国泰君安：低位或有反弹

【昨日内盘】

受宏观环境偏弱运行影响，周一国内大宗商品期货走势偏弱，工业品大都跳空低开，全天弱势运行；农产品方面，油脂依旧弱势运行，大豆多合约跌幅过百点；大连豆粕期货呈近强远弱格局。经过三个交易的急跌之后，9月豆粕低位有所反弹，走势强于远月合约；远月1401合约走势略逊于近月合约，M1401开于3160，手于3155，跌13点，减仓37682手。

【隔夜外盘】

隔夜CBOT大豆涨跌互现，受逢低买盘承接推动，8月合约自低位反弹，领涨美豆市场；远月11月合约则受制于产区良好天气打压，反弹力度不强，小幅收跌；11月美豆开于1223，收于1220，跌8.4美分。

【基本面】

1.现货价格：国产大豆收购市场停滞，国产大豆现货价格相对平稳，进口大豆分销价平稳。哈尔滨国产三等豆油厂采购价4400元/吨，持平；青岛进口二等豆4130元/吨，跌20元/d吨；张家港进口二等豆4300元/吨，持平。国内豆粕现货报价走低。大连3890元/吨，跌30元/吨；天津周边油厂38510元/吨，跌40元/吨；张家港3850元/吨，跌30元/吨。

2.行业要闻：美国农业部在每周作物生长报告中称，截止7月28日当周，美国大豆生长优良率为63%，之前一周为64%，去年同期29%。

当周大豆开花率为65%，之前一周为46%，去年同期为87%，五年均值为74%。

当周大豆结荚率为20%，上周为8%，去年同期为52%，五年均值为34%。

【技术分析】

CBOT11月美豆低位反弹，触及上交易日低点后有所反弹，关注5日均线能否被有效收复。

连粕1401低位弱势运行，收十字阴星，成交萎缩，上方压力3168,3200。

【操作建议】

低位震荡格局，短线思路为宜。