10日期螺投资策略晚参：建材盘整 期螺主力资金观点仍较为谨慎

【10日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：10日期螺主力1401合约低开于3594元，早盘弱势震荡，盘中最低至3579元，午后复盘快速拉升，突破60日均线，最高3650元，收3638元，涨0.89%，日K线收出中阳线。总持仓139.4万手，增加18.7万手，成交390.1万手，增104.4万手。热卷1309收3624涨0.44%。

资金流向：从资金面上看，期螺1401合约多开占比27.09%，明显大于空开占比（24.11%），同时空平比例也较大（23.90%），显示多头力量较强。

机构持仓：盘后持仓看，主力资金观点仍较为谨慎，多数还是处于观望态势。其中，中证期货今日再加空11771万手空单，连续两日加空超1万手，中国国际、永安、国泰则少量加仓，且多空对锁。

综合解析：从技术上看，期螺1401合约今日强势突破60日均线，日线收出中阳线，同时量能明显放大，尤其是午后期价上涨过程中，多头资金大量建仓，期价短期可能还将震荡上行。不过，今日钢材现货市场并没有跟随期价走高，且3650上方抛压较强，期螺中线是否转多还需观察。操作上，中线观望为主，已有空单逢低减持；短线3600附近轻仓建多，不追多，短空观望。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约低开于1420元，早盘弱势震荡，创出新低1403元，午后跟随螺纹快速攀升，最高至1451元，收1448元，上涨1.33%，日K线收出长下影中阳线。总持仓24.6万手，减3.2万手，成交146.1万手，增39万手。

资金流向：连焦1401合约空单平仓比例占26%，而空开占比仅20.79%，显示空头资金开始离场；与此同时，多单开仓开占比23.51%，多单平仓占比21.79%，显示多头资金抄底心态增强。

机构持仓：从盘后持仓看，海通观点偏多，今日加多单1930手，并减空单2045手，银河观点偏空，加净空单1496手，而永安、国泰则较为谨慎，多空单均大量减持。总体来看，目前大主力资金可能还没有形成一致预期，继续关注其动向。

期焦综述：从盘面来看，今日连焦向上突破，连续收复5、10日均线，收盘站上年后以来的下跌趋势线，同时macd指标发散向上，短期形态转好。但考虑到上方将面临20日均线的压制，期价减仓反弹，且现货还没有好转，突破是否有效还有待检验。操作上，中线空单逢低适量减仓；短线1430附近轻仓建多，设好止损，短空暂观望。

3.上证指数：上证综指低开高走，收2008.13涨2.17%；深成指收7851.25涨3.3%。两市成交1587.26亿元。技术上看，股指日K线收出中阳线，突破5日、10日均线，同时macd金叉，形态转好，但成交明显缩量，持续性还需观察。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.51。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.53，平均值为2.30

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至395元，近6月该价差最大值为417元，最小值为-234元，平均值为84元。由于两者价差为上市来高位附近，投资者可尝试卖螺纹买焦炭的套利操作。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差扩大至-143元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元，目前投资者以观望为主或逢高轻仓卖出套保。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场继续盘整，整体出货较差。目前来看，高温制约，市场信心不足，部分商家在看空心理下出货欲望增强；不过今日期螺午后快速拉涨，钢坯、矿粉等原料保持坚挺，这对于明日商家心态或形成积极影响，预计短期内价格延续震荡趋势。操作上，由于市场库存压力较大，可以降库存操作为主，货少的则可适当囤货，快进快出。

现货表现总结:

1、现货市场表现：10日全国三级螺纹钢市场继续盘整。其中，济南、广州、武汉、太原、兰州涨10~30元；上海、南宁、成都、华北地区小跌10~20；其余地区弱势持稳。全国25个主要城市均价3504元，持平。

2、现货市场成交：终端需求略显疲态，高位成交乏力。福州、济南、上海、成都、昆明、沈阳出货差；郑州、武汉、南昌、厦门、南京、天津、太原、柳州成交一般。

3、市场心态：商家心态明显转弱，整体再度陷入观望气氛，部分出货意愿较强。福州、南京、济南、上海、成都心态趋弱，对后市持看空态度；郑州、南昌、厦门、天津、柳州、昆明、沈阳持稳观望。

4、现货市场资源：目前市场到货量依旧有限，社会库存多处于中等偏低水平，但6月下旬粗钢产量数据依旧居高不下，后市供给压力仍不能小觑。

【热轧市场】

1、现货市场表现：10日全国4.75热轧市场整体持稳，个别波动。其中，上海、郑州、邯郸均跌10元；武汉、西安分别涨10、40元；其余地区维稳运行。截止发稿，全国24个主要城市均价3567元，持平。

2、现货市场成交：整体成交活跃度较低，高位成交乏力。重庆、西安、乐从、南京成交一般；郑州、太原、天津、杭州成交偏弱。

3、市场心态：整体心态以弱稳为主，观望情绪较浓。大连、重庆、乐从、太原、南京持稳观望；西安谨慎拉涨；郑州、南京、天津、杭州信心不足。

4、市场资源：整体库存缓慢下降，现市场库存水平较前期相比处于正常水平，商家资金压力较小；部分商家有适量补货建仓现象。

【原料市场】

方坯：10日全国普方坯市场震荡盘整，部分地区钢坯价格有所调整，午后唐山钢坯继续呈稳态运行。近期部分地区钢坯市场现货资源偏紧，贸易商惜售明显，挺价意愿较强，预计近日钢坯市场仍将窄幅震荡。

矿石：10日进口矿市场稳中有进，成交一般；国产矿市场整体平稳，买卖双方僵持，成交无明显变化。河北铁精粉市场暂稳，钢厂对后市悲观居多，采购相对谨慎，矿山选厂资源少惜售浓。

焦煤：10日国内炼焦煤市场延续弱势，成交一般，下游焦炭价格连跌不止，需求依然偏弱，炼焦煤市场后期形势堪忧。大矿方面，潞安挂牌价下调40-50元。

焦炭：10日国内焦炭现货市场整体平稳运行，山东聊城冶金焦（Mt8）采购价下调20，市场成交清淡。

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