2日期螺投资策略晚参：建材弱势震荡 期螺短期形态转好

2日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：2日期螺主力1401合约高开于3765元，盘整震荡反弹，最高3797元，最低至3763元，收于3787元，全天上涨0.88%，日线收出小阳线。总持仓126.2万手，减6.0万手；成交145.2万手，增1.1万手。热卷1311收3725涨0.59%。

资金流向：从资金面上看，今日市场整体观点偏多。今日多开占比23.61%，远大于空开占比18.86%，但多平占比也达到23.32%，显示多头资金仍较为谨慎。空平占比25.05%，最多，显示空头资金离场积极。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金以观望为主。中国国际观点偏空，今日大幅减持多单20339万手，较为抢眼；永安多空均减仓，空单减持略多；海通少量减多减空；中证、国泰变化同样不大。我们跟踪的五家主力（永安、国泰、海通、银河、中证）总净多持仓维持在5.6万手左右。总体来看，主力资金整体仍倾向于看多，但趋势性不明朗。

综合解析：从走势上看，期螺短期形态转好。在经济数据利好带动下，今日期螺震荡反弹，一举突破6月底以来的上涨趋势线。但日均线系统以及macd仍偏空，且近两天减仓反弹特征明显，期价是否有效突破还有待观察。基本面上，现货跟涨心态还没形成，且贴水较深，现货支撑偏弱。明日期螺1401关注3800一线表现。操作上，中线观望为主；短线多单继续持有，空单观望。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约高开于1593元，盘中持续上行，突破1600关口，最高至1658元，收于1626元，上涨2.78%，日线收光脚阳线。总持仓26.2万手，增4.2万手；成交109.1万手，增27.4万手。

资金流向：从资金面看，市场资金观点偏多。连焦1401合约多开占比25.65%，最多，多平仅占比20.43%，显示多头信心增强；今日空开占比22.47%，空平占比21.92%，空头资金整体较为谨慎，短线操作。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构多空分化，双方均集中性加仓。多单方面，申银、海通、广发、国泰分别增持2063、3116、3752和2057手；空单方面，中证、浙商、银河、长江期货分别加仓4169、2039、1597和2782手；永安今日加多1141并减空1433手，总持仓维持净空。

综合解析：从技术上看，连焦短期形态转好，今日连焦高开上行，重返日布林带中轨线上方，根据三天法则，可能意味着向下破位试图失败，期价整体表现出抗跌性。目前日布林带有向上选择方向的迹象，日macd走平，期价可能还有向上动能，明日关注1650-1640元附近压力。操作上，中线转为观望；短线多单持有，空单观望。

3.上证指数：上证综指小幅高开于2104.09点，盘中探底回升，最低2078.46点，最高2108.68，收报2098.45点，持平，成交1210.8亿元；深成指报8243.58点，上涨0.50%，成交973.7亿元。技术上看，股指仍处于上涨通道中。今日股指缩量收长下影阴线，20日与10日均线的支撑仍没有破，但2100点盘整多日，macd红柱收窄，上涨动能显不足，近期还是以震荡对待，等待方向明确。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.31。两者比值最低为2.12，最高为2.57，平均值为2.39。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至120元，该价差最大值为463元，最小值为-234元，平均值为220。两者比值下跌趋势没有改变，但考虑已经得到修复，前期买焦炭卖螺纹的套利操作逢低可适量止赢。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-189元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。目前期货有一定的优势，投资者可逢高轻仓参与卖期货买现货的套利操作，但务必要控制仓位。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场弱势震荡，虽逢"金九"月初，但有效需求短期集中释放暂不可期。目前期螺、钢坯的双双走高，或对现货市场产生向好带动，预计短期内价格平稳或上涨的可能性较大。操作上，货少的则可适当囤货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：2日全国三级螺纹钢市场弱势盘整。杭州、济南、石家庄、昆明、西安涨20~30元；广州、长沙、北京、太原、哈尔滨、兰州跌10~30元；其余地区弱势持稳。截止发稿，全国25个主要城市均价3634元，较上周五上涨1元。

2、现货市场成交：整体成交略有放量。北京、天津、西安、昆明、杭州、上海成交良好；沈阳、成都、济南、合肥、厦门成交一般；太原、重庆成交偏差；

3、市场心态：整体心态反应不一，对后市持谨慎观望态度。天津、沈阳、重庆、成都、武汉、上海、合肥、福州持稳观望；西安、昆明、济南谨慎推涨；太原心态偏弱；

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存总量有所减少，减量为13.93万吨。其中，昆明减少最多，减量5.9万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：2日全国4.75mm热轧市场稳中趋强为主。福州大涨80元；上海、南京、广州、武汉、北京、天津、成都、郑州涨10~20元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3707元，较昨日上涨8元。

2、现货市场成交：整体成交不温不火。长沙、成都、柳州、沈阳成交偏淡；福州、郑州、天津、重庆、西安、昆明成交一般；上海、乐从低位成交较好；

3、市场心态：整体心态有所恢复，以谨慎观望为主。杭州、长沙、柳州、包头、西安、昆明持稳观望；成都、郑州、重庆谨慎看好；

4、市场资源：上周热轧库存减少0.75万吨，邯郸减少最多，减量为1.5万吨；唐山增加最多，增量为1万吨。

【原料市场】

方坯：2日全国普方坯市场盘整运行，部分地区价格小幅上涨，多地仍以观望为主，总体表现一般。午后唐山钢坯小涨10元。对于9月份，仍有厂商表示谨慎，认为价格有下滑的可能，市场观望氛围较为浓厚。预计近期钢坯以震荡盘整走势为主。

矿石：2日国内铁精粉市场弱稳，成交不佳，周末钢坯上涨提振市场信心，钢厂贸易商采购偏谨慎，矿山选厂开工率低，市面资源紧，本周有望稳中走强。

焦煤：2日国内炼焦煤市场价格普遍小幅上扬，多家大矿上调挂牌价格，涨幅在20-30元/吨，成交一般。大矿方面：黑龙江炼焦煤普涨30；山西焦煤集团在8月20日价格基础上，焦煤肥煤等矿上调20；冀中能源峰峰矿普涨30。