月后即入淡季，近期商家或将逐步转为去库存操作，本地涂镀价格短期内仍旧弱势运行。
6、西北地区
西北地区涂镀市场价格下跌20-50元/吨，下游需求回暖缓慢，成交情况清淡。价格方面，截至发稿，西安市场1.0*1250*c酒钢镀锌报价4650元/吨，同规格山力、全通、凤鸣和华鲁4520-4580元/吨，彩涂方面，凤阳、新宇0.45*1000*c报价5130元/吨。回顾本月国内板材市场，热轧市场弱势不改，价格阴跌不止，终端采购的观望和中小商户备货积极性低，市场信心不足。涂镀品种，经历8月市场的淡季，市场各方给予本月需求回升的预期较大，看涨人士不少，而似乎是国家的经济大势支撑不起市场的拉涨，呈现出弱势下跌的走势。具体来看，资源流通少、终端采购热情低、市场低库存和价格缓步下跌是市场特点。资源流通少，是终端采购热情低导致，而终端企业主要是受资金压力和接单少问题困扰，比如钢结构、房地产和通风系统工程。市场低库存，商家出货情况偏差，平均500-1200吨/月，按需按量补充资源，维持低库存的状态，主要消化全通、华鲁资源和前期库存。时至本月下旬，天津、唐山地区资源价格大跌，1.0mm卷出厂价格低至4240元/吨左右，冲破两地的正常价差，以致于津唐地区资源重返本地。最后，展望10月份市场，终端需求继续回升，其放量情况或许比本月强。资源方面，津唐地区的资源销售陆续活跃起来，而黄石地区的资源价高，销售难以打开局面。小编认为，按照目前市场的运行情况，短期热轧弱势难改，价格易跌难涨。值得注意，华东、华中热轧价格已经处于偏低水平，华北热轧价格下跌空间相对较大，市场回调的空间100元/吨，突破这个价位，跌价会步步难行。预计，资源以津唐地区为主，需求回升缓慢，市场弱势延续。
7、西南地区
本月西南市场涂镀价格先扬后抑，市场需求恢复不及预期，受中秋、国庆双节假期气氛影响，商家无心恋战，下游采购较差。据了解，目前市场镀锌1.0mm主流报价位于4650-4700元/吨之间，彩涂0.4mm主流报价位于5250-5450元/吨之间。商家反馈，传统“金九”消费旺季并未来临，市场需求持续不温不火，商家出货情况一般，大户表示去年同期每日成交量能到达300-400吨之间，而今年仅能完成去年8成水平，而下旬市场询单电话减少更是降低了商家出货量。库存方面，国庆节前市场涂镀资源库存惯性上涨，这与钢厂发货较为及时有较大关系，另外，商家出货欠佳也是重要原因。由于市场行情或已背离运行规律，商家及下游建仓普遍较少，所以，钢厂销售也面临较大压力。据了解，本月宝钢、武钢虽率先出台10月上涨调价政策，但基于现货市场涨价困难格局影响，本地区域钢厂多数对于后市指导价平盘或微幅暗跌。再从个别厂商了解，现货C料价格走势低迷，民营生产企业成本将进一步走低，厂商为了更大程度以资源换取现金流，预计10月指导价或将小幅杀跌。不仅如此，流通市场商家对于9月已经相对失望，因此，短期商家对于十月行情相对谨慎，节后回归市场，库存及北材南下的压力均让市场将快速出货。综上，钢市运行环境利空或占据主导，预计西南涂镀市场价格或微幅阴跌盘整，考虑成渝涂镀市场刚性特征较为明显，市场行情走势或许也会相对平稳。
图九：三大市场1.0mm镀锌卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网）
图十：三大市场彩涂卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网）
五、后期涂镀市场或弱势阴跌
主要了解：供给方面，据我网调研，国庆期间全国主要地区涂镀产线减产检修意愿不足，除个别正常停产休假产线，多数产线维持较高开工率运转，预计9月现有钢厂库存及国庆即将出现产成品将加大供给压力；需求方面，国庆长假的来临，并未勾起市场主要主体采购欲望，多数采购按需操作，在节日气氛的带动下，商家资源流通速度或将放缓，节后库存压力倍增。虽然，国庆节后或有放量采购需求呈现，然这也未必能起到市场“强心剂”作用。笔者了解，当前国内钢市背离原有运行态势，主要表现“淡季不淡、旺季不旺”，市场原有平衡状态或已打破，加之现货市场上涨乏力，部分钢厂“后结算”模式执行不到位，该部分经营商家纷纷亏损销售，市场心态或难好转。再次梳理，7-8月份涂镀市场行情完成上涨以后，9月市场开始弱势走低，当前利空因素相对较为明显，10月涂镀市场或继续辅助9月行情走势完成补跌，成本因素将支撑市场跌幅或有限。
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