一德期货白糖：缩量减仓下行 郑糖5150压力较大

行情回顾

今日早盘郑糖1401合约开于5142点，随后窄幅震荡下行，最高5145点，最低5098点，成交154264手，持仓575758手，下跌了0.85%，收于5106点。

ICE原糖期货宽幅震荡略有上行，主力03合约开于18.2点，最高18.24点，最低18.09点，成交72788手，最终上涨了0.11%，报收于18.21点。

国际市场

巴西：苏克敦金融表示，巴西2013/14年度糖产量将下降1.5%，中南部糖产量可能降至3360-3410万吨。俄罗斯：位于莫斯科的俄罗斯农业市场研究所(IKAR)表示，受降雨影响，目前难以收割甜菜并向炼糖厂按时供货。截至9月23日，农户收割了970万吨甜菜，较去年同期的1280万吨减少24%。如果降雨在10月份持续，该协会可能将其对俄罗斯2013/14年度（8月1日开始）甜菜糖产量的预估下调至低于350万吨，目前预估为430万吨。美国农业部表示，上一年度俄罗斯是全球第二大甜菜糖生产国，位列欧盟之后，糖产量为500万吨。欧盟：欧盟委员会本周四称，欧盟2013/14年度糖产量预计下滑7%至1601万吨，2012/13年度为1722万吨。新一年度(2013年10月1日—2014年9月30日)，欧盟最大生产国法国预计产糖430万吨，其次为德国350万吨，波兰产量为140万吨。欧盟委员会的预测基于下一年度甜菜种植面积150万公顷的预期。喀麦隆：工人工会联合会（CSTC）主席近日率领喀糖业公司（SOSUCAM）工人代表拜会商务部，请求政府采取措施以“保护糖业公司”。该主席向商务部表示，目前政府每年进口8.5万吨糖以填补缺口的政策，以及喀麦隆北部地区食糖走私日益猖獗等事件，已威胁到糖业公司在中部大区上萨那加省两个食糖加工厂的正常生产，喀麦隆糖业公司8000个直接工作岗位中的3500个面临被裁员的危险。

现货市场

今日上午广西现货市场中间商、制糖企业报价如下：

南宁：现货市场有中间商5400-5420元/吨，制糖企业报价5430元/吨。柳州：上午柳州市场中间商报价维持5410-5420元/吨；制糖企业集团报价维持5460-5480元/吨。

操作建议

降雨导致巴西甘蔗压榨放缓的影响在持续发酵，ICE原糖冲至6个月高位后窄幅调整略有上行，受美糖强势带动，郑糖连续一周维持强势，但目前在5150-5200区间遇到较大阻力。操作上，SR1401节前维持区间交易思路，参考区间5000-5150。

一德研究院

农产品分析师李晓威