17日期螺投资策略晚参：建材稳中下跌 期螺资金以观望为主

价格持仓：17日期螺主力1401合约低开于3645元，早盘波动剧烈，午后低位盘整，全天最高3661元，最低至3636元，收3647元，下跌0.05%，日线收出小阳星。总持仓152.1万手，增1.9万手；成交120万手，减21.6万手。热卷1312收3591跌0.03%。

资金流向：从资金面上看，今日市场资金操作谨慎。今日空开占比22.80%，空平占比22.82%，相当，与此同时多开占比21.83%，多平占比20.53%，显示节前资金短线交易心态浓。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金以观望为主，整体略偏空。中证对于后市偏悲观，今日大举建空单24736手，总持仓转为净空单1.38万手；永安、银河、国泰持仓变化不明显；我们跟踪的五家主力（永安、国泰、海通、银河、中证）总净多持仓减至2229手。总体来看，主力资金心态有转空迹象，关注后市变化。

综合解析：从走势上看，期螺短期维持空头形态，盘中反弹乏力，均线系统以及日macd指标进一步走低。但明日为节前的最后一个交易日，且还将面临美联储议席会议这一风险事件，期价短期可能盘整运行。期螺1401支撑3630元，压力3670元。操作上，中线观望为主；短线空单逢低适量减仓，多单暂观望。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约低开震荡，尾盘减仓，价格小幅抬升。盘中最高1573元，最低1541元，最低1564元，收1572元，下跌0.25%，日K线收出小锤子阳线。总持仓26.8万手，减3.4万手；成交74.5万手，增10.1万手。

资金流向：从资金面看，市场空头资金了结意愿增强，连焦1401合约空平占比24.31%，最多。今日多开20.73%，多平20.73%，多头资金维持流出格局。

机构持仓：从盘后持仓看，主力多头集中减仓，空头较为稳定。今日中证大幅减多单4153手，国贸和申银也减多单超过1000手；空单方面，国泰加空1151手，其余小幅调仓为主。总体来看，主力机构多头心态大幅减弱，期价后市仍需谨慎。

综合解析：从形态上看，连焦短期仍属于空头趋势，中短期均线空头排列，以及macd维持偏空态势。不过，今日期价盘中触碰1403以来的上涨趋势线后反弹，收出小锤子阳线，期价支撑力量增强，目前不宜在追空。连焦1401第一支撑1540元，压力1590元。操作上：中线观望为主；短线空单逢低可适量减仓，多单观望等待机会。

3.上证指数：上证综指低开于2230.39点，盘中持续下行，一度跌破2200整数关口，收报2185.56点，跌2.05%，成交量1324.6亿元；深成指报8493.78点，跌1.91%，成交量1074.4亿元。技术上看，股指中阴下跌，连续三天收阴，MACD有高位死叉迹象，指数短期可能延续调整，不过中长线上涨趋势还没变。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.31。两者比值最低为2.12，最高为2.57，30天移动平均值为2.37。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至106元，该价差最大值为463元，最小值为-234元，30天移动平均值为199。两者比值下跌趋势没有改变，但考虑已经得到修复，前期买焦炭卖螺纹的套利操作逢低可适量止赢。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-9元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。目前期货优势不大，投资者观望为主，已有卖期货买现货套利操作可继续持有。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场稳中有跌，整体心态趋弱。明日为节前最后一交易日，节前备货需求或有所释放，预计价格或维稳运行。操作上，货少的则可适当囤货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：17日全国三级螺纹钢市场延续弱势，部分止跌企稳。杭州、济南、福州、北京、天津、成都、昆明、兰州小跌10~30元，其余地区弱势持稳。截止发稿，全国25个主要城市均价3572元，较昨日下跌8元。

2、现货市场成交：整体成交不一。天津、沈阳、柳州、福州、济南、南昌成交清淡；太原、昆明成交一般；北京、武汉、南京成交萎缩；重庆、杭州、上海、合肥成交好转；

3、市场心态：整体心态趋于悲观，多数对9月看好的商家也信心逐渐淡化。天津、太原、北京、福州、杭州、济南、南昌、上海心态偏弱；沈阳、昆明、柳州、武汉、合肥弱稳观望；

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存较上周有所回升，小增1.39万吨。其中，杭州库存下降最多，为4.27万吨，哈尔滨减量为1.70万吨，西安减量为1.20万吨；武汉库存增加最多，为3.35万吨，昆明增量为2.30万吨，天津增量为1.40万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：17日全国4.75mm热轧市场延续跌势。杭州、长沙、武汉、北京、邯郸、太原、哈尔滨、西安跌10~20元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3636元，较昨日下跌6元。

2、现货市场成交：整体成交偏差。南昌、兰州、杭州、乐从成交一般；福州、郑州、西安、天津、包头成交偏淡；

3、市场心态：整体心态不稳，终端看跌氛围浓。南昌、福州、郑州、兰州、乐从、天津心态平稳；杭州、西安心态偏弱；

4、市场资源：上周热轧库存总量小幅增加0.32万吨。其中，邯郸、沈阳增加较为明显，增量分别为1.0、1.1万吨；天津减少最多，减量为2.6万吨。

【原料市场】

方坯：17日全国普方坯市场弱势盘整运行，部分地区略有下调，其中唐山地区降20元。中秋临近，市场成交依然平平，多数厂家对后期市场看法不一，少数认为价格仍有上涨的希望，多数悲观认为价格会继续下跌，预计短期内钢坯价格仍会继续弱势盘整。

矿石：17日进口矿现货小跌，成交偏少，PB粉主流925-945跌5；国内铁精粉市场弱稳，商家观望心态浓，操作上较为谨慎，钢厂控制上货节奏，成交相对清淡，预计本周弱稳。

焦炭：17日国内焦炭整体呈现维稳态势，邯郸钢厂欲下调焦炭采购价格，下调幅度在20-30，目前武安和长治地区焦化厂尚未接受，明日有望出调价信息；天津港焦炭交投气氛一般；陕西龙门冶金焦采购价上调30。

焦煤：17日国内炼焦煤市场主流持稳，局部地区小涨，成交尚可