28日期螺投资策略晚参：建材维稳 期螺主力资金仍谨慎看多

价格持仓：28日期螺主力1401合约高开于3817元，早盘横盘整理，最高3835元，尾盘跳水，最低至3765元，收于3767元，全天下跌0.92%，日线收出光脚中阴线。总持仓138.8万手，减6.4万手；成交235.1万手，增21.4万手。热卷1311收3686跌0.81%。

资金流向：从资金面上看，今日市场观点偏空，多头资金回补平仓为主。今日多平占比达到26.53%，最多，其次为空开，占比24.06%。多开占比最少，为20.41%，显示做多心态明显减弱。

机构持仓：盘后持仓看，主力观点偏多，前20名主力减空加多。其中，永安大减空单20294手，中国国际加多15563手，中证今日回补空单13372手，其余少量减仓为主。我们跟踪的五家主力（永安、国泰、海通、银河、中证）总净多持仓小幅减少至5.6万手。总体来看，主力资金仍谨慎看多，追空需谨慎。

综合解析：从技术上看，期螺短期反弹形态遭到破坏。今日期螺向下破位，日线收出中阴线，5日、10日、20日均线相继失守，同时日macd转坏，期价可能还有向下动能。明日关注3750-3760一线得失，由于此处支撑较强不排除反弹的可能，但难改偏空格局。期螺1401压力3780-3790元。操作上，中线转为观望；短线3780附近逢高建空。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约高开于1656元，盘中弱势震荡，尾盘跳水，封住跌停，报1585元，下跌4%，日K线收光脚长阴线总持仓26.2万手，增418手；成交120.5万手，增38.1万手。

资金流向：从资金面看，空头资金明显占优。连焦1401合约空单开仓占比25.87%，多开仅占19.73%。此外，多单平仓占比24.73%，多头资金撤离积极。

机构持仓：从技术上看，连焦上涨形态遭到破坏，今日放量长阴线，日布林带中轨线被下破。后市继续关注1560-1570一线得失，若有效下破，期价向下空间将再打开。否则，还不宜太悲观。操作上，中线多单逢高适量减仓，中线转为观望；短线逢高建空，短多离场观望。

3.上证指数：上证综指小幅低开于2092.31点，盘中震荡上行，最高2113点，尾盘回落，最低2080.86点，收报2101.30点，下跌2.27点，跌幅为0.11%，成交1322亿元；深成指报8259.38点，下跌82.39点，跌幅为0.99%，成交1314亿元。技术上看，股指反弹趋势还没改变，均线系统以及日macd仍偏多。今日2110上方承压，日线收放量上下影小阳线，指数近期可能继续在2130-2080区间内震荡。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值升至2.37。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.57，平均值为2.39。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差增至202元，近6月该价差最大值为463元，最小值为-234元，平均值为220。两者比值有回升迹象，前期买焦炭卖螺纹的套利操作逢低可适量止赢。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-148元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。目前期货有一定的优势，投资者可逢高轻仓参与卖期货买现货的套利操作，但务必要控制仓位。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场整体维稳，但成交未见好转。目前情况来看，时值月末，市场资金面偏紧，采购难有放量，但也有不少商家认为当前库存偏低，且9月份预期较好，降价出货的意愿较低，估计短期价格继续维稳的可能性较大。操作上，货少的则可适当囤货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：28日全国三级螺纹钢市场整体维稳。除南京涨10元，长沙、杭州跌10~20元外；其余地区均平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3644元，较昨日上涨2元。

2、现货市场成交：整体成交不一。北京、西安、上海成交转弱；太原、沈阳、昆明、福州成交一般；柳州、重庆、合肥成交略有放量；郑州、长沙、南昌成交偏淡。

3、市场心态：整体心态以稳为主，对后市稍许乐观。太原、沈阳、西安、柳州、昆明、成都、合肥、上海、武汉、郑州弱稳观望；长沙、南昌心态偏弱；南京谨慎拉涨；

4、现货市场资源：整体库存总量不多，近期资源到货情况偏少，部分规格短缺。

【热轧市场】

1、现货市场表现：28日全国4.75mm热轧市场弱势盘整。杭州跌10元；上海、南京、北京、石家庄、哈尔滨涨10~20元；其余地区弱势持稳。截止发稿，全国25个主要城市均价3710元，较昨日上涨3元。

2、现货市场成交：整体成交不温不火。南京、杭州、沈阳成交偏低；西安、天津、南昌、郑州、乐从成交一般；

3、市场心态：整体心态较稳定，以谨慎观望为主。南京谨慎趋强；杭州、天津心态偏弱；西安、沈阳、南昌、厦门、郑州、乐从以稳为主

4、市场资源：上周热轧库存总量周降幅5.60万吨，其中无锡和天津市场的库存降幅较明显，幅度超过1万吨，另外还有10个市场的库存出现不同幅度的回升。

【原料市场】

方坯：28日全国钢坯市场盘整运行，涨跌不一，午后唐山钢坯在期货以及燕钢招标的带动下，上涨20元。近日市场趋弱，下游观望氛围浓厚，成交表现平平，而下游成品材部分成交尚可，而原料价格持续上涨，对钢坯价格有一定支撑，但总体需求依然堪忧，短期内钢坯市场或将继续维持震荡盘整走势。

矿石：28日进口矿期货略显上扬，现货主流平稳；国产矿市场弱稳运行，供需僵持，商家观望居多；河北铁精粉弱稳，钢厂采购价格继续小幅下调，矿选厂挺价意愿高，市场成交清淡。

焦炭：28日国内焦炭现货市场交投气氛良好，多数地区上调焦炭价格。具体如下：神华冶金焦普涨50；晋城焦炭再涨20；晋中焦炭涨20；山西忻州焦炭上涨10-20；山西临汾冶金焦局部上调30；防城港焦炭追涨20；白山焦炭上涨30。

焦煤：28日国内炼焦煤市场运行平稳，局部地区看涨，整体成交一般。