21日期螺投资策略晚参：建材盘整 期螺市场观点偏空

【21日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：21日期螺主力1401合约低开于3796元，盘中窄幅震荡，最高至3807元，尾盘走低，最低3786元，收报3789元，跌0.58%，日线收上影小阴线。总持仓155.9万手，增1.1万手；成交115万手，减36.8万手。热卷1311收3689跌1.42%。

资金流向：从资金面上看，今日市场观点偏空。1401合约空开占比23.68%，大于多开（20.18%），同时空平也达到22.40%，空头短线操作为主。多平占比22.37%，大于多开，显示多头资金继续撤离。

机构持仓：盘后持仓看，主力多空资金均较为谨慎，继续观望。今日永安、国泰、海通、中证等大机构持仓变化均不大，永安净多单维持在5.2万手左右，海通少量加多减空。总体来看，主力观点仍倾向于看多，但追多信心不足。

综合解析：从走势上看，期螺近期的调整走势可能还没有结束，目前期价已经下破7月末以来的反弹趋势线，同时小时macd维持下行走势。现货原料均出现回调，再加上近期资金面又有趋紧的迹象，短期期价上行显困难，期价不排除明日下破3780的可能，但继续向下空间可能不大。操作上，中线多单持有，中线走势偏多；短线观望为主，或日内逢低适量建多，设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约低开于1599元，盘中窄幅盘整，最高1613元，最低1599元，收1607元，上涨0.37%，日K线收小阳线。总持仓24.5万手，减5248手，成交84.1万手，减39.4万手。

资金流向：从资金面看，资金观点分化，多头略占上风。连焦1401合约多单开仓占比23.23%，略大于空开占比（20.78%）。今日多平占比也达到21.29%，空平占比22.08%，相当，显示资金信心不稳定。

机构持仓：从盘后持仓看，主力资金观点分化，心态略偏多。今日中证加多2273手，海通加多1068手。空单方面，申银万国、上海中期分别加持1675和1020手；永安、银河、国泰变化不大。

期焦综述：从盘面上看，连焦仍处于短期调整格局中，今日连焦受到5日均线以及年线支撑继续反弹，收出小阳星，但仍没有摆脱近期的震荡小平台。从小时图看，期价继续在小对称三角形中间运行，连焦明日继续关注1620压力和1580支撑。操作上，中线多单持有，中线走势偏多；短线观望为主，或逢低轻仓建多，设好止损。

3.上证指数：上证综指小幅高开于2076.27点，盘中弱势震荡，最高2076.32点，最低2056.91点，收于2072.96点，上涨0.02%。成交728.6亿元；深证成指收报8236.09点，上涨0.02%，成交975.4亿。技术上看，今日股指日线收小锤子阴线，成交缩量，上方依然受到5日、10日均线压制，不过20日均线附近显支撑，短期指数可能还是弱势震荡运行。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.35。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.57，平均值为2.39。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至178元，近6月该价差最大值为463元，最小值为-234元，平均值为220。由于两者价差回落趋势还没改变，前期卖螺纹买焦炭的套利操作可继续持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-140元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。由于期货优势不明显，投资者观望为主或轻仓参与卖期货买现货的套利操作。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场依旧盘整为主，整体成交仍显乏力。从目前情况来看，虽市场表现较弱，但是心态并未明显偏空；基于库存偏低现状的考虑，多数商家认为回落空间有限，而未来随着需求旺季的到来，价格有再次上涨的机会。操作上，货少的则可适当囤货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：21日全国三级螺纹钢市场继续盘整。杭州、长沙逆势上涨10、30元；上海、福州、北京、天津、西安跌10~30元；其余地区弱势持稳。截止发稿，全国25个主要城市均价3666元，较昨日下降2元。

2、现货市场成交：整体成交仍显疲软。武汉、南昌、郑州、太原、昆明、北京、沈阳成交一般；济南、上海、哈尔滨、柳州成交偏淡；南京成交略有增加

3、市场心态：多数心态较为平和，少数心态转弱。武汉心态偏弱；南昌、济南、南京、郑州、太原、成都、哈尔滨、柳州、昆明持稳观望；

4、现货市场资源：整体库存依旧缓慢下降，商家提货积极性明显偏低，资源补充较前期有所减少，部分规格已经出现断货迹象。

【热轧市场】

1、现货市场表现：21日全国4.75mm热轧市场盘整为主。福州大跌50；上海、广州、长沙、郑州、华北地区跌10~20；太原、昆明则小涨10元；其余地区弱势持稳。截止发稿，全国24个主要城市均价3705元，较昨日下跌6元。

2、现货市场成交：整体成交仍显不畅。济南成交较好；兰州、太原、昆明、西安成交一般；郑州、乐从、上海、重庆成交不佳；

3、市场心态：整体心态反应不一，采购积极性不高。济南、兰州、西安持稳观望；乐从、上海心态松动；太原、昆明谨慎拉涨；

4、市场资源：整体库存变化量不是很大，多数商家库存不高；临近月底，部分商家因急于回笼资金，定价方面以保证走量为主。

【原料市场】

方坯：21日全国普方坯市场平稳运行，午后唐山钢坯继续持稳运行。由于市场需求不振，成交偏弱，尽管燕钢招标价高于市场价格，但上涨动力不足，预计近期钢坯价格依然会盘整运行。

矿石：21日进口矿现货盘整，成交清淡，PB粉主流935-955平；国内铁精粉市场问，个别钢厂补涨采价，个别钢厂补涨采价，矿市商家心态尚可，对后市看稳居多，但操作上开始略显谨慎，囤货现象有所减少，市场成交一般。

焦炭：21日国内焦炭现货市场持稳中有小涨态势，贵州贵阳二级冶金焦上调30；山东临沂冶金焦上涨20；江苏徐州焦炭上涨30。

焦煤：21日国内炼焦煤市场平稳运行，市场报价无较大波动，成交较好。