13日期螺投资策略晚参：建材全面上涨 期螺主力资金继续追涨兴趣偏淡

【13日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：13日期螺主力1401合约高开于3819元，盘中震荡上升，最高3842元，最低3804元，收报3838元，上涨1.51%，日线收小阳线。总持仓162万手，增8.2万手；成交207手，增19.4万手。热卷1310收3726与结算价持平。

资金流向：从资金面上看，今日市场心态分化，整体略偏多。期螺1401合约今日多开占比25.69%，略大于空开（23.66%），多平占比21.87%，略大于空平占比21.15%。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金继续追涨兴趣偏淡，以观望为主。今日永安大幅增持多单10437手，较为抢眼；其余海通、银河、中证、国泰等大多数机构持仓变化不大。总体来看，主力机构多头心态略站上风，多单分布相对集中。

综合解析：从趋势上看，期螺上涨走势维持良好，均线系统以及日macd继续发散上行。今日期螺继续增仓上行，资金后市信心依旧较强。政府再推财政刺激计划，城轨建设以及棚户改造成为重点，令市场对于中长期钢材需求产生良好预期。与此同时，宝钢、武钢等主要钢厂新一轮钢材出厂价继续上调，则在成本上给予信心支撑。目前现货市场涨价意愿浓厚，期现货市场配合良好，预计期价还有向上空间。期螺1401短期较强压力3880-3890元。操作上，中线多单持有，中线走势偏多；短线多单持有，设好止损，空单观望。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约高开于1580元，盘中震荡为主，尾盘小幅拉升，突破年线，创出新高1613元，收报1611元，全天上涨3.40%，日K线收中阳线。总持仓26.8万手，减1.5万手，部分空头撤离，成交106.7万手，增3.9万手。

资金流向：从资金面看，资金观点偏多。连焦1401合约多单开仓占比24.26%，大于空开占比（20.34%）。今日空平占比达到23.75%，仅次于多开，部分空头资金信心动摇，开始撤离市场。

机构持仓：从盘后持仓看，主力资金多头信心增强，空单集中性减持，同时多单明显增加。分席位看，今日永安一改昨日偏空策略，大幅减空单2037手，并加多单1012手，净空持仓降至5032手；银河、国泰、中国国际均增持多单超1000手，空单变化不大；海通偏谨慎，多单部分止赢，减多单2389手；中证则逆势加空2179手，并减多1844手，转为净空持仓。

期焦综述：从趋势上看，连焦上涨趋势维持良好。今日连焦强势突破年线，再创新高，连续5天收阳，期价强势特征明显。从量能看，尾盘空头资金有急速撤离市场的迹象，预计期价还将上行。连焦较强压力在1650-1670一线。操作上，短线多单持有，设好止损，短空观望；中线多单持有，中线趋势偏多。

3.上证指数：上证综指高开于2101.32点，盘中高位震荡，最高2106.40点，最低2093.80点，收报2106.16点，上涨0.23%，成交964.3亿；深证成指收报8362.65点，上涨0.07%，成交1068.01亿。技术上看，今日股指日线收小T字阳星，成交略有缩量，上涨动能有所减弱，但收盘守住2100点，指数短期偏强走势还未改。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.39。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.57，平均值为2.38。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至234元，近6月该价差最大值为463元，最小值为-234元，平均值为207。由于两者价差回落趋势还没改变，前期卖螺纹买焦炭的套利操作可继续持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-189元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。由于期货目前有一定的优势，投资者可轻仓尝试卖出套保，一定要控制仓位，因为目前还没有信号表明现货贴水扩大趋势发生改变。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场全面上涨，整体成交较为活跃。随着成交的相对正常、期螺高涨，商家涨价预期进一步增强；加之库存较低，具备上涨基础，估计明日价格继续走高的可能性较大。操作上，货少的则可适当囤货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：13日全国三级螺纹钢市场整体拉涨。除南宁、哈尔滨、兰州、乌鲁木齐平稳运行外，其余均有10~50元不等的涨幅。截止发稿，全国25个主要城市均价3650元，较昨日上涨19元。

2、现货市场成交：整体成交较为活跃。天津、北京、长沙成交良好；太原、西宁、合肥、上海成交一般；重庆成交好转；武汉成交萎缩。

3、市场心态：整体心态向好、多数商家期涨气氛浓。天津、北京、重庆、合肥、武汉、南京、上海、长沙拉涨热情高；贵阳心态转好；

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存总量继续减少，减量为16.8万吨。其中，昆明减少最多，减量3.2万吨；西安、哈尔滨次之，分别减少2.5、2万吨；柳州、南宁则各增加1.19、0.71万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：13日全国4.75mm热轧市场以上涨为主，重庆大涨60元。除济南、南昌、福州、天津、哈尔滨平稳运行外，其余地区均有10~30元不等涨幅。截止发稿，全国24个主要城市均价3683元，较昨日上涨15元。

2、现货市场成交：整体成交略有放量。乐从、西安、唐山、重庆、厦门成交一般；济南成交渐好；沈阳成交偏淡；

3、市场心态：整体心态较为积极。乐从、济南、西安、重庆谨慎拉涨；福州、厦门挺价意愿较强；唐山持稳观望；

4、市场资源：上周热轧库存周降幅5.72万吨，较上周降幅再扩大1.3万吨。其中，乌鲁木齐、邯郸市场的库存降幅超过1.0万吨；从各区域的数据来看，华北、西南和乌鲁木齐市场库存出现缓慢的下降。

【原料市场】

方坯：13日全国普方坯市场价格普遍上涨，其中唐山钢坯涨20元。近日钢坯价格依旧高企，各地区成交尚可，商家拉涨较为明显，另期螺震荡走高也支撑商家的心态，但下午下游部分出货偏差，需求明显弱于昨日，预计短日内钢坯市场或将回稳。

矿石：13日进口矿现货扬升，商家果断提价，PB粉主流915-935涨10；国内铁精粉市场稳中趋强，市场乐观心态弥漫，贸易商询盘采购增多，矿山惜售不出现象增多，目前唐山遵化66%815涨10。

焦炭：13日国内焦炭现货市场价格小幅上调，市场成交良好。具体如下：河北唐山二级焦涨10；邯郸焦炭涨30；安徽淮北二级焦涨30；山西晋中焦炭上涨30。

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