23日期螺投资策略晚参：建材盘整向上 期螺资金做空信心弱

【23日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：23日期螺主力1401合约平开于3676元，盘中震荡攀升，最高3692元，最低3673元，收3688元，涨0.33%，日K线收出小阳线。总持仓145.2万手，增4.4万手，成交159.8万手，减22.3万手。热卷1310收3724涨0.51%

资金流向：从资金面上看，期螺1401合约多开占比24.53%，大于空开占比（22.96%），和多平(19.65%),显示多头力量较强；空开、空平相当，显示资金做空信心弱。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金观望为主，各席位持仓变化不大。其中中国国际偏多，今日加多单11749手，永安、国泰、海通、中证等小幅调仓。总体来看，主力资金对于后市观点仍不明确，继续关注其动向。

综合解析：从盘面上看，期螺短期抗跌特征仍较为明显，今日收复5日均线，均线系统以及日macd指标维持多头走势。现货、原料表现坚挺，对于价格形成底部支撑。但从量能看，近期持仓不断增加，成交却持续降低，说明空头资金还没有放弃，期价短期上涨也较为困难。因此，期价可能还是表现为强势震荡的态势。操作上，中线以观望为主，短线多单3700上方逢高减仓。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约低开于1477元，盘中窄幅为主，尾盘突然拉升，最高1489元，收1486元，全天上涨0.27%，日K线收小阳线。总持仓25.9万手，增3860手，成交61.9万手，减27.1万手。

资金流向：连焦1401合约多单开仓占比25.4%，远大于空开占比（18.21%）和多平占比（18.97），显示市场做多信心增强。与此同时，空平占比22.68%，仅次于多开，空头资金抵抗减弱。

机构持仓：从盘后持仓看，海通观点转多，今日大减空单1711手，并加多单1802手，总持仓翻为净多；其余机构观望为主，持仓变化不明显。总体来看，目前主力资金可能还没有形成趋势性观点。

期焦综述：从盘面来看，连焦整体仍属于短期多头趋势中，日均线系统以及macd指标仍较好。今日尾盘期价减仓拉升，空头资金抵抗减弱，连焦可能还将震荡上行，关注1500一线的表现。若有效突破，期价上涨空间将打开，否则，不排除高位回落的可能。操作上，短线多单继续持有，不追多，短空观望；中线观望为主，中线趋势不明确。

3.上证指数：上证综指小幅高开于2008.95点，盘中震荡攀升，最高2051.53点，收报2043.88点，涨1.95%，成交量927.1亿元；深成指报7963.70点，涨3.64%，成交量1278亿元。技术上看，股指强势上涨，日K线收放量中阳线，连续收复5、10日均线，形态转好。但由于2050还没站稳，不宜过分乐观。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.48。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.56，平均值为2.33。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差维持360元左右，近6月该价差最大值为417元，最小值为-234元，平均值为125元。两者价差回落走势还没改变，因此，投资者卖螺纹买焦炭的套利操作继续持有。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-49元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元，由于期货优势不明显，目前投资者以观望为主。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场盘整向上，整体成交一般。目前商家对后期走势仍保持相对谨慎态度，积极探涨的心态不浓，加之需求的时好时差，价格能否持续拉涨仍需关注市场成交情况。操作上，库存压力较大的，可以降库存操作为主；货少的则可适当囤货，快进快出。

现货表现总结:

1、现货市场表现：23日全国三级螺纹钢市场弱势盘整。其中，天津涨幅最大，为60元；长沙、北京、成都涨30~40元；上海、贵阳、兰州小涨10~20元；济南、重庆则分别小跌10、20元；其余地区平稳运行。全国25个主要城市均价3594元，较昨日上涨9元。

2、现货市场成交：整体成交量相对稳定。天津、太原、沈阳、昆明、武汉、南京、合肥成交一般；北京、上海成交活跃、部分封库；重庆、杭州成交偏弱；

3、市场心态：整体心态有所提振，对后市谨慎观望。天津、武汉、长沙拉涨意愿较强；沈阳、重庆、昆明、合肥、南昌、福州、杭州持稳观望；

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存总量继续减少，减量为25.25万吨。其中，大连减少最多，减量4.4万吨；其次为杭州、兰州，分别减少2.58、2.5万吨。

【热轧市场】

1、现货市场表现：23日全国4.75mm热轧市场弱势盘整。其中，南昌、武汉、北京、天津、昆明、东北地区小涨10~30元；重庆、成都小跌10~20元；其余地区弱势持稳。截止发稿，全国24个主要城市均价3653元，较昨日上涨4元。

2、现货市场成交：需求表现清淡，整体成交偏弱。成都、重庆、天津成交偏差；包头、济南、南京、银川、乐从成交一般；

3、市场心态：整体心态不一，观望气氛较浓。成都、武汉、乐从心态较为纠结；包头、济南心态谨慎看涨；银川、重庆心态趋弱；郑州、天津持稳观望；

4、市场资源：上周全国33个主要城市的库存总量429.63万吨，微幅减少0.2万吨，其中无锡市场的库存量大量增加5.345万吨，上海、乐从、天津和乌鲁木齐的减幅超过1万吨，其他市场的库存量变化较少。

【原料市场】

方坯：23日全国普方坯市场多数盘整观望，午后唐山钢坯小幅拉涨10，现昌黎宏兴\安丰含税出厂价3110。当前成品材成交放缓，对坯料采购较为谨慎；钢坯市场信心不足，商家多观望，市场成交不佳；但当前唐山市场环保消息较多，上游成本因素也对钢坯价格有一定的支撑，预计短日内钢坯市场仍将盘整运行。

矿石：23日进口矿市场继续高位盘整，个别资源难觅；国产矿市场整体持稳，局部走弱，成交情况不温不火，商家谨慎看市。河北铁精粉市场整体稳，受昨日钢坯和进口矿走弱影响，部分地区小幅回落。

焦炭：23日国内焦炭现货市场整体平稳运行，邢台焦炭上调20元，现准一级冶金焦到厂含税主流1230，成交尚可。

焦煤：23日国内焦煤市场延续弱势，焦煤价格无较大波动，成交持续低迷，商家谨慎观望。

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