华东熟料继续上行 水泥基本面改善悄然而至
2013-07-29 14:38 来源：钢联资讯 作者：瑞银
水泥价格涨跌互现，库存水平稳中有降
上周，华东地区水泥价格涨跌互现，杭州价格上调10元/吨，主要是由于雨水天气结束企业发货量提高、供给端自律仍存；南昌地区由于需求环比有所下降、海螺水泥降价导致低标号水泥价格下降30元/吨；华南的两广地区供需形势良好，广西企业自律提升带来水泥价格上调10-20元/吨。华东和华南部分地区水泥企业库容比小幅下降，其他地区维持稳定。
华东熟料价格继续上行，超出市场预期
安徽沿江、苏南和浙北熟料再次普涨，幅度10-20元/吨不等，7月份不同企业熟料价格累计上调20-30元/吨，主要是由于雨季逐步结束需求环比有所改善，同时企业限产自律减少供给压力。
8月底9月初水泥价格上涨是大概率事件
目前华东地区水泥企业库存水平维持在相对合理的区间50%-60%，考虑到区域的供给自律仍然有效，旺季来临时需求环比仍将明显提升，我们预计8月底、9月初水泥价格出现季节性上涨是大概率事件。
股票推荐：维持看好的观点，首选海螺水泥/华新水泥
短期来看，地方政府债务的全面审计可能会对板块估值产生一定的压力，但考虑到目前整个水泥板块的估值仍处于历史的低端、市场对于水泥价格上涨的预期不足，我们维持之前的观点、继续看好水泥板块，特别是华东地区的水泥股，首选股票为海螺水泥、华新水泥。
