12日期螺投资策略晚参：建材盘整向上 期螺主力资金增多心态增强

期螺市场

价格持仓：12日期螺主力1401合约跳空高开于3768元，早盘横盘整理为主，午后小幅拉升，突破3800重要整数关口，收报3810元，上涨1.90%，日线收中阳线。总持仓162万手，增8.2万手；成交207手，增19.4万手。热卷1310收3728涨0.13%。

资金流向：从资金面上看，今日市场看多心态仍较浓。期螺1401合约今日多开占比28.09%，远大于空开（22.25%），和多平（21.28%），显示部分多头资金流入市场。今日空平占比20.36%，略小于空开，空头资金内部分化。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金增多心态增强。海通、银河、弘业、安信等多个机构多单增持超过1万手，空单变化不大。今日永安追多谨慎，仅增多3901手，减空4524手，中证、国泰维持偏空结构。总体来看，主力机构多头心态略站上风，多单分布相对集中。

综合解析：从趋势上看，期螺短期上涨走势维持良好，均线系统多头排列，日macd金叉后继续上行。今日期螺强势突破3800整数关口，同时仓量均明显增加，资金后市信心增强。现货市场维持小幅慢涨格局，期现货市场配合良好，期价可能还将上行。操作上，中线多单逢低轻仓介入，中线走势略偏多；短线多单持有，设好止损，空单观望。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约跳空高开于1539元，盘中持续上行，创出新高1580元，封涨停，日K线收中阳线。总持仓28.4万手，增5334手，成交102.8万手，增29.8万手。

资金流向：从资金面看，资金观点分化严重，总体略偏多。连焦1401合约多单开仓占比22.79%，多平占比，20.78%，空开占比22.38%，空平占比22.82%，相当。

机构持仓：从盘后持仓看，主力资金操作偏多。中证、银河、海通分别减持空单4339、6268和2795手，不过除银河加多单1692手外，其余两机构多单持仓变化不大，显示主力追多心态还没形成；另外，今日永安逆势大量加空单1954手，并减多单1013手，也需注意。

期焦综述：从趋势上看，连焦上涨走势维持良好。今日连焦跳涨，封住涨停，同时量能增加，短期强势特征明显，期价近期可能上行测试年线1600附近压力。操作上，短线多单持有，设好止损，短空暂观望；中线观望为主或轻仓建多，中线趋势偏多。

3.上证指数：上证综指高开于2058.42点，盘中震荡攀升，最高2102.28点，收报2101.28点，上涨2.39%，成交1164.9亿；深证成指收报8356.73点，上涨2.59%，成交1266.18亿。技术上看，今日股指强势突破，收盘站上2100点，日线收光头光脚中阳线，成交放量，各项技术指标维持多头格局，目前来看指数可能还有上行动能。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.42。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.57，平均值为2.38。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至278元，近6月该价差最大值为463元，最小值为-234元，平均值为207。由于两者价差回落趋势还没改变，前期卖螺纹买焦炭的套利操作可继续持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-191元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。由于期货目前有一定的优势，投资者可轻仓尝试卖出套保，一定要控制仓位，因为目前还没有信号表明现货贴水扩大趋势发生改变。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场盘整向上为主，整体成交略有放量。目前期螺表现强劲，钢坯再次上涨，商家信心再度增强，短期内价格或保持震荡趋强的态势。操作上，市场库存压力较大的，可以降库存操作为主；货少的则可适当囤货，快进快出。

现货表现总结:

1、现货市场表现：12日全国三级螺纹钢市场以盘整向上为主。其中，长沙、贵阳、西安上涨50~60元；华中、华南、西南、西北其他地区小涨10~30元；华北、东北地区小幅回落10~20元；上海、济南等地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3631元，较昨日上涨12元。

2、现货市场成交：整体成交略有放量。天津、包头、长春、武汉、郑州、长沙成交一般；昆明成交清淡；重庆、杭州、上海成交好转；济南成交趋弱。

3、市场心态：商家心态不一，整体保持稳中欲涨。北京、天津地区心态较为犹豫；包头、长春、昆明持稳观望；成都、重庆、杭州、武汉、长沙拉涨意愿强；

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存总量继续减少，减量为16.8万吨。其中，昆明减少最多，减量3.2万吨；西安、哈尔滨次之，分别减少2.5、2万吨；柳州、南宁则各增加1.19、0.71万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：12日全国4.75mm热轧市场稳中上涨为主，西安涨幅最大，上涨70元；杭州、济南、华中、西南地区涨10~40元不等。截止发稿，全国24个主要城市均价3668元，较昨日上涨10元。

2、现货市场成交：低位成交尚可，高价位几乎无成交。杭州、郑州、南京、福州、成都成交一般；乐从、天津、昆明成交偏淡。。

3、市场心态：整体心态较为积极。杭州、郑州、南京、长沙、武汉谨慎拉涨；天津、昆明、福州持稳观望。

4、市场资源：上周热轧库存周降幅5.72万吨，较上周降幅再扩大1.3万吨。其中，乌鲁木齐、邯郸市场的库存降幅超过1.0万吨；从各区域的数据来看，华北、西南和乌鲁木齐市场库存出现缓慢的下降。

【原料市场】

方坯：12日全国普方坯市场价格普遍上涨，其中唐山钢坯涨20元。近日环保局再入唐山，或一定程度刺激市场价格上涨，加之今日钢坯出货情况尚可，调坯材部分盘中调价，商家心态稍好，预计短日内钢坯市场或趋强运行。

矿石：12日国内铁精粉市场稳中小涨，市场询盘采购增多，商家惜售心态浓，报价小幅抬高，部分钢厂小幅上调采价，预计本周偏强盘整。

焦炭：12日国内焦炭现货市场整体运行平稳，神华焦炭上调30或带动焦炭市场后期价格调整。具体如下：神华冶金焦涨30；天钢焦炭采购价涨30。

焦煤：12日国内炼焦煤市场运行稳定，主流市场价格无波动，成交微显起色。