一德期货：多空双方胶着 沪铜窄幅震荡

今日早盘沪铜1312小幅低开，受外盘带动所致。开盘后区间窄幅运动，最低下探至51850，最高上探至52170。与上一交易日相比，交投较为清淡，上海铜现货价微幅上调。

截止尾盘，沪铜1312为52040元/吨，上涨0.31%。

经济基本面：周一公布的调查显示，欧元区9月综合采购经理人指数(PMI)初值为升至52.1，创2011年6月份以来最高水平；新订单增速亦创两年来最快，为欧元区经济复苏再添新证。同时，调查还暗示欧元区经济复苏势头益发全面，两个最大经济体德国及法国均呈成长。不过，制造业数据仍不容乐观，从而证实了有关欧元区制造业陷入困境的说法。数据显示，欧元区9月制造业PMI初值降至51.1，脱离8月份所录得的26个月高位，预期会升至51.8，8月份终值为51.4；而且德国和法国的制造业PMI亦均有所下降。美国纽约联储主席杜德利9月23日表示，美联储正考虑采用一种可能的新的逆回购工具，其目的在于帮助美联储在时机适宜时调整政策，并更好地掌控隔夜利率，而不是为了预示政策将会发生变化；对QE计划的任何调整都必须以最近的经济健康状况为基础。达拉斯联储主席Fisher在周一的讲话中表示，美联储决定继续维持当前的QE规模是对自身信誉的损伤。在上周会议上，他敦促委员会其他委员们开始削减QE规模。

库存方面：周一LME铜库存减少5375吨至556875吨；上海期货交易所铜周库存增加278吨至151978吨。

操作建议：宏观面上，关于美联储的争论仍在持续，关注本周美联储官员的11场讲话，从中或能发现端倪。中国宏观经济持续转暖，这对期价有支撑。基本面上，中国精铜微观结构良好局面难以持续。操作上，十一长假导致多空分歧进一步加大，日内短线操作为宜。压力52300，支撑51800。

一德研究院

有色金属分析师吴玉新