铁矿石市场短期或将迎新一波行情
核心提示：本周（7月30日-8月5日，下同），进口矿市场稳中趋弱，贸易商惜售挺价意愿较强。较前几周有所不同，本周铁矿石期货市场表现逊于现货市场，询报盘并不活跃，主流品种结标价格连续走低，使得市场谨慎观望氛围快速积聚。受铁矿石期货价格震荡趋弱影响，本周进口矿现货市场部分矿种小幅下滑，但在贸易商惜售挺价的作用下，市场整体降幅较小。
“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至8月5日，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为7283万吨，较上周（7月23日-7月29日，下同）减少275万吨，环比下降2.9%。中国进口品位63.5%的铁矿石价格指数为131，下降2个单位；58%品位的铁矿石价格指数为115，同样下降2个单位。
一周市场行情综评：
本周（7月30日-8月5日，下同），进口矿市场稳中趋弱，贸易商惜售挺价意愿较强。较前几周有所不同，本周铁矿石期货市场表现逊于现货市场，询报盘并不活跃，主流品种结标价格连续走低，使得市场谨慎观望氛围快速积聚。受铁矿石期货价格震荡趋弱影响，本周进口矿现货市场部分矿种小幅下滑，但在贸易商惜售挺价的作用下，市场整体降幅较小。
价格影响因素解析：
1、矿价虽小幅下挫，但短期或将迎来新行情
近期，在市场出现调整之际，港口现货随用随采的模式，满足了大部分钢厂维持正常生产以及规避大额交易风险的需要。“化整为零、少量多批”的采购方式被迅速认可，并广泛复制。另一方面，钢厂在进口矿配比中加大了块矿、球团的比重，致使港口此类品种颇为抢手，块矿、球团的询盘集中度提高，买家提货周期也随之缩短。在两方面因素的同时作用下，本周进口矿虽整体下降，但降幅较缓。
铁矿石进口方面，巴西、澳洲都有铁矿石增加产量的计划，其中力拓将今年的产量增加至少10%，必和必拓也将增加产量5%，铁矿石的来源相对充足。与此同时，我国钢铁产量也在不断增加，国际矿石巨头均看好中国市场长期需求，将不断加大对于中国的矿石出口力度，因此，下半年我国铁矿石进口量增速或将逐渐回升，初步预计全年进口量将超过8亿吨。
分析认为，9月、10月是钢铁销售的传统旺季，钢材价格或将迎来一波上涨行情，同时也将拉动铁矿石价格的上涨。目前我国港口铁矿石库存处于历史较低水平，由于价格相对便宜，为应对年末冬季气候对运输和生产的不利影响，钢厂记贸易商会提高采购意愿以增加库存。这将对铁矿石价格回升起到一定的拉涨作用。
2、钢铁市场预期逐渐转暖，矿价得以有力支撑
本周，国内钢材市场价格在连续上涨近一个月后，出现了理性回落现象。国内多地持续高温以及下游需求清淡致使市场成交活跃度有所下降，库存下降速度也有所放缓。即便市场的资源压力并不太大，但部分需要在月初回笼资金的商家，还是选择了降价出货，这导致了钢材现货市场价格的下跌，但整体市场对于后期价格走势的信心依然存在，因此，绝大部分地区以及大部分钢材品种的价格回落幅度相对有限。
进入8月份后，无论是国际还是国内的经济形势、政策形势都在朝着好的方向发展。7月我国官方制造业PMI指数达到50.3%，比6月回升0.2个百分点，同时，从中央政治局会议、国务院常务会议的内容来看，我国政府目前正在向外界传递非常明确的保经济增长的信号，有分析认为，后续还可能有相关政策出台，这使得市场心态相对乐观。另一方面，目前全国大部分地区、大部分品种钢材库存量都已经处于相对低位，基本均低于去年同期，这对于钢材市场的健康发展无疑又是一个利好消息。
