一德期货：多空双方胶着 沪铜区间震荡

今日早盘沪铜1311小幅高开，受外盘带动所致。开盘后快速拉升，最高上探至50260，承压后震荡下跌。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价小幅上调。

截止尾盘，沪铜1311为50020元/吨，上涨0.97%。

经济基本面：国际评级机构穆迪7月18日将美国的主权债信评级前景由原先的“负面”向上修正为“稳定”，这意味着至少在未来一段时间内，该机构对美国主权评级予以的AAA最高评级将继续延续下去。穆迪此举也证实了美国经济及财政收支持续企稳的状况。美联储主席伯南克在国会做第二场证词陈述，他重申在考虑缩减购债时，联储希望看到就业市场持续改善的信号。葡萄牙执政的中右翼政党联盟政府在7月18日该国议会的信任投票中轻松过关，这也显示执政联盟内部的关系在本月初一度因内阁成员辞职的状况而产生裂痕后，目前已经得到了修复。欧洲最大铜加工厂商Aurubis周四说，上个月全球现货铜加工精炼费用(TC/RC)上涨，因矿山产量增加，可用来提炼的铜矿也随之增加。公司发言人称，Aurubis当前对全球现货铜TC/RC费用报价分别为每吨逾80美元和每磅8美分，高于一个月之前的每吨约70美元、每磅7美分。

库存方面：周四LME铜库存减少625吨至640600吨；上海期货交易所铜库存减少4645吨至168376吨。

操作建议：宏观面上，最新公布的中国经济数据显示经济增长符合预估，预计仍不会有重大刺激措施实施，政策利多将有限；伯南克讲话坚持此前提出的退出时间表，依据经济形势决定提前或推后；欧债问题有所缓解。基本面上，步入消费淡季，供应增长忧虑再起，但持货商挺价，导致现货持续升水，支撑铜价。操作上，沪铜1311区间操作。

一德研究院

有色金属分析师吴玉新