航运港口：集运涨价如期实施
■上周航运指数跑输交运指数。年初至今，交通运输指数下跌12.6%，跑输沪深300指数1.7个百分点。航运板块跌幅为23.8%，分别跑输沪深300指数和交运指数12.8个和11.2个百分点。上周，航运板块与前周持平，分别跑输沪深300指数和交运指数1.1个和1.4个百分点。A-H股溢价小幅上涨，为17.8%左右。
■BDI小幅回落。上周五波罗的海干散货综合运价指数BDI报收于1065点，较前周跌幅为1.6%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数（BHSI）周涨跌幅分别为-7.5%、4.1%、-1.0%、-1.1%。
■原油综合运价下降，TD3运价持续下跌。至上周四，BDTI和BCTI分别比前周跌4.9%和涨3.3%。上周，油轮市场的TCE全部下跌。至上周五，VLCC运输市场的平均TCE为7954美元/天，较前周下跌13.9%，其中TD3航线运价跌58.8%；阿芙拉型油轮的TCE上周五跌20.7%，为9295美元/天；苏伊士型船的TCE下跌13.9%，为16919美元/天。
■集运市场货量稳步提升，涨价计划如期实施。上周，姗姗来迟的旺季推动中国出口集装箱运输市场总体运输需求继续保持上升态势，船公司在主干航线上的运价上涨计划如期施行，综合指数继续上行。8月2日，上海航运交易所发布的CCFI指数为1105，周涨1.6％，SCFI指数为1163，周涨6.8%。其中，欧洲线和美西线分别为1501美元/TEU和2069美元/FEU，分别周涨10.4%和6.5%。
■沿海散货综指小幅回暖。受近期沿海地区持续高温影响，电煤需求回暖，电厂采购积极性小幅提升，运价上扬。8月2日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收于968点，较前周上涨0.5%。其中上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1017点，较前周上涨0.9%。
■燃油价格小幅下跌。全球经济好坏不定、供油国政局动荡不安，上周国际油价忽下忽上，布伦特原油现货价格周四报109元/桶，较前周四上升2.0%。新加坡380CST报价为592美元/吨，较前周下跌0.5%，同比下跌5.7%。
■投资策略。集运板块需求终于呈现了旺季特点，仓位利用率处于较高水平，此次欧线提价幅度虽然不及预期，但是由于旺季需求好转，运价可能相对稳定，中长期看行业基本面未看到拐点。就整个航运业而言，运价依旧低迷，供过于求现状短期难改，企业的资金压力逐步显现，反转仍需要等待。
■风险提示：运力过剩，需求不振、油价上涨。
