中国国际：沪铜反弹受压 沪锌铝窄幅震荡

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中国人民银行22日公布的数据显示，截至6月末，中国金融机构外汇占款余额为273887.46亿元人民币，比上个月减少了412亿元人民币。这是中国的外汇占款数据在今年内首次出现负增长。外汇占款如持续增加，会使得中国资金供给相对宽松；而外汇占款的持续减少，则意味着资金供给或趋向紧张。

美国7月里士满联储制造业指数-11，预期+9，前值+8

欧元区7月消费者信心指数初值-17.4，为2011年8月来最高，预期-18.3，前值-18.8。

中期点评：欧洲时段市场缺乏重要数据公布，日元、瑞郎走弱推升美指上扬，基本金属回落，后公布的美国数据利空美元，欧元区数据利多欧元，美指回落，基本金属上扬。关注周三公布的各国制造业指数初值，预期利好，周四公布的美国6月耐用品订单月率，预期利空，周五公布的美国密歇根大学消费者信心指数终值，预期利好。

铜：延续反弹，上方压力凸显

现货市场：

昨日上海现货市场现货报价升水160元/吨至升水400元/吨，平水铜成交价格51150-51250元/吨，升水铜成交价格51320-51480元/吨；长江有色现货上午报价51300-51480元/吨，均价51390元/吨，上涨340元/吨。

中期点评：沪期铜高开高走，现货市场平水铜与升水铜分化愈来愈大，在本周长单交付前依然挺高升水，但投机商在期铜51000元/吨上方显然表现入市买兴受抑状态，升水400-420元/吨的交易仅能在贵溪铜的当月票上有所体现，而平水铜在期铜反弹之际主动调降升水，自200元/吨左右降至160元/吨附近，下游逢高畏高，观望者增多。尽管市场大多认为现货高升水或是支持铜价反弹的因素之一，但消费淡季的市场疲态和连续上涨带来的风险也使得更多市场人士驻足。昨日市场交投已明显没有了前日的推涨之势。

行业新闻：

哈萨克斯坦国家统计局公布，1-6月该国精炼铜产量为187,218吨，较去年同期增加19.1%。1-6月铜矿石产量为2051.8万吨，同比增长15.4%；铜锌矿石产量下降1.8%，至245.1万吨；铅锌矿石产量减少7.9%，至365.6万吨。铜精矿产量上升4.3%至216,100吨。

市场上传闻废铜供应减少，经过询问几家经营废铜的贸易商，事实的确如此，但废铜供应减少对电解铜的冲击并没有预期中的大，因为废铜冶炼得到粗铜，铜精矿也可以冶炼得到粗铜，中国1-6月份进口铜精矿450万吨，同比增32%，废铜一块完全可以有铜精矿替代。

操作策略：

昨日沪期铜高开高走，午后市场趋于谨慎，铜价回落。随着近日铜价的不断上行，与需求不振的矛盾正在加剧，上方压力愈加明显，加上昨日，主力合约4次冲击50800一线未果。隔夜美国数据不佳，欧元区数据利好，美指回落，推升铜价，预计今日铜价平开，冲高回落概率较大，建议昨日入场的高位空单持有，止损放在51000一线。

铝：窄幅震荡，建议观望

现货市场：

昨日长江有色现货上午报价14380-14420元/吨，均价14400元/吨，上涨10元/吨，广东南储现货报价14610-14710元/吨，均价14660元/吨，上涨20元/吨。中期点评：沪期铝继续面临冲高受阻，当月僵持于14400元/吨，可见市场缺乏坚定的看涨信心，下游及中间商入市谨慎，询价接货意愿有限，促使现铝贸易商积极调价出货，牵制现铝上涨空间。整体市况气氛低迷。

操作策略：

沪期铝主力昨日高开窄幅震荡，波动较昨日扩大，但有限，仅为55，上下两难，隔夜数据好坏参半，伦铝维持震荡走势，预计今日沪期铝平开整理，关注14400一线，操作上建议观望，待趋势明朗后操作。

锌:早盘窄幅震荡，午盘有所回落，区间交投思路不变

现货市场：

昨日长江有色现货1#锌上午报价14750-14800元/吨，均价14775元/吨，上涨50元/吨，广东南储现货1#锌报价14230-14530元/吨，均价14380元/吨，上涨20元/吨。

中期点评：昨沪期锌高开盘整，提振冶炼厂出货积极性，但下游较为畏高，且普遍认为淡季锌价走强动力不足，依然保持按需采购，现货市场买盘力量不足，贸易商多高抛低吸，少有大手笔操作，整体成交依然偏淡。

操作策略：

沪期锌主力合约减仓震荡，主力后移明显。淡季中，供需不旺，沪锌难有起色。在没有根本性刺激的情况下，沪锌仍将继续维持低位区间震荡格局。隔夜伦锌有所反弹，预计今日沪期锌将平开整理，空单持有者逢低获利了结。