10日期螺投资策略晚参：建材震荡整理 期螺主力资金观点偏多

1、期螺市场：

价格持仓：10日期螺主力1401合约平开于3751元，盘中震荡走低，最高3755元，最低至3721元，收3736元，全天下跌0.40%，日线收出光头小阴线。总持仓142.3万手，减0.1万手，午盘多头资金小幅撤离；成交118.6万手，减16.3万手。热卷1311收3685跌0.67%。

资金流向：从资金面上看，今日市场资金观点偏空。今日空开占比26.37%，多开占比下降至18.74%，显示今日空头力量增强。并且多平增至23.20%，午盘多单快速撤离；今日空平减少至20.43%，显示空头资金持有信心增加。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金观点偏多。浙江中大维持偏乐观操作，单日增持多单达到17198手；空单主力均出现小幅增持空单，其中永安期货大幅增加8630手空单并且减持1428手多单。

综合解析：今日期螺高位走弱再度趋弱下行，盘中再度失守3730支撑。从走势上看，期螺短期形态仍偏空，今日期价依旧受制于3484元以来的下跌趋势线，同时继续在6月底以来的上涨趋势线下方运行。技术指标上，期价仍受布林中轨线压制，同时均线系统以及日macd出现进一步向下发散，技术上依旧维持偏空信号。此外，其次现货涨幅趋缓，局部地区价格出现滑落，增加期螺空头信心。因此，短期期螺还是谨慎为宜，短期维持偏空思路。操作上，中线观望为主；短线观望为主，压力位附近轻仓抛空，设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约高开于1620元，盘中逐步走低，最高1621元，最低1599元，收1609元，下跌0.56%，日K线收出光头小阴线。总持仓26.5万手，增1.9万手；成交66.0万手，增19.4万手。

资金流向：从资金面看，市场空头资金大幅增加，多头信心明显减弱。连焦1401合约空开占比28.69%，最多，空平和多平相当，但多开仅占比16.48%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力多头出现明显增持，而空头观望为主。今日永安期货和渤海期货合计增持空单4244手空单；银河、中证和海通大幅增持多单合计超过7000手。跟踪的五家主力机构总持仓净空转净多2261手。

综合解析：从形态上看，连焦今日并未延续昨日向上突破趋势，再度回踩本轮上行趋势线支撑。技术指标上，期焦依旧运行在日布林轨道上方保持强势，日MACD延续向下发散，短期期价关注1600的支撑力度的变化。操作上：中线观望为主；短线可谨慎逢高适量做空，注意止损。

3.上证指数：上证综指高开于2214.81点，盘中震荡走高，最高2238.55点，收于2237.98点，上涨1.15%，成交额1910.8亿元。深成指报8636.63点，上涨1.55%，成交额1378亿元。技术上看，股指今日延续昨日上涨趋势，今日突破前期上行通道高位压制线，新一轮上涨行情有望展开，但今日股指成交出现明显下降，关注明日突破有效性确认。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值恢复至2.31。两者比值最低为2.12，最高为2.57，平均值为2.39。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差为1193元，该价差最大值为463元，最小值为-234元，平均值为220。两者比值下跌趋势没有改变，但考虑已经得到修复，前期买焦炭卖螺纹的套利操作逢低可适量止赢。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-148元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。目前期货优势不大，投资者观望为主，已有卖期货买现货套利操作可继续持有。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场窄幅震荡，整体成交略有萎缩。受近期价格持续低迷下行的影响，大多数商家心态预期由强转弱，对“金九”价格能否上涨出现动摇；且中秋将至，终端市场未见有提前备货的迹象，短期价格或仍将呈震荡态势运行。操作上，货少的则可适当囤货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：10日全国三级螺纹钢市场震荡整理。长沙、郑州小涨20元；福州、北京、天津、成都、兰州、乌鲁木齐小跌10~30元不等；其余地区继续持稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3617元，较昨日下跌3元。

2、现货市场成交：整体成交较昨日偏差。天津、太原、柳州、济南成交一般；北京、长沙、武汉成交萎缩；兰州、贵阳、沈阳、成都、郑州、合肥成交稍显乏力；南宁、南昌成交良好；

3、市场心态：目前商家心态以盘整观望居多，对“金九”价格能否上涨出现动摇。天津、北京、兰州、南京心态偏弱；贵阳、沈阳、柳州、重庆、南昌、济南、郑州、合肥持稳观望；长沙试探性拉涨；

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存总量继续减少，减量为11.16万吨。其中，昆明减少最多，减量3.5万吨；哈尔滨、杭州次之，分别减少3、2.88万吨；广州则小增2.1万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：10日全国4.75mm热轧市场窄幅震荡。南京、广州、邯郸小涨10~20元；长沙、武汉、太原、重庆、昆明小跌10~20；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3684元，较昨日下跌1元。

2、现货市场成交：整体成交乏力。兰州、厦门、杭州、西安成交一般；太原、乐从、郑州、昆明、重庆、天津成交清淡；

3、市场心态：多数商家心态渐显担忧，对于短期市场看跌者日渐增多。兰州、杭州、西安、郑州、天津持稳观望；昆明、长沙心态偏弱；

4、市场资源：上周热轧库存减少3.62万吨，各城市库存变化幅度在1万吨之内，大部分城市库存继续减少；从区域的数据来看，西北和东北区域的库存较去年同期降幅明显。

【原料市场】

方坯：10日全国钢坯市场盘整运行，个别地区小幅调整。。午后唐山钢坯部分下跌，Q235普方坯昌黎部分含税出厂价跌20至3130。近日市场成交有所趋弱，下游成品材成交参差不齐，市场观望氛围较为浓厚，预计近期市场仍会弱势盘整运行。

矿石：10日进口矿市场弱稳，成交尚可，市场关注4季度块矿溢价；国产矿市场整体平稳，观望较浓，市场成交一般。

焦煤：10日国内炼焦煤市场主流持稳，贵州炼焦煤市场小幅上调30-40元，大矿挂牌价格无变化，成交尚可。

焦炭：10日国内焦炭现货市场有续涨趋势，唐山地区上调焦炭15元，华东和西南地区价格也出现不同程度的上涨，市场成交一般。

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