南华期货：螺纹强势震荡 符合预期

今日螺纹期货继续维持强势震荡，符合预期，全天多数时间在3680-3690元之间振荡，区间较昨日上移10元，最终1401合约收于3688元，日K线收出带实体较小的阳线。从成交持仓看，1401合约成交继续萎缩至159万手，但持仓量则小幅增加，行情缩量蓄势特征明显。

从基本面看，随着螺纹的强势反弹，市场预期开始逐步转向，之前提到过自7月初以来铁矿石价格指数的缓慢攀升、钢厂产量的下降以及螺纹库存的下滑共同触发了此次钢价的反弹。当前来看，铁矿石价格未来仍存在上涨预期，下有建筑业的旺季需求也有望推动行情进一步走高，因此我们对于螺纹短期走势较为乐观。

今天消息面上再次传来部分商业银行接到风险提示通知限制水泥、炼钢等十大产能过剩行业新增贷款，这对整个钢铁产业来说是短空长多。笔者认为短期如若钢铁业流动性衰竭，则上有厂家可能回大幅降价抛售螺纹，但长期，过剩产能投资将被压制，而一些效率较低的厂家在竞争中将退出市场而从改变过剩供给的格局，因此长期利多。

现货方面，近期多家大型钢厂纷纷调整钢材出厂价格。河北钢铁上调了8月板材的出厂价格，主力板材产品热轧、冷轧和中厚板价格分别上调150元/吨、50元/吨和100元/吨。建材方面，沙钢上调了7月下旬产品的出厂价，螺纹钢、高线和盘螺价格均上调100元/吨；包括萍钢、杭钢在内的多家钢厂也上调了钢材出厂价。今日北京地区钢材价格继续上涨40元/吨，而上海地区三级螺纹也上涨10元，期现互动良好，支撑螺纹短期涨势。

走势上，预计未来数天螺纹将在3725附近强势震荡。

操作建议：1401多单可在3725附近先行部分离场，观望后续走势再谋。