26日期螺投资策略晚参：建材盘整 期螺主力资金今日操作偏空

【26日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：26日期螺主力1401合约高开于3827元，开盘冲高回落，最高3848元，最低3802元，收于3813元，全天上涨0.26%，日线收出上影小阴线。总持仓153.7万手，减1.7万手；成交204.8万手，减8.8万手。热卷1311收3731涨0.57%。

资金流向：从资金面上看，今日市场资金较为谨慎，以平仓为主。今日多平占比24.22%，空平占比24.26%。不过，多开占比22.15%，略大于空开21.26%，显示多头仍略占主动。

机构持仓：盘后持仓看，主力多头资金逢高获利了结积极。其中，永安大量减多22677手，并反手加空20166手，目前净持仓略偏向于空头；海通减持多单12179手，空单变化不大，维持净多持仓；中证、银河、国泰维持观望。总体来看，主力资金今日操作偏空，警惕期价变盘风险。

综合解析：从盘面来看，期螺短期反弹形态还没改变，均线系统仍呈多头格局。今日期螺冲高回落，日线收出长上影小阴线，显示期价上涨动能偏弱。目前市场运行到重要压力位，同时现货市场未能有效配合，多头资金恐高，可能是期价回落的主要原因。明日期螺1401重点关注3800-3780一线支撑。操作上：中线多单持有，中线走势偏多；短线多单持有，若有效下破3780位，则离场观望，空单则择机介入。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约跳空高开于1660元，盘中持续下行，最低1642元，收1653元，全天上涨1.41%，日K线收长上影小阴线。总持仓28.6万手，增1.8万手，空头建仓积极；成交119.5万手，减8万手。

资金流向：从资金面看，资金逢高建空思维增强，连焦1401合约空单开仓占比26.38%，远大于多开占比（20.17%）和空平（20.77%）。今日多平占比22%，与多开相当，多头资金短线操作。

机构持仓：从盘后持仓看，主力资金观点偏空。其中永安、海通分别加空单4869和3605手，同时海通大量减多单1918手；多单加仓较为分散，不过摩根大通加多单2000手，关注其持续性。总体来看，主力资金空头观点增强，空头持仓进一步集中。

期焦综述：从盘面上看，连焦上涨形态维持良好，均线系统以及日macd仍偏多。不过，今日连焦创出新高后回落，并回补早盘跳空缺口，日K线收出上影小阴线，显示期价继续上攻动力不足。从小时图上看，期价有成顶背离迹象，因此期价短期可能进入弱势震荡阶段。连焦1401支撑1640元，压力1680元。操作上，

建议策略：中线多单持有，中线走势偏多；短线多单支撑位附近逢低适量介入，设好止损，空单观望等待机会。

3.上证指数：上证综指小幅高开于2061.42点，盘中一路攀升，最高2097.34点，收报2096.47点，涨1.9%，成交991亿元；深成指报8334.57点，涨2.06%，成交1151亿元。技术上看，今日股指日线收放量中阳线，连续收复5日、10日均线，突破下跌趋势线，沪指短期调整有结束的迹象，明日关注2100点表现。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.0。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.57，平均值为2.39。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至95元，近6月该价差最大值为463元，最小值为-234元，平均值为220。两者比值回落趋势还没改变，但考虑到目前两者价差已得到修复，前期买焦炭卖螺纹的套利操作逢低可适量止赢。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-205元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。目前期货有一定的优势，投资者可逢高轻仓参与卖期货买现货的套利操作，但务必要控制仓位。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场大体持稳，少数松动，整体成交一般。目前正值月底，市场资金压力凸显，上涨阻力偏强，但商家心态尚稳，短期内价格盘整可能性大。操作上，货少的则可适当囤货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：26日全国三级螺纹钢市场盘整为主。杭州、西安分别涨10、20元；济南、南宁、广州、北京、太原、天津小跌10~20元；其余地区弱势持稳。截止发稿，全国25个主要城市均价3646元，较昨日下降2元。

2、现货市场成交：整体成交略有放量。天津、沈阳、成都、重庆、合肥、上海、厦门成交一般；北京成交好转；太原、包头、郑州成交较差；

3、市场心态：多数商家信心恢复，心态较为平和，对后市稍许乐观。太原、长沙心态偏弱；沈阳、包头、合肥、福州、济南、郑州、上海、西南地区持稳观望；西安、杭州心态好转；

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存总量继续减少，减量为2.74万吨。其中，昆明减少量最多，减量2.9万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：26日全国4.75mm热轧市场稳中趋强。济南、广州涨30元；上海、杭州、天津涨20元；南京、郑州、北京、成都涨10元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3705元，较昨日上涨8元。

2、现货市场成交：整体成交较为活跃。西安、乐从、郑州、兰州、福州、合肥成交一般；重庆成交好转；天津、包头成交低迷；济南成交较好；

3、市场心态：整体心态有所恢复，以谨慎观望为主。西安、昆明、福州、合肥持稳观望；成都、天津、乐从、杭州、济南试探性拉涨；

4、市场资源：上周热轧库存总量周降幅5.60万吨，其中无锡和天津市场的库存降幅较明显，幅度超过1万吨，另外还有10个市场的库存出现不同幅度的回升。

【原料市场】

方坯：26日全国普方坯市场整体趋弱，唐山钢坯下跌10元。当前下游成交量萎缩，采坯积极性不高，钢坯市场整体显弱，但好在短期内原料对钢坯支撑因素尚明显，部分地区商家心态仍较好，预计短日内钢坯市场或将继续窄幅震荡。

矿石：26日国内铁精粉市场稳中趋弱，市场心态再度走弱，部分钢厂下调采价，唐山承德地区反应灵敏率先下跌，其中唐山遵化66%805跌10，预计本周弱势维稳。

焦炭：26日国内焦炭现货市场整体维稳，市场成交良好，唐山冶金焦持稳续涨乏力，二级1300-1330；山东莱芜冶金焦采购价上行，采购山西地区的准一级冶金焦到厂承兑价1370。

您若有期货相关的疑问，敬请联系我们：钢联商品期货部021-26093385

免责申明：以上对价格走势的预判及操作策略仅供参考，实际操作仍需根据各地实际情况而定，我们并不承担由此造成的任何损失。

我的钢铁手机报，资讯/查询，请致电400-880-2970。