综上所述，进入8月后，对于钢材市场走势来说，利好因素的影响将逐渐发酵，钢材市场基本面将延续向好的态势，本周出现的回落、调整走势只是短期现象。
3、社会库存回归正常，钢材市场“轻装上阵”
经过近5个月的持续去库存化操作，曾经一度压在整个行业身上的“库存包袱”基本消失，在这个传统的钢材消费淡季，我国的钢材社会库存降至去年同期低位水平，已回归正常区间。值得关注的是，在我国粗钢日产量一直在200万吨左右高位徘徊的前提下，库存还能如此大降，足以证明今年以来，我国市场对钢材消化能力的提升，而这种提升又因为被超大钢铁产能、超高粗钢产量、以及较低的市场成交表现所掩饰。
分析认为，随着国内钢材供求矛盾加剧、钢企盈利大降进入低盈利甚至亏损阶段，国内钢厂之间竞争加剧，市场倒逼钢厂加强市场服务，其中最为明显的就是大幅度提高钢材直供大型终端项目的比例。到2013年，我国钢材消耗大约有近80%是通过钢厂直供直接销往终端项目，仅有不足30%的量在现货市场零售，加上二三四级市场的壮大，资源直接向下级市场输送量加大，导致重点市场活跃度降低。如此来看，绝大部分的钢材需求直接通过钢厂的直供渠道以及直销渠道完成，导致各大现货市场销售“门可罗雀”也就十分的正常。现如今的现货钢材市场，仅承担少量零售交易，已经很难反应真实的终端需求变化。
从最近的国家政策变化来看，铁路建设加快、棚户区改造加速等一系列措施都将刺激钢材需求的释放。另外，国家对环境污染的治理越来越重视，淘汰钢铁等行业落后产能，出台更多、更严厉的环保措施、后期还有望加快出台治理钢铁等过剩行业产能总方案，也给市场带来上游供应增速有望大幅下降的预期。在一增一减等强烈对比之中，钢材市场或将迎来新的发展机遇。
4、海岬型船运价提升，但整体海运市场仍缺支撑
本周，国际海运市场整体弱势运行，继续延续下降走势。截至8月2日，BDI指数报收于1065点，环比上周下跌17点。受到中国铁矿石市场成交向好的影响，BCI指数呈抑后扬的态势，报收于1950点，环比上周上涨77点。海岬型船运价有所回升而巴拿马船运价综指降幅增大。沿海煤运市场在高温与低煤价等利好下有所改善,带动沿海散货市场运价综指的小幅上升。原油运输市场供大于求矛盾突出,运价总体下降。集运市场运输需求稳定增长,欧线涨价计划落地,但并未实现满涨。
本周海岬型市场运价有所提升。太平洋市场是拉动运价提升的主要动力,中国北方到澳大利亚的铁矿石往返航线运价在后半周上升。巴拿马船市运价降幅增大。大西洋市场上船运活动本周逐步减少,太平洋市场上船运需求萎靡。
就目前情况来看，BDI指数大幅度反弹仍缺乏有力支撑。而7月底中央政治局就建设海洋强国进行的第八次集体学习提出了努力使海洋产业成为国民经济支柱。这一消息可能对处于困难期的造船行业起到提振作用。
受中央强调推动海洋强国建设这一利好消息的影响，中船股份、广船国际、中国船舶等多支船舶股在8月的前两个交易日出现大涨。分析认为，随着建设海洋强国战略的实施，海洋产业势必将得到更多的支持，能对造船、海工装备、海洋油气等行业的发展起到提振作用。
后期市场分析预测：
目前，铁矿石价格已逐步接近成本线，当处于微利或亏损状态，矿山企业生产和供货的积极性将逐渐减弱。与此同时，钢厂一直采取低库存运行的策略，整体库存水平不高，港口资源数量也明显下降，继续压价的筹码也不足。
从下半年需求形势看，目前国内钢厂虽多亏损，但仍保有边际贡献，主动减产的可能性较小，原料市场刚性需求并未减弱，生产厂商对铁矿石依然有较大的需求量，对铁矿石价格的下跌起到一定的阻止作用。分析认为，进口矿价短时间内可能还会延续今年以来持续下跌的态势，但长期来看，跟随钢铁市场进口9月传统旺季后逐步回升的预期正在增大。
