中国国际：首批淘汰产能公布 煤炭有望企稳微弹

中期点评：7月25日国内焦炭现货市场整体平稳运行，东北地区价格出现小幅上涨，市场成交一般，焦煤市场延续弱势，焦煤价格整体维稳，成交持续低迷，商家谨慎观望。

资金流向分析：

从成交量来看，焦炭总成交691714手，环比减少400670手；焦煤成交282884手，环比减少148592手，焦炭焦煤活跃度均有所减少，市场关注度下降。从持仓量来看，焦炭总持仓为278292手，减少7372手；焦煤总持仓为158746手，增218手。

从资金流向分析来看，昨日期货市场资金流动约为流出20743.55万元。农产品板块约流人了51650.77万元，能化板块约流出了48183.72万元，金属板块约流出了24210.61万元。资金流入前三名分别是豆油、阴极铜、豆粕；资金流出前三名分别是黄金、聚乙烯、焦炭。其中螺纹钢约流出8483.07万元，占当天总流出量的8.32%。焦炭约流出13548.44万元，占当天总流出量13.29%。焦煤约流出101.41万元，占当天总流出量的0.10%。

各大会员持仓情况，对于焦炭主力合约J1401，从多空前20名的会员持仓量来看，多仓共持64099手，比前一交易日减少了1167手，空仓共持71710手，比前一交易日减少了3100手。多空比值为0.89，与前一交易日相比增加了0.02，主力会员持仓稍微偏空。

而对于焦煤主力合约JM1401，从前20名会员持仓来看，多仓共持35992手，比前一交易日增加204手，空仓共持50247手，比前一交易日增加了1440手。多空比值为0.72，比前一交易日减少了0.02。主力会员持仓依然偏空。

价格上来看，J1401跌0.34%，日内波动率为1.02%，JM1401跌0.28%，日内波动率为1.22%。

操作策略：

昨煤炭连续第二日震荡略微下跌，基本面上无太大改观，而昨日第一批落后产能淘汰名单公布有望在今日对市场信心有所提振。预计今日煤炭企稳并且有所反弹，其中焦炭J1401继续关注区间1473到1490，焦煤JM1401关注1070到1090,。操作上依然是逢高沽空，逢低做多的震荡策略，设好止损，步步为营。